о выплате годового дивиденда), после обнародования
планов инвестирования в производство и т. п. В этих
случаях мы
40 • Акционер против акционерного общества
приближаемся к западной модели цивилизованных
корпоративных отношений и когда-нибудь непременно
этих отношений достигнем.
Однако, когда агрессор имеет целью захватить
компанию, то в ход идут любые методы, в том числе и
методы корпоративного шантажа, поскольку платой за
прекращение шантажа может быть, например, место в
совете директоров, которое невозможно получить,
если голосование по вопросу избрания совета
директоров прямое, а контрольный пакет акций
находится в руках противника.
Захватчик может действовать последовательно,
достаточно долго, выбирая подходящий момент и
любым способом увеличивая уровень своего контроля
над акционерным обществом.
Нельзя провести четкую грань, отделяющую захват
компании от борьбы за власть внутри компании.
Можно лишь отметить общую тенденцию,
заключающуюся в том, что внешний агрессор часто
менее щепетилен в выборе способа захвата компании.
В условиях борьбы за контроль над акционерным
обществом миноритарный акционер никому не нужен,
он только мешает, задает вопросы, пишет жалобы и
исковые заявления. Поэтому от него стремятся
избавиться, а его акции присовокупить к своим. Это
роднит и тех, кто является «захватчиком» по
отношению к компании и тех, кто уже «находится
внутри», но ведет перманентную борьбу за власть с
прочими совладельцами компании.
Миноритарный акционер, вытесняемый из общества
путем понуждения его к продаже своих акций или
уменьшением его доли в уставном капитале при
очередной эмиссии, или же лишаемый своих акций при
их консолидации в период до 2002 г., не всегда готов
смириться с уготовленной для него участью.
Наиболее активные из них вступают в борьбу с
эмитентом, и исход этой борьбы зависит от многих
факторов, в первую очередь, от того, насколько
грамотными были и будут действия сторон, достаточен
ли у них финансовый и, чего греха таить,
административный ресурс.
Часть вторая • 41
Методы,
которые
использует
вытесняемый
миноритарный акционер, многообразны и включают, в том
числе, методы корпоративного шантажа. Таким образом, и
здесь нет четкой границы между шантажом как средством
нападения и шантажом как средством самообороны.
Действиями эмитента, вызывающими ответную
оборонительную реакцию, являются попытки:
* изменить структуру акционерного капитала, в том числе
провести дополнительную эмиссию;
* провести реорганизацию общества, не выгодную
миноритарным акционерам;
* осуществить сделки по отчуждению значимых активов
общества или обременению общества долговыми
обязательствами;
* сформировать органы управления исключительно из
своих кандидатов;
* не выплачивать дивиденды, расходуя прибыль на нужды
мажоритарных акционеров;
* вести массированную скупку акций по заниженной цене,
используя различные виды давления на продавцов
акций;
* проведение консолидации акций с принудительным
выкупом акций у миноритарных акционеров
(действительно до 01.01.2002 г.).
Основными способами борьбы миноритарных
акционеров являются:
* консолидация своих голосов с голосами других
миноритарных акционеров на общих собраниях
акционеров общества;
* постоянное «давление» на общество с целью получения
различной информации, которую общество обязано
предоставлять своим акционерам;
* обращение с жалобами и заявлениями в
контролирующие
органы
исполнительной
государственной власти;
~ обращение в суды с исками и заявлениями, оспаривая
различные действия акционерного общества.
42 • Акционер против акционерного общества
На рисунке автор схематично отобразил типы
корпоративных конфликтов нашего времени.
Принцип, который лег в основу предложенной
автором классификации — это разделение
конфликтов в зависимости от той цели, которую ставят
перед собой главные действующие лица конфликта.
Иначе говоря, в зависимости от стратегической
составляющей этой цели.