● Показатель избытка (дефицита) ликвидности рассчитывается как разница между общей суммой активов и обязательств по каждой группе в отдельности и нарастающим итогом по срокам погашения. Показатель дефицита ликвидности следует отражать со знаком «минус». Положительное значение данного показателя в виде избытка ликвидности свидетельствует о том, что компания может выполнить свои обязательства с установленными сроками погашения.
● Коэффициент избытка (дефицита) ликвидности рассчитывается как отношение показателя избытка (дефицита) ликвидности к величине обязательств соответствующей группы[23].
В случае наличия в компании развитой системы бюджетирования и управленческого учета содержание GAP-анализа можно расширить, введя конкретные временны́е интервалы по срокам погашения активов и пассивов. При этом группировка по срокам, выделяемым активам и пассивам может зависеть от аналитических потребностей компании. Пример построения расширенной матрицы GAP-анализа приводится в табл. 5.
Недостатком этого метода является то, что он не показывает явным образом объемы открытых и закрытых позиций. Устранить данный недостаток можно посредством составления матрицы фондирования (табл. 6).
Столбцами в данной матрице являются сгруппированные пассивы, а строками – сгруппированные активы. Элемент матрицы – это сумма соответствующей группы активов, направленная на покрытие какой-нибудь группы пассивов. В заголовке столбцов проставляются суммы пассивов, которые необходимо профинансировать. В матрице срочность активов и пассивов увеличивается соответственно сверху вниз и слева направо.
Алгоритм заполнения элементов матрицы выглядит следующим образом. Активы с высокой степенью ликвидности идут на погашение наиболее срочных обязательств. Если есть избыток ликвидных ресурсов, то он направляется на погашение более срочных пассивов, недостаток активов для погашения соответствующей группы пассивов компенсируется использованием группы активов меньшей степени ликвидности. Таким образом, в матрице суммы могут размещаться над и под главной диагональю. Если активы направляются на погашение пассивов с более долгими сроками погашения, то суммы располагаются над главной диагональю. Это свидетельствует о риске несбалансированной ликвидности, в частности о наличии избыточной ликвидности, неэффективном использовании ресурсов и возможном недополучении прибыли. Если ресурсы определенной срочности погашаются активами с более долгими сроками до даты погашения, то суммы располагаются под главной диагональю. Такие разрывы также свидетельствуют о риске несбалансированной ликвидности: короткие пассивы погашаются менее ликвидными активами. Если суммы расположены на главной диагонали, то риск несбалансированной ликвидности отсутствует, однако возникает процентный риск, связанный с изменением спреда. Суммы на главной диагонали представляют собой закрытые позиции ликвидности. Суммы, которые находятся над и под диагональю матрицы, – открытые позиции (разрывы ликвидности).
Аналогично проведению GAP-анализа матрица фондирования может также строиться с учетом группировки активов и пассивов по конкретным временны́м интервалам.
Логику построения матрицы фондирования можно использовать для организации контроля величины задолженности по заемным источникам финансирования компании. В частности, многие компании в настоящее время используют овердрафт для финансирования своего оборотного капитала. При этом одной из распространенных практик является предоставление банками овердрафта своим клиентам траншами в рамках установленного общего лимита задолженности с определенной отсрочкой погашения (например, 60/90/120 дней для каждого транша). Денежные средства, направляемые компанией на возврат, учитываются как погашение задолженности по наиболее ранним траншам.
В этом случае общий вид матрицы будет выглядеть так (табл. 7). В приведенном примере в качестве лимита овердрафта указана сумма 150 млн руб., а предоставленная банком отсрочка по каждому траншу – 90 дней. При этом данная цифра намерено уменьшена на 1 день, с целью формирования некоего страхового резерва (критическая дата составляет 89 дней).
Анализ проводился на 21.01.2019 г. По результатам анализа можно отметить, что у компании не погашены транши овердрафта, предоставленные 17, 18 и 21 января 2019 г. Крайний срок до окончательного платежа в банк составляет 85 дней по траншу, взятому 17.01.2019 г. Совокупная задолженность по овердрафту равняется 13 717 730 руб. Таким образом, величина доступного остатка овердрафта в пределах установленного лимита будет 136 282 270 руб.
23
Данные показатели применяются российскими банками для оценки состояния ликвидности, а порядок их расчета отражен в письме ЦБ РФ от 27.07.2000 г. № 139-Т «О рекомендациях по анализу ликвидности кредитных организаций».