Когда же бизнес-ангелы вновь взлетят?
Реакция бизнес-ангелов и фирм венчурного инвестирования на спад была одинаковой: они приняли решение уделять большее внимание уже осуществленным вложениям, а не стремиться заключить новые сделки. Несколько групп бизнес-ангелов объединили значительные капиталы, что позволило им занять достаточно важное положение на рынке. Без объяснения причин они приняли решение не привлекать дополнительного финансирования для последующих венчурных проектов в середине 2000 года.
Если они видят существенный прогресс в развитии бизнеса компаний, в которые осуществили свои вложения, то другим бизнес-ангелам и фирмам венчурного инвестирования следует с большим энтузиазмом откликаться на предложения рассмотреть возможности осуществления новых инвестиций. Некоторые обозреватели отмечают, что фирмы венчурного инвестирования, прежде чем осуществлять новые инвестиции, ожидают, когда рынок IPO полностью вернется в норму. Другими словами, они хотят выйти из уже проинвестированных ими компаний, сгенерировать доход для своих партнеров, а уж затем повторно привлечь инвестиции. Таким образом, симбиоз бизнес-ангелов и фирм венчурного инвестирования выглядит следующим образом.
Фирмам венчурного инвестирования необходим рынок IPO, чтобы восстановить позиции, прежде чем реализовывать новые сделки. При этом они в ближайшее время будут заниматься только закреплением финансового положения слабых членов своего инвестиционного портфеля.
Бизнес-ангелы нуждаются в предложении капитала от фирм венчурного инвестирования, чтобы вывести свои компании на следующий уровень развития. Они будут ждать до тех пор, пока фирмы венчурного финансирования не соберутся с силами для осуществления следующих раундов финансирования, прежде чем они выделят средства для новых инвестиций. В ближайшее же время они будут работать для того, чтобы способствовать своим текущим вложениям достичь определенных запланированных показателей.
Однако статистика показывает, что фирмы венчурного финансирования допускают очень небольшое количество инвестиций с применением процедуры IPO. В подавляющем большинстве случаев они используют слияния и приобретения. Итак, можем ли мы в действительности ожидать, что не очень большие по размеру венчурные компании станут в ближайшее время объектами интереса со стороны больших корпораций? Однако стоимость акций больших корпораций падает так же, как и небольших. Возможно, не так быстро, но миллиарды акционерного капитала уже исчезли. Как следствие, снижение стоимости акционерного капитала компании должно послужить причиной сокращения программ корпорации по приобретениям.
Итак, необходим ли бушующий рынок спекулянтов, играющих на повышение Доу-Джонса или NASDAQ, для того, чтобы инвестиции бизнес-ангелов вновь выросли? Похоже, урок заключается в том, что финансовые рынки связаны в удивительную сеть. На вибрацию на одном конце откликаются тысячи других ее звеньев. Старая экономика, новая экономика и самая новая экономика намного больше похожи между собой, чем мы предполагаем или даже чем нам говорят.
Некоторые обозреватели предупреждают о назревающем шторме, наиболее нетерпеливые бизнес-ангелы начинают сталкиваться с финансовыми трудностями при финансировании второго этапа развития проектов, которые были запущены ими в период спекуляций, и в конечном счете они полностью прогорают. Приведет ли это к негативной рекламе и, как следствие, снижению интереса бизнес-ангелов к своей деятельности? Опытные бизнес-ангелы, и особенно венчурные капиталисты, знают, что собираются заключать сделки с невысокой ставкой доходности или даже такие, которые не принесут денег вообще. Они залечивают свои раны, пытаются извлечь уроки из своих ошибок и продолжают инвестировать. Но какова же реакция бизнес-ангелов, которые потерпели неудачу со своими инвестициями в первые интернет-компании?
И даже если бизнес-ангелы не потеряли свои деньги, вложенные в такие стартовые компании, они, возможно, осознали, что заработать именно ту ставку доходности для своих инвестиций, которую они устанавливали, приступая к инвестициям в интернет-компании во времена их бума, будет непросто.