В-пятых, на рынках ценных корпоративных бумаг тенденции понижения процентных ставок по качественным бумагам противостоит тенденция вздувания процентных ставок по другим бумагам. Усиливается поляризация процентных ставок: на одном полюсе оказываются качественные корпоративные бумаги с низкими или даже отрицательными ставками; на другом полюсе как снежный ком растет объем спекулятивных корпоративных бумаг, которые можно отнести к разряду «мусорных». Спред (надбавка к проценту ставки государственных займов), которую выплачивают эмитенты «мусорных» облигаций, увеличился почти на 3,5 пункта с марта прошлого года. Разрыв сегодня почти такой же, как во время кризиса евро в 2011 г., хотя наполовину меньше, чем после коллапса Lehman Brothers в 2008 г. Впрочем, это ставки, по которым эмитенты низкокачественных, или «мусорных» облигаций продолжали в 2015 году стремительно расти. Доля «мусорных» (или «токсичных») облигаций, подпадающих под категорию «высокорисковых» (имеющих доходность на 10 процентных пунктов выше, чем у казначейских облигаций), достигла в начале нынешнего года 29,6 % по сравнению с 13,5 % год назад. По данным рейтингового агентства S&P, это самый высокий уровень «токсичности» рынка с 2009 г.
Следует отметить, что росту объемов «мусора» на финансовых рынках способствовала не только процентная политика Центробанков, но также политика так называемых «количественных смягчений» (КС). ФРС США и Банк Англии понижали свои процентные ставки, но все-таки не уводили их в минусовую зону. Зато именно эти два Центробанка реализовывали наиболее масштабные программы КС. Указанные программы представляли собой скупку Центробанками государственных бумаг (самого разного качества), что понижало их доходность. Доходность трехмесячных казначейских векселей США в 2015 году упала даже до нулевого значения. В подобной ситуации у многих инвесторов не оставалось иного выбора, как переключаться с малодоходных или «нулевых» государственных бумаг на корпоративные бумаги. В конечном счете Центробанки стимулировали спрос на корпоративные бумаги не самого высокого качества. А некоторые из них, попадая в портфели частных инвесторов, вскоре оказывались «мусорными». В какой-то момент у держателей «мусорных» бумаг могут не выдержать нервы, начнется массовый неконтролируемый сброс этих бумаг…
Таким образом, политика Центробанков Запада по снижению процентных ставок вкупе с «количественными смягчениями» создала все условия для начала второй волны мирового финансового кризиса.
Центральные банки на службе «хозяев денег». Последние новости[133]
Тема Центробанков в последние годы (после финансового кризиса 2007–2009 гг.) становится все более популярной и актуальной. Табу на эту тему со стороны мировых СМИ постепенно преодолевается. Многие люди с удивлением для себя узнают, что Центробанки не относятся к органам государственного управления, что они «независимы». В обществе не бывает абсолютной «независимости». Если ЦБ независимы от государства той страны, на территории которых они действуют, значит, они зависимы от кого-то другого. Наиболее дотошные и любознательные граждане неизбежно приходят к выводу, что ЦБ отдельных стран зависят от Федеральной резервной системы США, которая занимается выпуском долларов – мировой валюты. В конечном счете ЦБ действуют по командам и установкам, исходящим от ФРС, являющегося центром современной мировой финансовой системы. Естественно, что эта управленческая «вертикаль» всячески маскируется. Но истинная сущность ЦБ как «пятой колонны» «хозяев денег» (главных акционеров ФРС) периодически проявляется, когда их действия не совпадают с действиями национальных правительств. Иногда эти противоречия приобретают острую форму. Каждый год фиксируется достаточно много таких острых ситуаций, но мировые СМИ, подконтрольные «хозяевам денег», не любят на них акцентировать внимание. При желании читатель может познакомиться с историей вопроса по моей книге «Хозяева денег»[134].
В данной публикации я преследую очень скромную цель – показать два «свежих» примера (за последний месяц), демонстрирующих «несовпадения» курса ЦБ и государственной политики.
133
Из книги: Катасонов В. Мировая финансовая пирамида. Финансовый империализм, как высшая и последняя стадия капитализма. (Сетевое издание) – 2016.
134
Катасонов В. Хозяева денег. 100-летняя история ФРС. – М.: Алгоритм, 2014. Особенно рекомендую обратить внимание на главу 8 «Человечество против центральных банков: хроника и уроки борьбы».