«Меры административного характера по ограничению использования иностранной валюты на территории Российской Федерации на заседании Межведомственной комиссии не рассматривались. Со своей стороны, Банк России исходит из нецелесообразности принятия подобных ограничительных мер»[138].
Мне лично подобные заявления чиновников ЦБ напоминают ответы официальной представительницы Госдепа США Дженифер Псаки. Впрочем, определенные ассоциации у меня вызывает и само учреждение со странной вывеской «Банк России». Оно больше напоминает американское посольство или филиал Федеральной резервной системы США.
Центральные банки прибирают к рукам крупнейшие компании
Август 2017 года
Те, кто учился в вузах экономике, прекрасно помнят, что центральные банки экономически развитых стран формируют свои активы преимущественно за счет покупки государственных ценных бумаг, изредка– путем выдачи кредитов «нужным» банкам. О каких ценных бумагах идет речь? Прежде всего, об облигациях своих казначейств (министерств финансов), имеющих высокие или высшие кредитные рейтинги. Во вторую очередь, могут покупаться казначейские бумаги «дружественных» государств, опять-таки потому, что они имеют высшие рейтинги. Например, Банк Японии в своих активах имеет американских казначейских бумаг на 1 трлн долл. Считается, что Центробанк должен проводить «консервативную» денежно-кредитную политику и держать дистанцию от таких ненадежных, рисковых инструментов, как корпоративные облигации, акции, финансовые производные инструменты. Абсолютный приоритет казначейским бумагам и актинах Центробанка – экономический догмат последних десятилетий, нарушать который не позволялось никому.
Но после финансового кризиса 2007–2009 гг. ситуация изменилась. Правда, об этом развороте знают далеко не все. Прежде всего, разворот осуществил Федеральный резерв США, который с конца прошлого десятилетия стал проводить программу «количественных смягчений» (КС), которая заключалась в масштабной скупке ценных бумаг на американском рынке. Покупались при этом не только казначейские бумаги США (облигации, векселя, ноты), но также ипотечные бумаги. Последние не только не имели высокого рейтинга, их вообще называли «мусорными». На сегодняшний день такого «мусора» в активах ФРС США накопилось на общую сумму 1,8 трлн долл. (40 % всех активов). Федеральный резерв в этой истории выступал в качестве «спасителя последней инстанции»: он помогал американским банкам и другим институциональным инвесторам «освободиться» от балласта в виде ипотечных бумаг для того, чтобы они начали «оживлять» американскую экономику. Правда, «ожив», такие инвесторы опять бросились во все тяжкие, стали заниматься покупкой других рисковых финансовых инструментов, подготавливая Америку и мир ко второй волне финансового кризиса. Реального восстановления экономики США не произошло, а подготовка новой серии кризиса ускорилась.
В октябре 2014 года Федеральный резерв полностью свернул программу «количественных смягчений» (к этому моменту его активы раздулись до 4,5 трлн долл, против 0,8 трлн долл, накануне финансового кризиса). Их эстафету подхватил Европейский центральный банк (ЕЦБ), начавший скупать государственные долговые бумаги европейских стран. Без особой рекламы раздуванием своих активов занимаются также Центробанки Великобритании, Японии и Швейцарии. Совокупные активы пятерки Центробанков (ФРС США, ЕЦБ и упомянутые выше три Центробанка– Великобритании, Японии и Швейцарии) накануне глобального финансового кризиса (2006 г.) составляли примерно 3,5 трлн долл., а в конце первого квартала 2017 года этот показатель был уже равен 14,7 трлн долл. Мы видим более чем четырехкратный рост на фоне стагнирующей мировой экономики. Центральные банки растут как пузыри[139]. Надувание Центробанками «пузырей» – акт отчаяния, проявление неспособности оживить экономику, «мина» под экономику, которая неизбежно взорвется. Разрушительный эффект взрыва будет неизмеримо больше, чем от кризиса 2007–2009 гг.
Но сегодня Европейский Центробанк, кажется, пошел дальше своего заокеанского собрата. Он начал скупать корпоративные бумаги: в июне 2016 года запустил программу скупки корпоративных облигаций (Corporate Sector Purchase Programme – CSPP) как составную часть программы «количественных смягчений». В мае текущего года объем корпоративных долговых бумаг на балансе ЕЦБ превысил 100 млрд евро. В портфеле ЕЦБ бумаги таких европейских компаний, как Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel и т. д. В июне текущего (2017) года в портфеле ЕЦБ находились долговые бумаги примерно 200 европейских компаний[140]. ЕЦБ огласил план доведения своего портфеля корпоративных долговых бумаг до 675 млрд евро. Фактически, ЕЦБ с 2016 года стал выступать не только в роли «спасителя» всей Европы или отдельных стран-членов ЕС и еврозоны, но также в роли «спасителя» отдельных корпоративных структур, причем относящихся не к банковскому сектору, а к промышленности, транспорту, телекоммуникациям и другим отраслям экономики. Это неизбежно породило запрос на новую услугу для европейского бизнеса– лоббирование интересов в Европейском Центробанке с целью покупки им корпоративных бондов той или иной корпорации.
140
https://www.bondvigilantes.eom/blog/2017/05/l 1/bonds-benefitted-ecbs-corporate-bond-buying-programme/