В 1921 году молодой и исключительно талантливый Хозе Рауль Капабланка победил в матче Ласкера, нанеся ему четыре поражения при десяти ничьих. Начался новый период в борьбе за чемпионский титул. Еще до победы Капабланки Александр Алехин предвидел это событие и готовился к решающей встрече, которая произошла в 1927 году. Но хочется несколько задержаться на событиях, связанных с последним периодом выступлений Э. Ласкера. Он проиграл матч на мировое первенство на пятьдесят третьем году своей жизни молодому и блистательному сопернику. Однако через три года Ласкер в сильном международном турнире в Нью-Йорке опережает Капабланку и занимает первое место. Он снова опережает его в I Московском международном турнире 1925 года и еще через десять лет, во II Московском международном турнире Ласкер вновь впереди Капабланки, турнир пройден без поражений, а личная встреча старых соперников окончилась победой Ласкера, которому было тогда уже 67 лет. Второй чемпион мира был поистине настоящим гигантом.
Третий чемпион мира кубинец Хозе Рауль Капабланка (1888–1942) научился играть в шахматы четырех лет. В двенадцать лет он становится чемпионом Кубы. Природные способности его были необычайны. Он без труда овладевал всем, что было открыто в шахматной стратегии, он как бы обладал абсолютным шахматным слухом. Играл Капабланка легко, быстро. А. Алехин отмечал, что среди шахматных достоинств Капабланки особенно выделяется искусство упрощения.
«Благодаря ясному быстрому видению доски в сочетании с тончайшей интуицией Капабланка умел с поразительной легкостью направлять игру по пути, на котором его шахматная армия могла получить наибольшие выгоды...» — писал А. Алехин в своей книге «Ахедрес гипермодерно».
В 1909 году Капабланка, разгромив в матче сильнейшего шахматиста США Ф. Маршалла (+8 -1, ничьих четырнадцать), становится известным, и его приглашают участвовать в представительном международном турнире. В Сан-Себастьяно в 1911 году дебютант с блеском занимает первое место.
Шахматный мир безоговорочно признал победу Капабланки в матче с Ласкером. Однако, достигнув высшей цели, Капабланка потерял стимул к дальнейшему совершенствованию. Он крайне редко проигрывал, а стремление исключить опасность проигрыша привело к сужению творческого диапазона. Капабланка умел очень рационально работать над шахматами. Историки отметили редкостное явление: за десятилетие Капабланка не проиграл ни одной партии!
В 1927 году в Нью-Йорке был проведен интереснейший матч-турнир шести сильнейших шахматистов мира во главе с Капабланкой. Каждый с каждым играл по четыре партии. Соревнование должно было выявить соперника Капабланки в матче на первенство мира. Капабланка первенствовал, обогнав А. Алехина на два с половиной очка. Его поклонники ликовали.
Между тем близился конец периода чемпионства блистательного кубинца. А. Алехин заняв второе место, получил право на матч с ним. Кроме того, глубоко проанализировав партии Капабланки, он нашел серьезные недостатки в игре своего соперника и уязвимые места. Итоги своих анализов Алехин опубликовал после того, как его матч с Капабланкой в 1927 году принес ему победу.
Статья Алехина из его книги «Международный шахматный турнир в Нью-Йорке, 1927 г.», озаглавленная «Нью-Йоркский турнир 1927 г. как пролог к борьбе в Буэнос-Айресе за мировое первенство» (она перепечатана в 1972 году в №12 и 13 еженедельника «64»), представляет собой удивительный образец глубокого и объективного анализа стиля, сильных и слабых сторон соперника, его психологической направленности, а также исключительно точного и объективного анализа своих данных и возможностей. В заключении Алехин сделал вывод, что именно матч-турнир 1927 года «будет вписан в историю шахмат как исходный пункт окончательного разрушения вредной для нашего искусства легенды о шахматной машине в образе человека». Победа над Капабланкой, изумительным шахматистом, находившимся в расцвете физических сил на высочайшем уровне спортивных и творческих достижений, была настоящим подвигом, совершенным нашим соотечественником Александром Александровичем Алехиным.