Мнимый характер фиктивного капитала четко проступает в кризисных ситуациях на рынке, когда общественная оценка представленных на рынке векселей и более сложных ценных бумаг весьма быстро снижается, приближаясь к нулю, при условии, что воплощенные (отраженные) в них реальные денежные обязательства не могут быть своевременно исполнены. В такой ситуации выясняется, что фиктивный капитал представляет собой чистую фикцию, за которой нет никакого реального капитального обеспечения. Обобщая приведенные выше положения, сформулируем следующий вывод: фиктивный капитал представляет собой отраженную форма какой-то иной капитальной реальности, причем эта отраженная форма наделена лишь ценностью, производной от той ценности, которой обладает указанная капитальная реальность.
На третьей ступени анализа фиктивного капитала мы сделаем шаг от простейшей, элементарной формы векселя к развернутой совокупности, множеству аналогичных отраженных форм, за которыми стоят те или иные реалии капиталистического способа производства. Каждая из таких отраженных форм наделена ценностью в той мере, в какой обладает ценностью реальный элемент общественного капитала, стоящий за этой формой. Рынок достаточно быстро обнаруживает обесценение тех или иных реальных активов, что приводит к резкому снижению спроса и соответствующему снижению общественной оценки фиктивного капитала. Операции с обрушившимися ценными бумагами сворачиваются. Характерно, что спусковым крючком глобальной рецессии 2008–2009 годов стало переполнение финансового рынка современными высокоразвитыми формами фиктивного капитала – ипотечными ценными бумагами, далеко отстоящими от исходной формы векселя. Резкое обесценение указанных бумаг обозначило угрозу неплатежеспособности для крупнейших банков, оперировавших ими, а также поставило под удар те компании, которые эмитировали эти бумаги. Как бы ни сближались деньги и ценные бумаги, кризисная ситуация четко проводит грань между ними – если обеспеченный деньгами не способен подкрепить сформированное совокупное предложение вновь выпускаемых ценных бумаг, то рыночная оценка таких бумаг снижается до того уровня, при котором спрос и предложение сбалансированы. Попытки искусственно «раздуть» представительство в элементах фиктивного капитала любого реально функционирующего капитала приведет лишь к рыночной коррекции посредством снижения общественной оценки элементов фиктивного капитала. Эффективная связь между деньгами и фиктивным капиталом настолько существенна для экономики и общества, что комплекс вопросов регулирования движения фиктивного капитала в ряде крупнейших стран мира осуществляют центральные банки, обеспечивающие эмиссию и устойчивость национальной валюты.
На третьей ступени анализа фиктивного капитала мы приходим к разграничению двух основных направлений развития фиктивного капитала. Первое из таких направлений правомерно назвать заемным, поскольку к нему относятся ценные бумаги, отражающие какой-то стоящий за ними денежный капитал, обеспечивающий извлечение процентов за займы. Отметим, что это исторически изначальное и наиболее элементарное направление развития фиктивного капитала. Системная оценка его дает возможность раскрыть определенную раздвоенность фиктивного капитала:
– с одной стороны, такой капитал явно производен в силу того, что он является лишь отражением, внешней формой воплощения какого-то реального, действительно функционирующего в процессе производства капитала. Последний при этом правомерно квалифицировать как действительный капитал;
– с другой стороны, фиктивный капитал наделен значительным скрытым потенциалом формирования мошеннических ситуаций, откровенного обмана инвесторов и образования эффектов, получивших в научной литературе название «мыльных пузырей», о чем свидетельствует опыт возникновения и разрешения многочисленных кризисных ситуаций на финансовом рынке[85].
Второе направление развития фиктивного капитала правомерно назвать корпоративным, поскольку оно имеет прямое отношение к корпоративной собственности и акционерному капиталу. Соответственно, оно ориентировано на преобразование и развитие отношений собственности и тесно связано со становлением и развитием корпораций. На этом направлении капитал, использующий общественный труд и шаг за шагом создающий условия для концентрированного применения технологий, материальных ресурсов и развитых компетенций, становится капиталом производителей, непосредственно ассоциированных в рамках акционерного общества (корпорации), то есть, преодолевает свои прежние границы индивидуального частного капитала[86]. И без фиктивного капитала такое преодоление было бы невозможно.
85