Позиции Apple не особенно пошатнулись даже после недавнего падения курса акций. Парадоксальным образом даже оно свидетельствует не столько о проблемах, сколько о чрезмерных успехах производителя айфонов. Дело в том, что за последние пять лет годовая прибыль Apple выросла в двенадцать раз, с 3,5 миллиарда долларов в 2007 году до 41,73 миллиарда долларов в 2012 году. Рынок не верит, что такие темпы сохранятся и дальше, а именно от этой веры зависит спрос на акции компании.
Для сравнения: в 2012 году, принесшем Apple 41,73 миллиарда долларов, Microsoft заработал около 17 миллиардов долларов, Google — 10,7 миллиардов долларов, Intel — 11 миллиардов долларов, а Samsung — 22 миллиарда долларов.
Деньги текут в закрома Apple куда быстрее, чем компания успевает их тратить. В результате там скопилось 145 миллиардов долларов. Поскольку капитализация Intel составляет лишь 111 миллиардов долларов, сбережений Apple более чем достаточно для того, чтобы купить эту компанию с потрохами.
Что представляет собой Intel, объяснять не надо. В мире всего четыре крупных производителя процессоров. Intel — первый и самый важный из них. В той или иной степени эта компания приложила руку почти к каждому персональному компьютеру или серверу.
Крупнейший производитель чипов для ПК расцвёл на волне распространения ПК, начавшейся четверть века назад. Беда в том, что эта волна давно преодолела свой пик. Если она двинется назад, Intel не поздоровится. А именно к этому, похоже, идёт дело.
Несколько недель назад аналитическая компания IDC объявила, что в первом квартале 2013 года в мире было продано на 13,9 процента меньше компьютеров, чем в первом квартале 2012 года. IDC следит за рынком ПК без малого двадцать лет и впервые зафиксировала сокращение поставок настолько катастрофических масштабов.
График, опубликованный аналитиком Горейсом Дедью, наглядно демонстрирует падение. В 2009 году поставки ПК с Windows демонстрировали завидный рост. Во втором квартале 2010 года этот показатель ушёл в пике, через несколько месяцев достиг нуля, а затем погрузился в глубокий минус.
Что произошло во втором квартале 2010 года?
Видите место на графике, отмеченное вертикальной линией? Это день, когда в продажу поступил первый iPad. Ещё через год к нему добавились многочисленные планшеты на Android. С этого всё и началось. Если кто-то до сих пор не верил в то, что «легкомысленные» планшеты способны конкурировать с компьютерами, вот цифры, с которыми не поспоришь. Не просто конкурируют, но ещё и побеждают.
Есть принять суммарное количество продаваемых компьютеров и планшетов за сто процентов, то на планшеты приходится четверть рынка. Все они используют процессоры с архитектурой ARM.
Эти 25 процентов потеряны для Intel. И как быстро! Ещё три года назад этой проблемы не существовало, как и самих планшетов. В 2009 году процессоры ARM встречались только в смартфонах и встраиваемых устройствах. Теперь специалисты всерьёз обсуждают использование ARM в серверах и ноутбуках.
Хотя процессоры Intel опережали ARM по мощности, они заметно уступали им по энергопотреблению. В компании оказались не готовы к тому, что распространение мобильных устройств перевернёт традиционную систему ценностей производителей электроники вверх тормашками. Когда промах стал очевиден, инженеры компании ударными темпами спроектировали несколько менее прожорливых процессоров, но момент был упущен. Несмотря на все усилия, смартфоны и планшеты, основанные на чипах Intel, остаются экзотикой.
В теории, Intel могла бы включиться в гонку на стороне ARM, но это не особенно заманчивая перспектива. Видите ли, стоимость процессора Apple A6, применяемого в iPhone 5, оценивается всего в 17,5 доллара, тогда как самые дешёвые новые процессоры с архитектурой x86 стоят не меньше сотни долларов, а у более мощных моделей цена доходит до тысячи. При этом их себестоимость если и различается, то не сильно. Иными словами, процессоры с архитектурой ARM существенно менее прибыльны.