Вопрос был в том, как провести торги в том объеме, который был нужен. Полсон мог поставить против ипотечных облигаций, заняв их и продав «в короткую» — весьма громоздкая операция. Или он мог купить страховку — своп кредитного дефолта от банка, но это зависело от того, найдет ли он банк, заинтересованный в продаже. К большой удаче Полсона в июле 2006 года ведущие инвестиционные банки Уолл-стрит создали более легкую возможность: надеясь получить для себя поток торговых комиссий, они запустили субстандартный ипотечный индекс, известный как АВХ. Теперь Полсон знал, что в любой день может запросто купить страховку, скажем, на 10 миллионов долларов субстандартных бумаг. И вот, неделю или две спустя, ему позвонили из одного крупного банка. На линии был трейдер АВХ.
«Что у вас?» — поинтересовался трейдер возможным объемом сделки. Он хотел продать Полсону по-крупному. На сколько миллионов долларов стоимости субстандартных облигаций тот хотел приобрести страховку?
Полсон задумался. Он не хотел спугнуть трейдера. Если тот узнает, сколько действительно нужно Полсону, он будет дураком, если не повысит цену.
«500 миллионов», — рискнул Полсон.
«Есть», — ответил трейдер.
«Еще 500 миллионов», — сказал Полсон.
«Есть, — повторил трейдер. Он не колебался ни секунды. Затем он снова спросил: — Скажите, что у вас в общем?»
«Позвоните мне завтра», — ответил Полсон, и на следующий день он приобрел страховки на субстандартные облигации еще на 1 миллиард. В первой половине года ему пришлось попотеть, чтобы прибрать к рукам на 500 миллионов долларов этого добра. Теперь, всего за два дня он приобрел в четыре раза больше.
«Что у вас?» — вновь спросил трейдер.
Полсон подумал, вот она, заветная цель. Он вспомнил слова Сороса: «Меть в сердце».
«Я беру еще 3 миллиарда», — сказал он8. После этого в трубке стало тихо. Трейдер согласился на миллиард, но дальше не пошел. Но, обзвонив другие банки, Полсон приобрел для своего кредитного фонда позиций на 7,2 миллиарда долларов. В конце
2006 года он открыл второй фонд с такой же стратегией.
Несколько недель спустя ситуация повернулась в пользу Полсона. В полдень 7 февраля 2007 года New Century Financial Gorp., второй по величине субстандартный кредитор страны, сделал громкое заявление. Прибыли за IV квартал будут отложены, поскольку фирма все еще подсчитывала потери — это был шок, ведь все ожидали здоровый доход. Оказалось, субстандартные кредиты New Century прогорали даже быстрее, чем того боялись скептики: некоторые из заемщиков оказались не в состоянии сделать даже первые выплаты. В тот же день британский банк HSBC, который был третьим по величине субстандартным кредитором в Соединенных Штатах, объявил, что отложит 10,6 миллиарда долларов в резерв на случай ссуд с потерями для кредитора из-за разорившихся ипотек.
На следующее утро цена акций New Century и HSBC резко упала, Полсон сидел за своим столом, когда его ведущий трейдер сообщил о снижении индекса АВХ на пять пунктов. Благодаря своим массивным позициям Полсон получил бы доход в 250 миллионов даже при снижении АВХ на 1 %. За одно утро он выручил чистых 1,25 миллиарда долларов, почти столько же, сколько заработал Сорос на ставке против стерлинга. В конце этого месяца, после отчета по результатам февраля, в офис Полсона позвонил недоверчивый клиент.