28. Вспоминая свое положение первого трейдера без ученой степени, Маркус говорит: «Это создало определенное количество разногласий. В целом идея была в том, что это будет лучшим и самым ярким. Меня бы не наняли, если бы это не было нужно для продвижения Амоса. Когда я был нанят, я бы не сказал, что столкнулся с сильным противодействием. У некоторых имеющих ученые степени дела шли не так хорошо, как они надеялись». (Интервью автора с Майклом Маркусом, 21 ноября 2007.)
29. Марковиц вспоминает: «У Майка был собственный самолет. Он хотел справлять свадьбу на Гавайях, таким образом, он каждого сажал в самолет и отвозил туда. Он был бизнесменом, вроде бы он был бережливым и не бросал денег на ветер, но когда это делалось для его собственного удовольствия, для его собственного наслаждения… Жизнь коротка, есть деньги — трать их. Для него это были карманные расходы, он вполне мог их себе позволить». (Интервью с Марковицем, 5 февраля 2008; Jack D. Schwager. Market Wizards: Interviews with Top Traders. New York: New York Institute of Finance, 1989. P. 10, 36.)
30. Хельмут Веймар, который комментировал черновик этой главы, напротив, утверждает, что Маркус уделял огромное внимание аналитическим показателям, так что отход Commodities Corporation от изначальной веры в анализ фундаментальных показателей был менее резким, чем я здесь предположил. (Хельмут Веймар, личное общение с автором, 1 августа 2008.) Но кажется немного сомнительным, чтобы в изначальной торговле Веймара анализ фундаментальных показателей преобладал над анализом графиков цен, в то время как для торговли Маркуса верно было обратное. Маркус вспоминает: «Те, кто следовал за трендом, обычно говорили, что аналитические показатели были заложены в тренды и что вы могли сделать больше денег, если бы подождали, пока аналитические показатели начнут действовать и направят тренд в определенную сторону». (Интервью с Маркусом.) Обратите также внимание на замечание Ковнера далее в этой главе, о том, что наиболее выгодные возможности существуют, когда отсутствует базовая информация. Контраст с изначальным рекламным проспектом, в котором делается акцент на эконометрическом моделировании и не уделяется внимание трендам, довольно очевиден.
31. «У вас были преимущества в операционном зале биржи. Вашим преимуществом было то, что вы много знали о внутренних технических сторонах одного рынка. Вы могли видеть, кто покупал, кто продавал, как исполнялись заявки, где всё останавливалось. Недостаток был в том, что вы были привязаны к этому рынку. Если вы торговали хлопком, а на рынке соевых бобов происходил ошеломительный скачок, вы упускали эту возможность. Впоследствии я решил, что лучше было отказаться от этого технического преимущества и получить возможность отбирать и выбирать из числа нескольких рынков». (Интервью с Маркусом.)
32. Там же.
33. В Commodities Corporation было несколько либертарианцев. Марковиц вспоминает: «Было много антиавторитарных, либертарианских настроений. Я думаю, многие люди, занимающиеся бизнесом, не испытывавшие подобных настроений вначале, в итоге пришли к этому. Я думаю, ваша осведомленность растет, когда вы изучаете рынки, анализируете их, вы видите, что, когда правительство влияет на рынки, 99 шансов из 100, что это не даст никакой выгоды и лишь создаст проблемы». (Интервью с Марковицем, 5 февраля 2008.)
34. Jack D. Schwager. Market Wizards. P. 19–20. По вопросам регулирования цен и пиломатериалам см. также статью: Barry Bosworth. The Inflation Problem during Phase III // American Economic review 64, № 2. Документы и протоколы 86-го ежегодного съезда Американской экономической ассоциации в мае 1974 г.); и статью: William Poole. Wage-Price Controls: Where Do We Go from Here? а также Brookings Papers on Economic Activity, 1973, № 1. P. 292.
35. Jeffry A. Frieden, Global Capitalism: Its Fall and Rise in the Twentieth Century. New York: W.W. Norton & Co., 2006. P. 364.
36. Xue Zhong He and Frank H. Westernhoff. Commodity Markets, Price Limiters, and Speculative Price Dynamics //Journal of Economic Dynamics & Control, 29(9), September 2005. P. 1, 578.
37. Между тем инвесторы искали безопасность в золоте, подняв цены свыше 300 долларов за унцию летом 1979 года и свыше 800 долларов зимой — огромная разница по сравнению с 35 долларами, санкционированными Бреттон-Вудской валютной системой.
38. Интервью с Маркусом, 21 ноября 2007.
39. Маркус вспоминает: «Помню, я был на Бермудских островах и пытался сократить рост большого правительства. Это соответствовало моему либертарианизму». (Интервью с Маркусом.) Марковиц также вспоминает столкновение с Веймаром на Бермудской конференции. В последующие годы еще более яростные усилия были направлены на то, чтобы заставить Веймара сократить накладные расходы. (Интервью с Марковицем.)