Пусть вкладывают 50 % или 70 %, если видят перспективы.
Но я хочу иметь у себя в кармане хотя бы треть прибыли моей корпорации каждый год.
И не потому, что я уверен, что найду этой прибыли более доходное применение. Нет. Хотя я найду.
А потому, что я уверен, что эта прибыль позволит мне диверсифицировать свои вложения самым лучшим образом. Эта прибыль позволит мне купить будущую прибыль в самый выгодный, в наилучший момент.
А еще потому, что эта прибыль моя, и я хочу ее чувствовать и ей распоряжаться. Почему у меня, владельца, должно быть меньше возможностей чем у менеджмента?
И я не понимаю, почему для получения наличных я должен продавать свой бизнес (акции), а не получать часть прибыли от бизнеса наличными ежегодно. Не продавая акций, а значит и не сокращая своего участия в бизнесе.
Поэтому я считаю, что Баффет, не выплачивая дивидендов своим акционерам, ворует их свободу и обкрадывает их безопасность.
И поэтому, для примера, я не покупаю акции Системы (русского Беркшира), как бы мне ни нравился их подход к бизнесу, но с удовольствием владею акциями Башнефти и МТС, которыми владеет Система…
Тезисы вебинара, гигиена
Главный враг доходного инвестора — информационный шум. Паника, порождаемая негативными новостями и эйфория, порождаемая завышенными ожиданиями, способны разрушить ваш капитал куда скорее, чем разорение какого-нибудь бизнеса, акциями которого вы владеете.
Каждый из нас, выбирает среди информационных полей путь или пчелы, или мухи. Пчела залетевши и на помойку ищет цветы, что дадут ей нектар и пыльцу. Муха же, залетев и в дивный сад, ищет сами знаете что. Не только сами старайтесь избегать того, что ищет муха, и следуйте пути пчелы, но и старайтесь оградить себя от общения с «мухами». Это вернейший залог не только душевного здоровья, но и успеха в инвестиционном деле.
Комментарий:
Я в принципе полагаю, что для умножения капитала доходному инвестору полезнее чего-то не знать, чем знать что-то лишнее или ложное. И тем более опасна любая уверенность и предрасположенность.
Полезнее не разбираясь в экономических законах, знать, что неразбираешься в них и вести себя осторожно. Осторожнее, чем человек, который думает, что он экономически образовался и уверен в своих представлениях.
Полезнее всякий раз удивляться переменам рыночного настроения и вести дела так, чтобы не смущал любой поворот событий… чем увериться, что у рынка есть дно или потолок и опираться о мнения «дешевле не может быть» или «это стоит уже дорого»… Тем более иметь собственные мнения такого рода.
Полезнее быть осторожным, неуверенным и бесстрашным.
Тезисы вебинара, диверсификация
Нам нужно диверсифицировать, то есть разнообразить, наш портфель, потому что будущее разнообразно. Портфель должен быть ориентирован на будущее и должен быть гармоничен будущему. Самый простой способ уподобить портфель будущему — разнообразить его.
Что значит «будущее разнообразно»? Это значит, что оно принципиально непредсказуемо.
Вот и портфель инвестора должен не зависеть от прогноза и извлекать выгоду из любого будущего.
Мы не знаем и до самого последнего момента не узнаем, какая компания разорится.
Мы не знаем и узнаем только задним числом, что широкий рынок рос, стоял на месте или падал, и как долго это длилось.
Это мои принципиальные установки.
Это значит буквально следующее: что бы я ни думал о себе, своих активах и будущем бизнесов нашей страны в данный момент, действовать я буду исходя из принципиальной непредсказуемости будущего.
Это значит, что мой портфель должен быть так оформлен, чтобы, как минимум, не терпеть убытка ни от какого развития событий.
Всегда у любого рыночного настоящего есть три возможных исхода:
Все будет расти в цене.
Значит, в портфеле должны быть акции. Это также значит, что в портфеле должно быть много разных перспективных акций — ибо я не знаю какая именно акция будет расти больше других.
Рынок будет стоять, то есть стоить через год — два так же, как и сегодня.
В таком варианте самое выгодное, когда по имеющимся акциям платят приличные дивиденды. А также в портфеле должно быть некоторое количество корпоративных облигаций с годовой доходностью выше ожидаемой дивидендной доходности моих акций.