Суть скандала с компанией Guinness заключалась в манипулировании ценами на акции. Лилипутский бакалейщик Джимми Гулливер пытался поглотить ликероводочную компанию, в три раза превосходящую его по размерам. Если сопоставимое предложение в США было бы профинансировано наличными деньгами и облигациями, то Гулливер рассчитывал расплатиться в основном акциями собственной компании, как это делали американские конгломераты в 1960-х годах. Приступая к торгам с Гулливером, компания Guinness также рассчитывала на обмен собственными акциями и денежными средствами. Таким образом, решающим фактором будет цена акций Argyll и Guinness: чем больше они вырастут, тем больше будут стоить их индивидуальные предложения.
Компания Guinness начала кампанию, направленную на повышение курса своих акций и тем самым на повышение своего предложения. Покупать акции Guinness не запрещалось, равно как и рекламировать их в Morgan Grenfell. Роджер Силиг уговорил своего друга, мускулистого лорда Спенса - в прошлом сотрудника Morgan Grenfell, а ныне директора по корпоративным финансам компании Henry Ansbacher - убедить своих клиентов купить два миллиона акций. Джейкоб Ротшильд купил. Роберт Максвелл, по некоторым данным, приобрел два миллиона акций. L. F. Rothschild Unterberg Towbin купила пакет Guinness на шесть миллионов акций, который по окончании битвы продала обратно Morgan Grenfell. Незаконность возникла бы только в том случае, если бы Guinness выступала гарантом покупки акций или гарантировала покупателей от потерь. Это было бы нарушением Закона о компаниях 1985 г., который запрещает компаниям покупать собственные акции или помогать в этом другим. Вопрос о том, имели ли место преступные действия в связи с "делом Гиннесса", конечно, будет решаться в рамках уголовного процесса, который будет начат в 1991 году и в котором обвиняемые отвергают все обвинения.
Несмотря на закон, Силиг, Сондерс и финансовый директор Guinness Оливье Ру якобы организовали так называемую концертную вечеринку, или фан-клуб, чтобы взвинтить курс акций Guinness и одновременно снизить курс акций Argyll. Считается, что они вели свою тайную работу в таких масштабах и нагло, что остается только удивляться, как в конечном итоге они надеялись избежать разоблачения. Список сделок, заключенных военным кабинетом Гиннесса, заставляет задуматься. Британский бизнесмен Джеральд Ронсон, председатель совета директоров Heron Corporation, познакомил Силига с печально известным американским арбитражным управляющим Иваном Боески. По настоянию Силига Боески влил 100 млн. фунтов стерлингов в компанию Guinness, а для пущей убедительности "шортил" акции Argyll, чтобы понизить их курс. Связь с Боэски впоследствии прояснит одну из загадок поглощения Guinness: почему акции Argyll падали каждый день после полудня в Лондоне, как раз в то время, когда открывались торги в Нью-Йорке. Американская компания Schenley Industries купила акции Guinness на 60 млн. фунтов стерлингов. По случайному совпадению, после этого она получила расширенный контракт на продажу виски Dewar's в США. Самый большой пакет акций приобрел старейший швейцарский банк Bank Leu, купивший десятки миллионов акций и, как утверждается, защищенный от любых потерь.
Когда цены на акции Guinness стремительно взлетели вверх благодаря скоординированной скупке, Гулливер обратился в Комиссию по поглощениям с жалобой на левитацию акций. Как и в 1968 г., Британия все еще полагалась на частную комиссию, которая следила за соблюдением Кодекса о поглощениях. Этот саморегулируемый орган казался слишком мягким, чтобы справиться с жесткой тактикой и наемнической культурой современного Сити. К своему большому сожалению, впоследствии Комиссия по поглощениям не приняла мер по жалобе Argyll. Morgan Grenfell также обвинил Argyll в завышении цены своих акций. 25-процентный скачок курса акций Guinness окончательно склонил чашу весов в пользу поглощения. 18 апреля 1986 года Эрнест Сондерс объявил о победе над Argyll, заявив, что в результате сделки стоимостью 2,53 млрд. фунтов стерлингов ему досталось более 50% акций Distillers. Morgan Grenfell выиграла самое крупное, самое уродливое, самое страшное поглощение десятилетия и купалась в сомнительной славе.
Если отбросить этические нормы, то для Morgan Grenfell покупка акций Guinness была сопряжена с рискованными финансовыми операциями, что стало еще одним доказательством ее менталитета "выиграть, не считаясь с затратами". Компания приобрела акции Distillers на сумму 180 млн. фунтов стерлингов, что, мягко говоря, ограничило ее капитальные ресурсы, составлявшие всего 170 млн. фунтов стерлингов. Такое поведение было признано Банком Англии настолько безответственным, что он незамедлительно выпустил новые правила, ограничивающие покупку акций банком до 25% от его капитала, что явилось недвусмысленным упреком Morgan Grenfell. И снова фирма, которая во времена Тедди Гренфелла была самым верным союзником Банка Англии, теперь стала его главным врагом.