Второй путь - это создание инвестиционных фондов за счет средств самих предприятий. Здесь следует сделать одно существенное замечание. Та схема приватизации, которая сегодня принята, содержит в себе набор льгот для трудовых коллективов приватизируемых предприятий. Однако льготы эти таковы, что вряд ли следует ожидать, что на большинстве предприятий работники смогут реально управлять производством, даже если бы они этого и захотели. Если какие-то из предприятий и достанутся работникам, то только те, которые не имеют реальных перспектив, так что перед их трудовыми коллективами будет стоять простой выбор: либо остаться безработными, либо затянуть пояса и попытаться сохранить свои рабочие места, тяжело трудясь за мизерную зарплату.
На наш взгляд, более приемлемым для работников приватизируемых предприятий был бы вариант, при котором они, не будучи собственниками своих предприятий, имели бы определенные гарантии сохранения рабочих мест и определенного уровня зарплаты. Если за счет средств предприятий, которые предполагается использовать для финансирования выкупа предприятий их трудовыми коллективами, будут созданы инвестиционные фонды, эти фонды могли бы кредитовать выкуп предприятий при условии, что их новые собственники будут содействовать сохранению рабочих мест и поддерживать определенный уровень заработной платы. При этом инвестиционные фонды могли бы играть не только роль чисто финансовых институтов, но и роль организаторов межотраслевого взаимодействия между предприятиями, действующими в рамках одной технологической цепочки, поскольку именно разрушение традиционной схемы взаимодействия между отраслями и предопределяет сегодня те экономические трудности, с которыми сталкиваются не только отдельные предприятия, но и все народное хозяйство в целом.
Итак, технология осуществления приватизации могла бы быть следующей.
Создание предприятиями и органами власти и управления нескольких инвестиционных фондов. Целями создаваемых инвестиционных фондов будут:
+ привлечение в широких масштабах кредитных ресурсов с целью осуществления проекта выкупа предприятий; + экспертиза проектов реорганизации выкупленных предприятий, либо: + организация финансирования проекта выкупа; + содействие размещению акций выкупленных предприятий. Здесь следует сразу заметить, что инвестиционные фонды могли бы выступать и в качестве, по сути дела, венчурных фирм, правда, фирм, имеющих не только репутацию, которая в наших условиях - явно недостаточно весомый капитал, но и свои денежные ресурсы, которыми они могли бы рисковать совместно с кредиторами проектов. Эти фонды могли бы быть организованы на основе нынешних отраслевых министерств, комитетов, концернов и ассоциаций.
Сама процедура выкупа может выглядеть следующим образом: а) руководители предприятий, либо команды руководства, либо отдельные группы работников предприятий самостоятельно или с помощью экспертных и консультационных фирм разрабатывают проект реорганизации своих предприятий с целью повышения эффективности их функционирования; б) экспертные службы инвестиционных фондов проверяют реализуемость проектов повышения эффективности деятельности предприятий и дают свои рекомендации руководству фондов о возможности финансирования проекта; в) руководство инвестиционного фонда или нескольких фондов принимает решение о реализации конкретных проектов и привлекает необходимые кредитные ресурсы, при этом фонд (фонды) выступают в качестве гарантов по предоставляемым кредитам; г) руководитель (группа руководителей) предприятия выкупает на аукционе или иным образом имущество предприятия и преобразует его в частную фирму (товарищество с ограниченной ответственностью). При этом имущество предприятия служит залогом выплаты кредитов, полученных на выкуп предприятия. Держателем закладной может выступать инвестиционный фонд, который также принимает и необходимые меры по страхованию имущества выкупленного предприятия.
Возможны два варианта возврата кредитов, полученных для выкупа предприятий. В случае, если стоимость выкупленного имущества невелика, а прирост эффективности достаточно высок, то возврат кредитов может быть осуществлен за счет прибыли предприятия, которое в этом случае остается частной фирмой или обществом с ограниченной ответственностью. Однако не всегда кредит может быть быстро возвращен только за счет прироста эффективности. Поэтому другим источником средств для возврата кредита может послужить продажа фирмы путем преобразования ее в акционерное общество. Это означает, что владелец (владельцы) фирмы учреждает акционерное общество и реализует акции этого общества. Акции могут реализовываться работниками фирмы либо на свободном рынке. В этом случае выигрыш руководителя предприятия составляет разница между покупной и продажной ценой фирмы. Эта разница тем больше, чем большего прироста эффективности удалось достичь. Эта разница может быть реализована как в денежной форме, так и в форме достаточно крупного пакета акций. На этом этапе инвестиционные фонды могли бы взять на себя задачу содействия размещению акций, в том числе и путем приобретения акций за счет собственных средств, в том числе и в качестве уплаты долговых обязательств.
В принципе, предложенная схема достаточно богата для того, чтобы в ее рамках разрабатывать различные модели приватизации и решать различные проблемы, стоящие перед органами власти, трудовыми коллективами и руководителями предприятий. Конкретизация схемы может быть осуществлена после анализа целей и ограничений, которые разные группы ставят перед собой в ходе процесса приватизации.
------------------------------------------------------------------------------
В.Иванов ОБ ОДНОМ ВАРИАНТЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ МЕХАНИЗМОВ В ПРОЦЕССЕ ПРИВАТИЗАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ И МУНИЦИПАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ