Обгоним и перегоним N
Редакционная статья
Рисунок: Кирилл Рубцов
«Инвестиции в инфраструктуру — часто упускаемый из виду важнейший инструмент обеспечения экономического роста и рабочих мест в стране N даже в условиях, когда глобальная экономика страдает перепроизводством традиционных отраслей. Инвестирование в инфраструктуру — идеальный способ перекачки ресурсов и рабочей силы из тех секторов, где возможно образование пузырей (жилищное строительство, финансы и услуги класса «люкс»), в сегменты, обладающие потенциалом стимулировать долгосрочные темпы роста экономики страны N. Госинвестиции в инфраструктуру вызывают ажиотажный приток частных вложений: каждый вложенный Y имеет мультипликативный эффект Y1,59, согласно авторитетной оценке Марка Занди, главного экономиста Moody’s Economy.com. И если какие-то производства можно импортировать, то большую часть инфраструктурной активности можно осуществлять только на территории N, создавая рабочие места и укрепляя промышленность, пока страна и ее политики ведут баталии в поисках решений.
При этом, помогая перестраивать N, готовя ее к новой эпохе экономического роста, отрасли, связанные с инфраструктурой, могут способствовать перестройке ее экспорта. В ближайшие пятьдесят лет беднейшие страны мира обеспечат прирост населения планеты на 2–3 млрд человек, им тоже понадобятся дороги, системы водо-, тепло- и энергоснабжения и информационные сети, которые могут им построить базирующиеся в стране N транснациональные корпорации с помощью материалов и технологий, частично производимых в N» ( McKinsey Quarterly ).
Собственно, на этом можно было бы и закончить редакционную статью, если бы не тот факт, что мы заменили настоящее имя адресата словами «страна N». Этот авторитетный совет дали не России, а Америке. Хотя не у США, а у России инфраструктурные фонды изношены то ли на 65, то ли на 85%. И не у США, а у России государственный долг составляет всего 12% ВВП.
Помимо всего прочего авторитетная McKinsey указывает на формирование масштабного мирового рынка сбыта новых инфраструктурных технологий и фактически на мощнейший структурный сдвиг на мировом рынке, которым мы привыкли питать свой экономический рост. При этом на прошлой неделе МЭР опубликовало прогноз развития российской экономики на 17 лет, в соответствии с которым среднесрочные темпы роста составят 2,8%. Новизна этого прогноза в том, что если раньше мы считали: как страна развивающаяся, мы должны и можем расти быстрее мировой экономики, то теперь всё. Собственно, ничего удивительного в этом прогнозе нет. Если в упор не видеть новых эффективных рынков с хорошей отдачей ни у себя дома, ни вовне, то на рост рассчитывать не приходится.
Впрочем, у нас есть серьезная надежда, что российская рыночная экономика все-таки окажется мудрее наших министерств. Загнанный в угол высокими тарифами на топливо и устаревшими фондами с огромными потерями ресурсов, рынок локальных операторов ЖКХ уже нащупал реальные бизнес-схемы, позволяющие модернизировать комплекс, не особенно залезая в государственный карман. Наше исследование показывает, что последовательная модернизация ЖКХ с использованием абсолютно доступных технологических решений дает возможность окупить инвестиции всего за семь лет. Этот срок нельзя считать длинным и рискованным. Прелесть ситуации в том, что здесь мы имеем гарантированный спрос (примерно 4,5 трлн рублей в год): модернизированная котельная будет обслуживать жителей, пока они не уедут из города. В то же время практически гарантированный процент доходности 14 годовых — невиданная удача для нашего финансово нестабильного времени (индекс акций ММВБ за последние шесть лет упал на 21%). Дополнительным плюсом такой модернизации будет высвобождение заметного объема доходов граждан, что простимулирует развитие внутреннего потребительского рынка. А еще одним дополнительным плюсом — развитие большого современного машиностроительного кластера, который уже весьма востребован, как справедливо пишет McKinsey, на внешних рынках. Схемы финансирования этого процесса могут быть разные. Например, при такой доходности самый простой способ резко ускорить модернизацию — дать возможность банкам (и коммерческим, и государственным) рефинансировать такие кредиты в ЦБ по схеме, аналогичной репо.
Рынок всегда идет по той дороге, которая дает лучшую на данный момент маржу. Именно это спасает рыночные экономики от избыточной осторожности правительств и конгрессов. У нас еще, кстати, есть время: текст, с которого начинается статья, был адресован Бараку Обаме в 2009 году.