Удешевление иены (за год к доллару — на 18%) привело и к фактическому удешевлению японского экспорта, то есть Япония фактически экспортирует дефляцию в США, которые являются ее вторым крупнейшим торговым партнером. А в Соединенных Штатах опасаются, что «импортированная» дефляция может подорвать экономический рост у них в стране, сменив инфляцию на дефляцию и фактически вернув проблемы Великой депрессии 1930-х.
Впрочем, недовольны абэномикой не только в США, но и в соседних с Японией КНР и Южной Корее, валюты которых укрепляются по отношению к доллару. И Пекин, и Сеул выразили недовольство сверхмягкой монетарной политикой Токио, пригрозив начать против Японии валютную войну.
Наконец, правительство Абэ пока ничего не смогло сделать с возросшим торговым дефицитом. Из-за аварии на АЭС в Фукусиме и последовавшего за этим вынужденного отказа от атомной энергетики Японии пришлось закупать больше углеводородов, и это не могло не сказаться на качестве платежного баланса (хотя с начавшимся снижением цен на нефть в последние месяцы это бремя стало несколько легче).
Рискованная игра
Дополнительный риск для японской экономки представляет и политика ключевых финансовых институтов страны. Так, в конце октября Государственный пенсионный инвестфонд Японии (его активы составляют 1,2 трлн долларов) заявил, что предпримет серьезные шаги по сокращению фондов, номинированных во внутренних облигациях, перекачивая средства в фондовый рынок. В то время как другие мировые пенсионные фонды пытаются минимизировать свои пакеты в рисковых активах, японский фонд увеличивает инвестиции. И, поскольку он контролирует пенсии 67 млн человек, половина населении Японии сейчас стала соучастниками этой рискованной игры. Заявление фонда было представлено в рамках плана Абэ по повышению привлекательности японского фондового рынка, что должно ускорить экономическое восстановление страны. Но, как полагают аналитики, он может привлечь в Токио лишь спекулятивный капитал.
При этом Банк Японии тоже заявил о планах расширить свою программу выкупа финансовых активов на треть и приобретать больше не только гособлигаций, но также акций и бумаг фондов недвижимости. Это весьма необычная практика: ни ФРС США, ни Европейский центробанк, ни Банк Англии не использовали такие методы в своих программах стимулирования экономики во время кризиса. По мнению аналитиков, проблемой здесь может стать размывание границ риска, как это произошло в финансовой системе США накануне кризиса 2008 года.
«Проблема в том, что по мере того, как Банк Японии поддерживает программы правительства, на фоне огромного госдолга это снижает уровень доверия к госфинансам страны, а также предполагаемую независимость центробанка. Если фискальная дисциплина Токио будет ухудшаться и дальше, то это может привести к финансовой нестабильности не только в Азии, но и в мировой экономике в целом. Нужно помнить, что это третья крупнейшая экономика в мире с огромным госдолгом и очень неудачной демографией. Япония может оказаться Грецией, но в значительно большем масштабе», — рассказала «Эксперту» Клер Ховарт , экономист по Азии в консалтинговой компании Oxford Economics.
Лондон
Битва за Атлантику: пример для Центробанка Сергей Блинов
Если деятельность, которую вы ведете, неэффективна, у вас есть три пути решения проблемы: перестать действовать вообще, бросить все ресурсы на достижение результата, найти способ действовать эффективно. Верно только последнее
section class="tags"
Теги
Экономика и финансы
Деньги
/section
К деятельности человека и к ряду явлений можно применить такое понятие, как коэффициент полезного действия (КПД). КПД показывает, какая доля исходного ресурса или исходных усилий принесла пользу. Лишь часть топлива (всего около 40%) используется для движения автомобиля, остальная «вылетает в трубу» и «греет атмосферу». Лишь часть электроэнергии доходит до электроприборов и электромашин, значительная же часть теряется в момент передачи по электрическим сетям (так называемые сетевые потери). Мало того, сами приборы не очень-то эффективны. Общеизвестен пример лампочки накаливания: лишь 4% потребляемой ею энергии расходуется на освещение — остальное потери. Компьютер (на экране которого кто-то сейчас читает эту статью) значительную долю электроэнергии использует непродуктивно. Часть этой энергии расходуется сначала на выработку ненужного тепла, а затем на работу вентилятора системы охлаждения компьютера.