Грамотное управление финансовыми рисками в современных условиях невозможно без базовых знаний о юридических, бухгалтерских и налоговых аспектах заключаемых сделок. Они являются предметом рассмотрения в седьмой главе применительно к операциям с производными инструментами на международных рынках капитала. Основное внимание в этой главе С. Н. Тихомиров уделяет внебиржевым сделкам своп, для снижения рисков которых Международной ассоциацией по свопам и производным (ISDA) была разработана стандартная документация. Хотя в России срочный рынок находится пока еще в зачаточном состоянии, эти вопросы будут становиться все более актуальными по мере совершенствования законодательной базы, повышения ликвидности рынка и перехода его участников на Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).
Восьмая глава, написанная канд. экон. наук А. А. Лобановым, представляет собой попытку систематизированного изложения современных представлений об интегрированной оценке и управлении основными видами рисков на уровне всего предприятия: от организационных аспектов до оценки результатов деятельности с учетом риска, стресс-тестирования, управления модельным риском и торговыми лимитами. Для этого потребовалось предпринять краткий экскурс в историю финансового риск-менеджмента, а также рассмотреть факторы, вызывавшие к жизни новую парадигму управления рисками в масштабе предприятия.
В главе подробно проанализированы такие популярные показатели экономического эффекта и эффективности с учетом риска, как EVA и RAROC, а также возможности их использования в практике корпоративного управления. Центральное место в главе занимают методы расчета так называемого экономического капитала. Автору удалось свести воедино различные трактовки этого понятия и дать сравнительный анализ методов размещения капитала по подразделениям и видам деятельности. В самостоятельных разделах рассмотрены способы оценки портфеля на устойчивость к рыночным кризисам (стресс-тестирование), а также источники и способы снижения такого специфического феномена риск-менеджмента, как риск неадекватности применяемых моделей. В конце главы рассмотрены различные способы контроля за трейдерами, при этом особое внимание уделено методам расчета VaR-лимитов и современным подходам к управлению торговыми лимитами. Изложение основных теоретических концепций подкреплено целым рядом практических примеров.
В девятой главе, посвященной регулированию банковских рисков, A. А. Лобанов и С. В. Замковой подробно излагают различные нормативные подходы к расчету достаточности банковского капитала и страхования вкладов как двух основополагающих механизмов поддержания стабильности банковских систем. В ней последовательно рассматриваются подходы Базельского комитета по банковскому надзору к оценке кредитного и рыночного рисков активов: стандартный подход и подход на основе внутренних моделей банков, а также обсуждаются преимущества и недостатки подхода на основе предварительных обязательств, предложенного экономистами ФРС США. Сегодняшний день государственного регулирования банковских рисков представлен в главе обзором основных положений Нового базельского соглашения по капиталу 2004 г. (модифицированного стандартного подхода и подхода на основе внутренних рейтингов к оценке кредитного риска, функциям банковского надзора и требований к раскрытию информации по рискам). В главе также анализируются базовые принципы страхования банковских вкладов и приводятся рекомендации по построению систем гарантирования вкладов, вытекающие из теоретических работ и практического опыта различных стран.
Логическим развитием современного риск-менеджмента является применение концепций и методов, разработанных и успешно применяемых на уровне предприятия, к прогнозированию и контролю за системными рисками на макроэкономическом уровне. Эти риски рассматриваются С. В. Замковым и B. К. Шпрингелем в десятой главе книги, при этом основное внимание авторы уделили моделям прогнозирования банковских и финансовых кризисов.