Новый менеджер команды Франко Лини принял мудрое решение на первый этап сезона в Монако Скарфиотти и Паркса не выставлять. К тому времени Мауро Форгьери и Франко Росси подготовили к гонкам Формулы-1 новую модификацию модели 312, которая была значительно улучшена по сравнению с прошлогодним образцом. Ее отличительной чертой были выкрашенные белой краской выхлопные трубы, которые шли поверх почти не закрытого капотом двигателя. Два экземпляра новой машины, предназначавшиеся для Бандини и Эймона, переправили в Монако. Бандини был полон решимости продемонстрировать миру, что он достоин места ведущего пилота «Скудерии», и приложил все силы, чтобы оказаться на первой линии стартового поля. На квалификационных заездах он занял второе место, уступив одному только Джеку Брэбэму, лидеру команды Brabham. Надо сказать, Бандини в команде очень любили. «Это был хорошо подготовленный в техническом отношении пилот, обладавший отвагой, собственным стилем вождения и исключительной силой воли, — писал о нем Феррари. — Его стремление к победе, всегдашняя уверенность в своих силах и несомненная преданность команде привлекали к нему сердца». Когда Луи Широн, некогда выступавший за «Скудерию», а ныне один из судей, взмахнул клетчатым флагом, Бандини, использовав всю мощь своего мотора, прямо со старта вырвался вперед, захватил лидерство и, огибая Сен-Дево, помчался наверх к площади Казино. Посреди первого круга на машине Брэбэма взорвался мотор, в результате чего асфальт у шпильки «Станция» («Леве») покрылся маслом, потеками бензина и прочей дрянью, что не могло не сказаться на скорости болидов. Через несколько кругов второй пилот команды Brabham Денни Хьюм, бешено рискуя, обошел Ferrari Бандини. За ним вперед прорвался Джеки Стюарт, управлявший BRM с 2-литровым двигателем. Не желая сдаваться, Бандини устремился за ними в погоню. В скором времени Стюарт, у которого возникли проблемы с трансмиссией, стал отставать, и Бандини сосредоточил все свое внимание на Хыоме.
На восемьдесят шестом круге, после двух часов непрерывной езды по узким улочкам города, куда лучше приспособленным для передвижения конных экипажей, нежели скоростных машин, Лоренцо Бандини допустил ошибку. Входя в шикану, которая выводила на набережную в том ее месте, где в 1955 году Аскари рухнул вместе со своим болидом в бухту, Бандини задел правым передним колесом своей машины ограждение трассы. Ferrari развернуло, отбросило к противоположной стороне дороги, после чего она снова зацепила ограждение, потеряла два колеса, перевернулась и врезалась в тюки с прессованной соломой, отделявшие трассу от толпы зрителей. Через мгновение после этого автомобиль вспыхнул; загорелась и находившаяся вокруг солома. Вооруженные огнетушителями маршалы бросились вперед и стали гасить огонь. Возможно, им удалось бы потушить пожар, если бы… если бы не летавший над бухтой вертолет с командой телевизионщиков на борту. Желая обеспечить операторам удобный ракурс для съемок, пилот снизился над местом аварии, и его быстро вращавшийся ротор стал раздувать уже почти потухшее пламя. Огонь вспыхнул с еще большей силой, в результате чего Бандини оказался в самом центре пылающего ада. Его удалось достать из кокпита и отвезти в госпиталь лишь только после того, как вертолет отогнали, а маршалы, погасив огонь, добрались до машины и перевернули раскаленный кузов, поставив его на обгоревшие диски колес.