В настоящее время биржевые операции переместились в значительной мере из торговых залов в автоматизированные торговые системы, где сделки заключаются по телефону на основе информации, поступающей на монитор компьютера, а то и вообще автоматически инициируются компьютером. К примеру, многие торговые системы для крупных инвесторов инициируют сделки в зависимости от цены: как только цена той или иной ценной бумаги достигает определенного уровня, поступает приказ покупать/продавать. Интернет позволяет теперь даже среднему частному инвестору совершать сделки со своего компьютера. Он отдает через Интернет приказ посреднику, а тот совершает сделку. Хотя подобные торговые системы функционируют вне реальных торговых залов, в них действуют те же самые биржевые правила.
Развивающиеся рынки
К ним относят созданные для привлечения инвестиций рынки ценных бумаг в странах с развивающейся экономикой и высокими темпами роста. Это могут быть либо официальные биржи, либо высокоактивные внебиржевые рынки. Развивающиеся рынки предлагают инвесторам сравнительно высокую доходность инвестированного капитала и возможность диверсификации портфелей.
По международным меркам организации с листингом на развивающихся рынках сравнительно малы, однако количество таких рынков и организаций постоянно растет. Некоторые финансовые институты, например Международная финансовая корпорация (IFC), рассчитывают фондовые индексы для развивающихся рынков на основе курсов ценных бумаг, которые могут приобрести зарубежные инвесторы.
Ниже приведена таблица с одного из информационных терминалов Reuters, содержащая индексы IFC.
Итак, вы получили представление о взаимосвязи между рынками долговых обязательств и акций. Прежде чем идти дальше, выполните следующее упражнение.
Представьте, что вы – управляющий финансами, изыскивающий возможность мобилизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.
Представьте, что вы – управляющий финансами, изыскивающий возможность мобилизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.
Резюме
Завершив изучение первого раздела книги, вы должны иметь ясное представление:
• о смысле термина «акция» в контексте рынков капитала;
• о взаимосвязи между денежным рынком, рынками долговых обязательств и акций, их целях и механизмах;
• о соотношении риска и дохода; о характеристике долговых обязательств и акций с точки зрения этих критериев;
• о характеристике участников фондовых рынков, а также о первичных и вторичных рынках, на которых они действуют.
Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Предлагаемый далее обзор пройденного облегчит усвоение нового материала.
Книги
«Биржа – игра на деньги»
Адам Смит – М.: Альпина Паблишер, 2001
ISBN 5-94599-002-7
How the City of London works: An introduction to its financial markets
William M. Clarke, Waterlow Publishers, 3rd Edition 1991
ISBN 0 08 040867 2
Investor’s Chronicle: Beginner’s Guide to Investment
Bernard Gray, Business Books Ltd, 2nd Edition 1993
ISBN 0 7126 6026 7
A—Z of International Finance
Stephen Mahony, FT Pitman Pub., 1997
ISBN 0 273 62552 7
The Basics of Investing
Benton E. Gup (The Univ. of Alabama), John Wiley & Sons, 5th Edition 1992
ISBN 0 471 54853 7
The Bear Book: Survive and Profit in Ferocious Markets
John Rothchild, John Wiley & Sons, Inc., 1998
ISBN 0 471 19718 1
Common Stocks and Uncommon Profits
Philip A. Fischer, John Wiley & Sons, Inc., 1997
ISBN 0 471 24609 3
Getting Started in Stocks
Alvin D. Hall, John Wiley & Sons, Inc., 3rd Edition 1997
ISBN 0 471 17753 9
Другие издания
LSE
• Introduction to the London Stock Exchange
• Fact File 1998
• Order Book Trading – Stock Exchange Electronic Trading Service
• Share Ownership for All – All You Need to Know
NYSE
• Fact Book 1998
NASDAQ
• Fact Book 1998
Интернет
Ассоциация международного рынка ценных бумаг (ISMA)
• www.isma.rdg.ac.uk
Совет управляющих Федеральной резервной системой США (FRB)
• www.bog.frb.us