И тут самое время поговорить о недостатках вкладывания денег в инвестиционный фонд — их мало, и давайте их перечислим.
1. Вы лишаете себя удовольствия принимать участие в самой увлекательной в мире игре — игре на бирже.
2. Ваш доход в среднем будет до обидного маленьким, по сравнению с возможностями, которые предоставляет рынок акций.
Последний пункт весьма важен и требует расшифровки. Мы уже говорили, что рынок акций может в среднем дать около 13% годовой прибыли. А что в среднем дают фонды, где работают профессионалы высочайшей квалификации, выпускники Гарварда или Вартона, имеющие доступ к любым источникам информации? Профессионалы, работающие в шикарных небоскребах, и получающие зарплату, исчисляемую многими сотнями тысяч долларов в год? Если вы понимаете, за счет каких денег построены эти небоскребы, вам будет нетрудно угадать, какую прибыль дают фонды своим инвесторам?
Более 75% (семидесяти пяти процентов!) инвестиционных фондов США дают своим клиентам среднюю прибыль меньшую, чем рост рынка акций. Из оставшихся 25% лишь малая часть фондов дает прибыль на несколько процентов больше рынка. Многие фонды теряют деньги своих клиентов, причем даже при растущем рынке. В среднем, инвестиционные фонды дают прибыль на 2% в год меньше, чем рынок в целом. Способны ли вы выбрать правильный фонд для инвестирования? Выбор акций бывает более простым, чем выбор фонда. Реклама каждого фонда содержит строчку, напечатанную очень маленькими буковками: прошлые успехи не являются гарантией будущего. И это самое главное, что нужно читать в таких рекламах. Не перегружая текст многочисленными примерами, скажем в целом, что нередко фонды, занимавшие первые места на протяжение нескольких лет, вдруг резко откатываются назад, а молодой, малоизвестный фонд вдруг выплывает на первое место и дразнит обывателей 38% годовой прибыли. К сожалению, обычно это только случайный успех.
В чем же дело? Почему фонды дают меньшую прибыль, чем рынок в среднем? Первая причина — накладные расходы, которые составляют около 1,5% в год. Вторая причина — неполное инвестирование, так как все фонды постоянно поддерживают определенный уровень наличного капитала (около 15% от капитала, инвестированного в акции). Третья причина — частые покупки и продажи акций. Средний фонд США каждый год обновляет более 70 % своего инвестиционного портфеля и, хотя фонды платят малые комиссионные, тем не менее эти комиссионные и разница между покупной и продажной ценой акций уменьшает прибыль. Мы уже отмечали, что продажа большого количества акций невозможна при максимальной цене и фонды начинают продажу еще при росте цены акций, что также уменьшает возможную прибыль. И последняя причина — часто встречающийся непрофессионализм или простая халатность сотрудников фондов, в то время как рынок акций требует постоянного внимания и анализа.
Что же делать, если вы не хотите играть на бирже самостоятельно, не намерены доверяться инвестиционному фонду, но при этом решили инвестировать свои деньги в акции? Решением для такого случая являются так называемые индексные фонды (index funds), которые покупают акции, входящие в основные индексы рынка. Далее мы подробно расскажем про эти индексы, а сейчас только отметим, что один из основных — индекс S&P—500, чье значение определяется средней ценой акций всех входящих в него 500 ведущих компаний США. Есть фонды, которые покупают акции всех компаний из индекса, что уменьшает риск инвестирования и, снимая необходимость анализа рынка, существенно понижает накладные расходы. Вложив деньги в такой фонд, вы будете уверены, что ваш капитал будет расти так же, как и рынок акций США.
Но есть и более простое решение. На американской фондовой бирже АМЕХ продаются ценные бумаги финансового треста SPRD, который также владеет акциями всех компаний из индекса S&P—500. По этим бумагам дивиденды выплачиваются в соответствии со средними дивидендами компаний из S&P—500 (за вычетом около 0,5 % на накладные расходы) и их цена меняется так же, как и этот индекс. Торговый символ этих бумаг — SPY, они продаются и покупаются с такой же легкостью, как и акции, и не требуют открытия дополнительного счета в инвестиционном фонде.
Если вы все-таки решите, что шесть преимуществ инвестиционных фондов перевешивают два их недостатка, то в этом месте вы можете прекратить чтение нашей книги и купить справочник по инвестиционным фондам. Если у вас есть доступ к Интернету, то вы можете изучить фонды, сделав поиск по ключевым словам «mutual fund». Весь дальнейший рассказ будет адресован только тем читателям, которые интересуются рынком акций и хотят научиться грамотно действовать на бирже на свой страх и риск. А больший риск связан с большей прибылью.