1985 г. стал рубежным для семейного бизнеса. Индийское правительство в середине 80-х гг., вслед за Тетчер, стало проводить приватизацию металлургии, и Мохан Миттал с братьями, разочаровавшись в Индонезии, вернулись в Индию, где приобрели в Надпуре завод по производству гофрированной и кровельной жести. Лакшми остался в Индонезии, выделившись из семейного дела.
На первых порах, в борьбе за сырьевую независимость, Лакшми Миттал старается организовать в Тринидаде СП полного цикла, со сталеплавильными и сталепрокатными подразделениями. Дело шло туго, но молодой бизнесмен настолько надоел местным бюрократам со своими неугомонными прожектами, что они просто продали ему Iscott. Тем более, что этот завод для производства DRI из венесуэльской руды, построенный в 1980 г. правительством с единственной целью: использовать запасы природного газа, обошелся казне Тринидада в $450 млн, но ожидаемой отдачи не дал: рынок США для него так и остался закрытым. К появлению индийского предпринимателя на Карибах убытки завода превысили инвестиции в него.
Но Лакшми это не остановило, Iscott прекрасно вписывался в вертикально интегрированную цепочку его бизнеса.
Лакшми Миттал взял у правительства Тринидада Iscott в аренду на десять лет с правом выкупа через пятилетку. Стоимость аренды составила всего $11 млн. Апрель 1989 г. можно считать рождением транснациональной стальной компании Лакшми Миттала.
Первым делом Миттал переименовал завод в Caribbean Ispat Ltd. и сменил весь менеджмент Он поставил директором Рама Мисра, переманенного им из государственной индийской компании Hindustani Copper, и в помощь ему высадил десант из 60 менеджеров и специалистов, собранных «с бору по сосенке» по всему миру В этой команде были граждане девяти государств, в том числе и двое россиян. Объединяло всех лишь то, что все они были индусы-марвари. Миттал сократил персонал, уменьшил зарплаты, произвел модернизацию, встроил завод в собственный бизнес и получил прибыль в первый же год.
В 1994 г. Лакшми Миттал выкупил 100 % завода за $70 млн. Вложенные инвестиции составили всего $135 млн. Так что чудеса встречаются не только в России на залоговых аукционах. Все затраты Миттала в Тринидаде на момент покупки Iscott оказались меньше стоимости строительства на $250 млн. Прибыль более 100 % так понравилась Лакшми, что операция с Iscott стала основной бизнес-моделью Миттала на десятилетие вперед: купить задешево убыточный, но перспективный завод, сократить расходы и персонал, провести модернизацию, встроить в собственный бизнес, производить продукцию высоких переделов с высокой добавленной стоимостью… и никому не отдавать контроль.
В 1992 г. Лакшми Миттал активно участвует в мексиканской приватизации, где за $220 млн. покупает 50 % новейшего, только что построенного сталепрокатного завода Sibalsa мощностью в 2 млн. тонн и обошедшегося мексиканской казне в $2,2 млрд. Через год он выкупил и остальную половину. Естественно, завод тут же был переименован в Ispat Mexicana Ltd., менеджмент вышвырнут на улицу, на его место был высажен десант из 15 менеджеров-марвари с Карибов. Часть рабочих была уволена, остальные прошли переподготовку. Факт в том, что через год завод впервые отрапортовал о прибыли (при управлении мексиканским правительством производство было загружено на 25 %). Кроме того, мексиканская приватизация принесла Митталу 50 % Sersiin — завода по производству труб мощностью в 300 тыс. тонн, 50 % компании Pena Colorado, производящей 3 млн. тонн железной руды, и порт с инфраструктурой. В империи Миттала появилось производство полуфабрикатов для изготовления листовой стали.
Мексиканский завод строился с расчетом на сбыт продукции в США, что не оправдалось ни у мексиканских бюрократов, ни у Миттала. И Миттал захотел решить эту проблему просто: покупкой прокатного производства в самих США. Не срослось, хотя переговоры с владельцами Bethlehem Steel велись серьезные. Причина была проста: менеджмент не соглашался на замену ключевых постов индусами.
И, возможно, мексиканская покупка стала бы экономическим поражением Миттала, если бы не подоспевшая к тому времени приватизация в Канаде. В 1994 г. он приобретает в Квебеке государственную сталелитейную компанию Sidbec-Dosco, рентабельное и эффективное предприятие, работающее на DRI. Завод обошелся недорого: всего в $48 млн, но покупка была отягощена долгами в $190 млн. и на $80 млн. потянули инвестиционные обязательства. Поглощение было дружественным: из команды менеджеров-марвари в Канаду был переведен всего один «топ» на должность вице-президента по финансам, в качестве «смотрящего». Имея мечту приобрести заводы в США, Миттал старался не раздражать канадцев.