соотношение вознаграждения и риска почти 17 к 1. В процентном выражении вы видите 255% роста и 9% падения. Поскольку лучшие акции momo могут торговаться до 30 или 40 годовых PE во время их роста, вы можете получить 510% потенциального роста против 9% снижения при текущем уровне роста EPS.
Такое перекошенное соотношение является экстремальным и на практике встречается довольно редко. Когда за столь малый риск дается сравнительно большое вознаграждение, приходится заставлять себя встать со скамейки запасных, замахнуться на жирный питч и задрать его так высоко, как только возможно.
Что касается обратной стороны, ВСЕГДА заранее определяйте, чем вы готовы рисковать.
Как только этот уровень определен, вы должны иметь заранее установленный мысленный или физический стоп-лосс ордер у вашего брокера, чтобы ограничить свои потери.
На другом конце инвестиционного спектра находится Джо Сикс-Пак, торгующий биржевыми фондами (ETF), такими как SPY (S&P 500) или QQQ (NASDAQ 100). Как мы хорошо знаем, в долгосрочной перспективе индексы движутся медленно. Кто знает, будут ли основные рынки торговаться выше или ниже? Я точно не знаю. Это все равно что пойти в казино.
У вас есть специальные знания, которые не знает никто другой, которые поддерживают гораздо более высокие цены на SPY? У вас есть коэффициент PE SPY на уровне 5, который может легко вырасти в 6 раз? Существует ли инсайдерская скупка SPY? Ответы - нет, нет и нет! У нее низкий флэт? Ха!
Учитывая возможность непредвиденного краха рынка, вы фактически обрекаете себя на инвестиционную посредственность, если будете вкладывать деньги в такие заурядные инструменты. Говоря прямо, ETF
Инвесторы - это те, кому лень выполнять домашнюю работу. Я призываю вас проделать необходимую работу, чтобы шансы сложились в вашу пользу.
ТОЛЬКО ЛОХИ "ВОЗВРАЩАЮТ" ДЕНЬГИ
При оценке акций и определении их ценового ориентира я призываю вас не принимать во внимание наличные средства компании. Да, нашей компании необходим здоровый уровень наличности, чтобы вести бизнес в достаточном объеме. Да, здоровый баланс денежных средств также помогает нам спать спокойно, зная, что вероятность вторичного размещения акций гораздо ниже. Но баланс денежных средств не должен приниматься во внимание при определении целевой цены. Потенциальная цена наших акций полностью основана на спекуляциях о БУДУЩЕМ, а не на денежных средствах, накопленных в ПРОШЛОМ. Как для недвижимости важно местоположение, местоположение, местоположение, так и для успешного инвестирования важно будущее, будущее, будущее. Спекуляции и спекулятивные темы основаны на будущем. Денежные средства - это показатель прошлого.
Аналитики определяют целевую цену на основе мультипликатора выручки, прибыли или денежного потока и добавляют к ней остаток денежных средств компании. Эти мыслящие мозгоправы из Лиги плюща видят всю эту наличность и не знают, что с ней делать, поэтому они просто накидывают ее на целевую цену. По моему опыту, чем выше денежный баланс компании, тем хуже ее показатели по сравнению с аналогами.
Я знаю, что это заявление может показаться вам шокирующим, но наличие чрезвычайно большого остатка наличности - это НЕГАТИВ. Я знаю, знаю... аналитики говорят, что "наличность AAPL поможет ей стать первой в мире компанией с триллионом долларов". Я не очень уверен в нынешнем групповом мышлении аналитиков.
Большой остаток денежных средств обычно означает, что компания находится на стадии зрелости и у нее мало перспективных направлений, в которые можно инвестировать денежные средства. В долгосрочной перспективе компании наказываются за то, что не реинвестируют свои денежные средства с высокой доходностью. В прошлом я владел такими компаниями, как Omnivision Technologies (OVTI) или MEMC Electronics (WFR), с гигантскими денежными остатками, почти равными их рыночной капитализации. Их долгосрочные показатели были ужасны.
Когда импульсные трейдеры начинают толкать суперакции к желаемой ценовой цели, они не обращают абсолютно никакого внимания на денежный баланс компании. Сосредоточение исключительно на компаниях с высоким денежным балансом ведет вас прямиком в ад "ловушки стоимости".
Высокий уровень наличности - это хорошо, но он не должен входить в уравнение ценовых ориентиров. Помните, что все дело в мечте о будущих доходах.
ВОЗМОЖНОСТИ С НИЗКИМ УРОВНЕМ РИСКА
Большинство коллег-трейдеров считают мои точки входа абсурдными. Трейдеры редко следуют за мной в сделках, потому что мои входы "не имеют смысла" для тех, кого учили по стандартной программе. Когда я покупаю у основания фигуры "чашка и ручка", они насмехаются и говорят, что "положено" покупать на 30 % выше, когда акция вырывается из "ручки". Но что, если я вижу развитие модели "чашка и ручка" раньше других? Когда я покупаю несколько недель на недельной базе с низким объемом и плотной структурой, мне говорят, что я не должен покупать, пока она не вырвется наружу.