Главная задача качественного подхода к анализу рисков инвестиционных проектов – выявить и идентифицировать возможные виды рисков, а затем описать и дать стоимостную оценку возможного ущерба и предложить систему антирисковых мероприятий, рассчитав их стоимостный эквивалент.
Качественный анализ рисков инвестиционного проекта проводится на стадии разработки бизнес-плана . В процессе качественного анализа проектных рисков важно исследовать причины их возникновения и факторы, способствующие их динамике, что связано с описанием возможного ущерба от проявлений проектных рисков и их стоимостной оценкой.
С помощью антирисковых мероприятий можно управлять риском инвестиционного проекта.
Качественный анализ включает в себя оценку и управление рисками.
К методам управления рисками обычно относят: диверсификацию, уклонение от рисков, компенсацию, локализацию.
Диверсификация является одним из наиболее важных направлений снижения риска. Обычно говорят о диверсификации видов деятельности, поставщиков и потребителей, расширении числа участников.
Для снижения риска деятельности предприятия желательно предпринимать производство таких товаров и услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.
Распределение проектного риска между его участниками является эффективным способом его снижения. Распределение риска можно организовать с помощью диверсификации как в пространстве поставщиков, так и в пространстве потребителей.
Среди методов уклонения от рисков особое место занимает страхование риска. Различают страхование инвестиций от политических рисков и страхование инвестиций от коммерческих и финансовых рисков.
Компенсация рисков в значительной степени аналогична страхованию. Она предусматривает создание определенных резервов: финансовых, материальных, информационных. В качестве информационных резервов можно рассматривать приобретение дополнительной информации (например, за счет проведения более детальных маркетинговых исследований). Финансовые резервы могут создаваться путем выделения дополнительных средств на покрытие непредвиденных расходов. Материальные резервы означают создание специального страхового запаса сырья, материалов и комплектующих.
Под локализацией рисков понимается выделение определенных видов деятельности, которые могут привести к локализации риска.
Кроме того, для повышения устойчивости инвестиционного проекта и снижения его рискованности может быть изменен состав участников, в частности путем включения в дело венчурных фирм, специализирующихся на финансировании рискованных, прежде всего инновационных, проектов.
Результаты качественного анализа рисков: * выявление конкретных рисков проекта и их причин; анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков; • предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка.
21. КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Количественные оценки рисков инвестиционного проекта связаны с численным определением величин отдельных рисков и риска проекта в целом. Задача количественного анализа состоит в численном измерении степени влияния изменений рискованных факторов проекта, проверяемых на риск, на поведение критериев эффективности проекта.
Количественный анализ риска проводится по результатам оценки эффективности проекта и имеет такую последовательность: определение показателей предельного уровня; • анализ чувствительности проекта; • анализ сценариев развития проекта.
Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Предельным значением параметра для f-го года является такое значение, при котором чистая прибыль проекта равна нулю. Основным показателем этой группы является точка безубыточности – уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.
Ограничения, которые должны соблюдаться при расчете точки безубыточности: 1) объем производства равен объему продаж; 2) постоянные затраты одинаковы для любого объема; 3) переменные издержки изменяются пропорционально объему производства; 4) цена не изменяется в течение периода, для которого определяется точка безубыточности; 5) цена единицы продукции и стоимость единицы ресурсов остаются постоянными и т. д.