Насер заранее подготовил свой следующий ход. Он предвидел подобный шаг со стороны Запада и намеревался использовать отказ от предоставления займов в качестве предлога для национализации Суэцкого канала. Эти планы он вынашивал уже с 1954 г., но только после июня 1956 г., когда из зоны канала были выведены последние английские войска, представилась возможность проделать это быстро и безболезненно. К тому же и баланс сил в ближневосточном регионе был изменен — благодаря вмешательству Советского Союза. И вот 26 июля, в рамках недельных торжеств по поводу четвертой годовщины “революции полковников”, Насер выступил перед огромной аудиторией в Александрии. Описав ход переговоров с Великобританией и США и заявив, что он желает американцам “захлебнуться своей злобой”, Насер сделал сообщение, произведшее эффект разорвавшейся бомбы: Суэцкий канал национализируется, и все доходы от его эксплуатации отныне будут использоваться для строительства Асуанской плотины.
После этой речи весь Египет впал в состояние радостного исступления. Насер был провозглашен национальным героем. Никогда его репутация не была столь прочна — ни в самом Египте, ни во всем арабском мире.
Получив сообщение о случившемся, Иден созвал экстренное заседание кабинета министров. Из всех стран Запада больше всего пострадала от национализации именно Великобритания. Правительству страны принадлежал контрольный пакет акций Суэцкой компании. Почти четвертая часть британского импорта шла через канал, и треть судов, проходивших по каналу, шли под британским флагом. На карту был также поставлен престиж Великобритании в арабском мире — и от этого Иден не мог отмахнуться. Требования принять самые решительные меры исходили не только от членов его партии, но и от многих лейбористов. Во всяком случае, премьер-министру вряд ли нужно было напоминать, к чему может привести политика умиротворения агрессора. То же самое можно сказать и о Ги Молле, чья антимюнхенская реакция была не менее сильной, чем у Идена, и кто давно уже называл Насера “Гитлер с Нила”. Все члены кабинета Ги Молле — и социалисты, и голлисты, и радикалы — одинаково ненавидели “насеризм” и все, что делал Насер в Магрибе. Первым шагом правительств обеих стран стало распоряжение об эвакуации соотечественников из Египта.
Что касается США, то 1956 год был годом президентских выборов. Избирательная кампания Эйзенхауэра велась под лозунгом “прочного мира”. Экономическая зависимость США от Суэцкого канала была существенно меньшей по сравнению с их европейскими союзниками. Не более 15 % всего нефтяного импорта США проходило через канал, а американская доля акций Суэцкой компании была весьма незначительной. Более того, воинственный настрой Лондона и Парижа несколько смутил Эйзенхауэра, который разделял точку зрения Даллеса, что не существует юридических оснований для применения силы. Поэтому Государственный секретарь США безотлагательно, 1 августа, отбыл в Лондон, имея указание президента любой ценой предотвратить вооруженное вмешательство. С большой неохотой Иден и Молле согласились на предложение Даллеса о созыве экстренной конференции ведущих морских держав. В ходе этой конференции, начавшейся в Лондоне 16 августа, большинством голосов было достигнуто согласованное решение — за менее чем недельный срок. Участники конференции выступили с Декларацией, признававшей суверенное право Египта на справедливую норму прибыли от эксплуатации канала, но требовавшей передать права судоходства под международный контроль. Все усилия решить кризис мирным путем оказались тщетными, поскольку 9 сентября Насер заявил о неприемлемости Лондонской декларации.