Страх и риск
/ Дело
Государство создает гарантийный фонд, который ничего не гарантирует
Президент дал поручение правительству в течение четырех лет завершить работу над пакетом законопроектов в рамках пенсионной реформы. Первая порция документов должна поступить в Думу до 30 сентября, вторая — до середины 2015 года. Завершающий аккорд отнесен на апрель 2017-го. Но как стало известно «Итогам», в высокой стадии готовности уже сегодня находится проект закона о страховании пенсионных накоплений. Мотив понятен. До сей поры пенсионные деньги вкладывались в наиболее надежные ценные бумаги, входящие в так называемый листинг А1 Московской биржи. В дальнейшем, в соответствии с концепцией реформы, список активов будет расширяться: в портфелях НПФ появятся более рискованные инфраструктурные облигации. А коль запрограммирован риск, то должна быть предусмотрена и страховка.
Суть идеи такова. Если ныне работающий гражданин при выходе на пенсию обнаружит, что сумма средств на его счете окажется меньшей, чем все его взносы за период работы, то разница будет компенсироваться из специального гарантийного фонда, который и предлагает создать правительство под эгидой Агентства по страхованию вкладов (АСВ). Вопрос: как это будет работать на практике?
Без гарантии
Представим себе, что пенсионный фонд, вложив деньги в строительство, например, Западного скоростного диаметра (автодороги в Санкт-Петербурге), понес убытки. Согласно новому законопроекту компенсировать их будущему пенсионеру будет тот самый специальный гарантийный фонд.
В случае подобных потерь пенсии будут назначаться, исходя из номинальной суммы взносов. А разницу компенсирует упомянутый фонд, говорит заместитель директора департамента Минэкономразвития Ростислав Кокорев. Для этого все пенсионные фонды и управляющие компании должны будут отчислять в него часть средств, доверенных им россиянами. Управлять фондом будет АСВ.
Предполагается, что первоначально размер фонда составит 4 миллиарда рублей. Для его наполнения российским ПФ и УК предложат скинуться по 0,5 процента от средств, накопленных у них на счетах. А затем они будут ежегодно отчислять еще от 0,025 до 0,05 процента от суммы пенсионных активов. Таким образом, к 2050 году, по подсчету чиновников, размер гарантийного фонда вырастет аж до 23 миллиардов рублей. Много это или мало? Посчитаем.
Итак, граждане уже накопили в пенсионных фондах более двух триллионов рублей. Риторический вопрос: можно ли застраховать два триллиона инвестиций фондом размером в 23 миллиарда?
Понятно, что в таких пропорциях невозможно даже покрыть потери, связанные с волатильностью фондового рынка в течение одного дня. А тут речь идет о периоде как минимум до 2022 года (именно тогда начнутся массовые выплаты накопительной части пенсий). Да еще о вложениях в инфраструктурные облигации с непонятной ликвидностью и непредсказуемой доходностью. Кто скажет точно, какую прибыль, например, могут давать автомобильные дороги, даже если они платные?
«Создание гарантийного фонда имеет больше политический характер, нежели экономический смысл», — заявил «Итогам» председатель совета НПФ «Европейский пенсионный фонд» Евгений Якушев. «Те люди, которые хотели создать подобного рода страховой механизм, имели в виду защиту от падения фондового рынка. На самом деле защититься от этого невозможно. Стоимость защиты будет гораздо выше, чем само падение», — говорит главный исполнительный директор группы Дойче Банк в России Павел Теплухин.
Почем рискуем?
Добавим: гарантийный фонд, обладающий столь ограниченными средствами, будет не в состоянии покрыть даже бухгалтерские ошибки в отчетности пенсионных фондов. К примеру, в прошлом году Счетная палата, проверявшая один крупный НПФ, нашла на его балансе нестыковку в размере 800 миллионов рублей. Из той формы отчетности, которая утверждена для НПФ и которой пользовался этот фонд, непонятно, то ли денег не хватает для покрытия будущих обязательств, то ли, наоборот, они перекрываются и 800 миллионов в фонде еще остаются. Так что претензии здесь следует адресовать не НПФ, а чиновникам, утверждающим такую форму отчетности, то есть ФСФР. О чем, собственно, и говорится в заключении Счетной палаты.
Есть опасность и посерьезнее. Появление гарантийного фонда может стать стимулом для отдельных негосударственных пенсионных фондов вкладывать средства в более рискованные активы. Это явление, кстати, широко распространено на рынке банковских услуг. Пользуясь системой страхования вкладов, банки завышают ставки по депозитам до рискованного уровня, и теперь ЦБ вынужден ограничивать аппетиты банкиров. Случай с НПФ аналогичный: они станут рисковать, а АСВ — отдуваться перед пенсионерами, покрывая убытки фондов.