Если он прав, то Вашингтон сможет и дальше относительно безнаказанно истощать SPR в течение следующего десятилетия. Его можно будет использовать в качестве связующего звена, пока миллионы американских водителей будут отказываться от своих бензиновых внедорожников и переходить на транспортные средства с нулевым уровнем выбросов, такие как электрокары, что приведет к снижению потребления нефти в американской экономике до рекордно низкого уровня.
Но если утопическое видение президента Байдена будет реализовываться на десятилетия дольше, чем планировалось, истощение Стратегического нефтяного резерва может в конечном итоге оставить американскую экономику в том же положении, в котором она оказалась в 1973 году, когда Саудовская Аравия и ОПЕК перекрыли кран.
ГЛАВА 5 - УМЕНЬШЕНИЕ ДОЛГОВОЙ НАГРУЗКИ
В ночь на 21 ноября 2022 года Тория Нил спала, и ей пришло текстовое сообщение, которое она прочитала только утром. То, что она узнала, вскоре попадет в заголовки газет. Ее, как и всех остальных сотрудников компании United Furniture Industries из Тупело, штат Миссисипи, уволили. Все двадцать семь сотен сотрудников получили одно и то же текстовое сообщение: Не приходите на работу. Если вы едете на грузовике, разворачивайтесь и возвращайтесь обратно. Ни уведомления, ни выходного пособия, ни оплачиваемого компанией медицинского обслуживания. И это всего за три дня до Дня благодарения.
Конечно, то, что случилось с United Furniture, было частью экономической цепной реакции. В течение нескольких часов компания Seagrove Lumber, которая изготавливала каркасы для United Furniture, уволила всех своих сотрудников. Эти работники, как и работники United, были словно костяшками домино, которые продолжали падать. К северу от границы крупные канадские производители пиломатериалов, такие как Canfor и West Fraser Timber, которые поставляли большую часть пиломатериалов для каркасов строящихся американских домов, закрыли заводы, уволив более четырехсот рабочих.
Все эти события имели одну причину: крах рынка недвижимости. В Соединенных Штатах количество новых объявлений о продаже недвижимости в ноябре 2022 года упало более чем на 25 % по сравнению с предыдущим годом. Некогда оживленные канадские рынки пострадали еще больше. Продажи в Торонто упали на 49 %, а цены на жилье в Канаде в том же году снизились почти на 20 %.
Когда на рынке стало продаваться меньше домов, неудивительно, что строительные компании стали покупать меньше деревянных каркасов, а домохозяйства - меньше мебели. Все это было похоже на домино.
Но всех - от лесозаготовителей до производителей мебели - занимал вопрос: почему некогда бурно развивавшийся рынок жилья в Северной Америке вдруг рухнул? И ответ на этот вопрос имел очень мало общего с тем, что происходило в Северной Америке, но все же имел отношение к тому, что происходило в далекой Украине. Как мы увидим, североамериканский рынок жилья стал жертвой постоянно обостряющейся экономической войны между Россией и НАТО.
Не то чтобы хорошие времена могли продолжаться вечно. Не стоит удивляться тому, что самые низкие процентные ставки в истории (за пять тысяч лет) вызвали бум на рынке жилья и самый продолжительный в истории "бычий" рынок. Удивительно то, что и владельцы жилья, и акционеры стали считать эти условия новой нормой. Но это было не так. И что еще более важно, они не были устойчивыми.
Политика "легких денег" всегда способствовала возникновению спекулятивных пузырей: "ревущие двадцатые" (1924-28 гг.), японский пузырь на рынке недвижимости и фондовом рынке 1980-х годов, пузырь доткомов в 2000 году и, совсем недавно, пузырь субстандартных ипотечных кредитов в 2007/2008 годах - вот лишь некоторые из крупнейших пузырей в новейшей истории. Когда вы можете брать кредиты бесплатно, многие сомнительные в других отношениях инвестиции внезапно становятся привлекательными. Масштабное смягчение денежно-кредитной политики, имевшее место после пандемии, не стало исключением в этом отношении.
В Соединенных Штатах за время пандемии денежная масса выросла почти на 40 % по сравнению со средним долгосрочным показателем, составлявшим всего 7 % в год. В Канаде денежная масса (измеряемая денежным агрегатом M1) выросла на 35 % после пандемии, что вынудило Банк Канады пойти на количественное смягчение.
Тот факт, что инфляция выросла в период стремительного расширения денежной массы, не станет сюрпризом для последователей покойного американского экономиста Милтона Фридмана, отца монетаристской школы, чья знаменитая сентенция "инфляция всегда и везде является монетарным феноменом" никогда не звучала так актуально. Масштабное увеличение денежной массы, созданной путем количественного смягчения, и сопутствующий рост ликвидности на финансовых рынках быстро породили инфляцию активов. Будь то технологические акции, биткойн или коллекционные бейсбольные карточки, повсюду образовывались пузыри активов, подпитываемые практически бесплатными ставками по кредитам. А центральные банки, чья политика порождала эти пузыри, казались безучастными.