С 2020 по 2022 г. на российском рынке инвестиций появился новый тренд – инвестирование в продукцию автопрома. Причиной стал высокий спрос на автомобили. Он был вызван влиянием нескольких факторов:
• Локдаун, экономический кризис, нехватка полупроводников привели к тому, что только за 9 месяцев 2021 года стоимость автомобилей выросла на 10–16 % в зависимости от класса.
• Ещё одной причиной стал уход с отечественного рынка многих зарубежных производителей из-за санкций, введенных в 2022 году. В результате конкуренция на рынке снизилась, и оставшиеся компании, в том числе и отечественного производства, начали взвинчивать цены.
• Из-за введенных ограничений нарушились цепочки поставок и невозможно стало напрямую приобрести оригинальные запчасти. Дилерам пришлось искать альтернативные способы импорта, которые оказались дороже.
• Также рост цен на энергоресурсы и иные материалы, необходимые для производства автомобилей, привел к росту себестоимости продукции автопрома.
Рис. 5.2. Средняя стоимость в России новых и подержанных автомобилей
Эти факторы стали причиной роста дефицита автомобилей и запчастей, тем самым спровоцировали подъем цен на 20–50 %.
Однако, с точки зрения инвестиций автомобиль – не лучший вариант. Новый автомобиль теряет в цене в среднем 20 %, как только покидает дилерский центр, машины с пробегом тоже дешевеют с каждым годом. Рассчитывать, что такое падение компенсируется ростом рыночных цен не стоит. Ведь скачки, произошедшие в 2020–2022 годах, были скорее исключением, чем правилом.
Другой популярный среди россиян способ инвестирования – это покупка золота. Спрос на него традиционно растет во времена кризисов, обесценивания денег и инфляции. Золото всегда номинировано в долларах, соответственно, на мировых рынках торгуется в валюте США. Поэтому, покупая золото, российский инвестор защищает себя от обесценивания рубля.
Рис. 5.3. Динамика цен на золото и доллар США
Кроме того, этот драгоценный металл защищает и от риска обесценивания самого доллара к другим валютам, потому что золото и валюта США являются резервными инструментами и имеет обратную корреляцию друг к другу: часто при росте индекса доллара падает цена на золото, при обратном движении этого индекса золото дорожает.
Рис. 5.4. Корреляция между динамикой цен на золото и индексом доллара
Это обусловлено тем, что, покупая золото, инвестор не будет получать проценты от вложенных денег, поэтому спрос на него падает при росте реальных доходностей на облигации США. Это мы видели в 2022 году: цены на золото начали падать из-за политики, проводимой ФРС США: она не раз поднимала базовую ставку, что повысило привлекательность американских гособлигаций. Только за 3-й квартал 2022 года цены на золото потеряли порядка 10 % и это в условиях финансового кризиса, когда стоимость драгоценных металлов обычно растет.
Рис. 5.5. Корреляция между изменением цен на золото и доходностью 2-летних облигаций
Золото популярный и интересный актив, поэтому рассмотрим основные способы инвестирования в него.
• Покупка физического золота (золотые слитки, инвестиционные монеты, украшения из золота).
Чаще всего в целях инвестирования в золото российские инвесторы приобретают слитки и монеты. После отмены в России НДС на приобретение слитков в марте 2022 года спрос на драгоценный металл среди россиян вырос в 30 раз. Однако владение слитками имеет один минус – необходимость обеспечивать условия хранения металла. Речь идет о защите золота от кражи и его повреждения. При наличии царапин и других дефектов стоимость слитков снижается. Поэтому чаще всего инвесторам приходится арендовать сейфовые ячейки, что выливается в дополнительные затраты.
Покупка монет в кризисном 2022 году также выросла в 2–3 раза. Но с точки зрения инвестиций этот актив не является самым лучшим. Цена монеты зависит от массы металла и тиража. Чем больше масса металла и меньше тираж, тем дороже монета. Как правило, цена покупки монет выше, чем цена их продажи, т. е. заработать на них получится только при вложении в долгосрок. Кроме того, часто коллекционная стоимость существенно выше цены самого золота, поэтому монеты, выпущенные в России, не ценятся в других странах, значит, за рубежом продать их придется без учета коллекционной ценности.