Рис. 5.12. Корреляция между индексами потребительской уверенности в США и S&P500
Но на российский рынок сильно влияют геополитические факторы, из-за которых опережающие индикаторы запаздывают, потому реже применяются для прогнозов. Кроме того, из-за высокого уровня социально-экономической неопределенности и зависимости настроений россиян от влияния средств массовой информации, их ответы часто имеют субъективно-негативную окраску.
Рис. 5.13. Корреляция между индексами потребительской уверенности в России и РТС
Следующим индикатором, который предупреждает об изменениях в экономике, является индекс деловой активности. Он имеет схожую методику расчета с индексом потребительской уверенности, но данные формируются путем опроса менеджеров по закупкам, работающих в разных сферах экономики. Менеджеры оценивают состояние своего предприятия по отношению к прошлому месяцу. При этом они отвечают на вопросы, основными из которых являются:
Новые заказы. Этот компонент особенно важен для расчета индекса, поскольку рост количества новых заказов сигнализирует о скором оживлении деловой активности.
Объем производства. Повышение объемов производства характеризует позитивную динамику развития бизнеса.
Занятость. Рынок занятости выступает наглядным индикатором роста экономики. Рост количества рабочих мест обычно стимулирует рост потребительского спроса.
Закупочные цены. Уровень закупочных цен дает возможность прогнозировать рост инфляции.
Запасы. Индекс отрицательно реагирует на сокращение складских запасов, поскольку это может сигнализировать о снижении объемов производства.
Отвечая на вопросы, менеджеры могут давать только один из трех вариантов ответа: ситуация улучшилась, ничего не изменилось, ситуация ухудшилась. На основании этих ответов формируются индексы для каждого сектора экономики, а также рассчитывается сводный индекс для производственного сектора и сферы услуг.
Как правило, индекс PMI обычно колеблется на уровне 50, это значит, что никаких изменений по отношению к предыдущему периоду не произошло; когда же показатель ниже 50 сигнализирует об ухудшении ситуации в экономике, а значение выше 50 – о позитивной тенденции и росте деловой активности.
При этом считается, что, если индекс длительное время находится на уровне менее 45, экономика переживает кризис и это может привести к введению государственных мер по стимулированию экономической активности.
Индекс деловой активности в США рассчитывают 2 компании:
• ISM (Institute for Supply Management – Институт управления поставками);
• IHS Markit (Information Handling Services Markit – американско-британская компания, оказывающая услуги по обработке информации, необходимые для принятия решений в разных бизнес-отраслях.
Индексы от ISM публикуются с 1931 года и благодаря более длительной истории исследований считаются основными в Америке. Данные выходят один раз в месяц.
Индексы от IHS Markit стали рассчитывать позже, используя при этом те же подходы, что и в ISM. Офис IHS Markit базируется в Лондоне. Компания вычисляет показатели деловой активности более чем для 40 наиболее экономически важных стран, включая Россию. Данные IHS Markit публикуются дважды в месяц: в середине месяца выходят предварительные результаты за текущий месяц, а в начале следующего месяца точные данные за предыдущий.
Рис. 5.14. Индекс PMI от ISM в производственном и непроизводственном секторах в экономике США
Рис. 5.15. Индекс PMI от IHS Markit в секторе услуг населению и производственном секторе экономики США
На следующем графике представлен индекс деловой активности России в производственной сфере и в сфере услуг от IHS Markit.
Рис. 5.16. Индекс PMI от HIS Markit в России
В России есть схожий с PMI индекс, он называется индекс предпринимательской уверенности. Рассчитывается Росстатом на основании опроса отечественных компаний в сфере добычи полезных ископаемых, обрабатывающей промышленности и в энергетике.
Рис. 5.17. Индекс предпринимательской уверенности в России
Однако инвесторы со всего мира ориентируются именно на индекс деловой активности от IHS Markit.
Еще один интересный американский индикатор, позволяющий прогнозировать изменения на рынке – индекс страха и жадности. Он отражает совокупность 7 различных индикаторов, которые измеряют поведение участников фондового рынка. Индекс отслеживает: