Очень важно понимать разницу между зарабатывающим на фондовом рынке профессионалом, для которого это является профессией и главным источником дохода, и остальными, у кого есть основная работа. Они в свободное время садятся за компьютер и пытаются что-то делать сами, изучая фондовый рынок, или вкладывают средства по совету друзей, или отдают деньги профессиональным управляющим. Эта книга не для профессионалов, изучавших рынок и инвестиции в университетах и имеющих профессиональную квалификацию инвестора, аналитика. Нет, я пишу все это для тех, кто просто хочет сам инвестировать в акции, облигации и другие активы, кому нужно лучше понимать фондовый рынок.
«В чем разница? – спросите вы. – У них разные инвестиционные идеи?» Не обязательно. Но к одной и той же идее у любителя и профессионала должны быть разные подходы. Профи может намного глубже понять и проработать инвестиционную идею, чем любитель. У него больше шансов заработать и меньше – потерять. Но такой инвестор успешен, только когда он лучше других, когда его результат лучше рынка. Его задача – не просто заработать деньги, инвестируя в те или иные активы, а быть лучше других профессиональных инвесторов – так он привлечет деньги клиентов.
Другое дело – частный инвестор. Он не должен ни с кем соревноваться, хотя многие пытаются это делать. Частному инвестору нужно исходить из своих личных интересов, из того, что он может себе позволить, какие риски может взять на себя, на свой семейный капитал и, в соответствии с этим, на какую доходность может расcчитывать. Ему не важно, что в какой-то год вложенные деньги принесли меньше, чем рынок в среднем. Для него важно, что он не потерял их или получил доход в соответствии со своим уровнем риска. Такому инвестору, однако, не хватает опыта и знаний для глубокой оценки инвестиционной идеи. Одна из задач этой книги состоит в том, чтобы потерь было как можно меньше, а побед у любителей стало больше.
Раз за разом мы будем возвращаться к этой разнице в подходах к использованию той или иной стратегии, в том числе рассматривая определенные приемы и принципы оценки и отбора идей. Я выступаю здесь не только как инвестор, но и как человек, который пытается разобраться в море инвестиционных идей и вынести из него рекомендации для новичков. Я пытаюсь привнести в это повествование еще и опыт финансового консультанта. Он не просто смотрит, куда вложить деньги, сколько можно заработать и какие риски связаны с этим, но и учитывает, может ли тот или иной человек позволить себе эту инвестицию, нужна ли она ему, не навредит ли она его личному капиталу и насколько она соответствует финансовым целям его семьи.
Первую инвестиционную идею, которую мы рассмотрим, я описал в 2011 г. в газете «Ведомости»[9].
Деньги в стакане
Некоторые инвестиционные идеи, оставаясь незамеченными обычными людьми, лежат буквально на поверхности, например на поверхности обеденного стола. Их можно отыскать, взглянув вокруг глазами настоящего инвестора, который всегда задается вопросом: как на этом заработать?
Перед вами стакан Coca-Cola. Этот напиток был придуман почти 125 лет назад. Вначале его продавали лишь в аптеке и лечили им импотенцию и наркозависимость. Но теперь он пришел практически в каждый дом.
Какое это имеет отношение к инвестициям? Да самое непосредственное! Если бы пять лет назад вы вложили деньги в акции компании, производящей этот напиток, то ваш капитал сейчас был бы почти на 60 % больше (здесь и далее использованы данные на 17.01.2011). Это без учета дивидендов, которые компания исправно платит с 1920 г., включая кризисные 2007–2009 гг. За пять лет инвесторы получили от Coca-Cola в качестве дивидендов почти 18 % от вложенной в 2006 г. суммы.
Далекий от фондового рынка человек, вероятно, будет не очень впечатлен этим достижением. Но вспомним, что прошедшая пятилетка оказалась не лучшей для инвесторов всего мира. За эти же годы средства, вложенные в 500 крупнейших американских компаний (индекс S&P 500), выросли всего на 2,7 %.
Но прелесть акций Coca-Cola не только в значительном росте. За эти годы вам не пришлось бы слишком сильно волноваться за судьбу своих денег по сравнению с другими инвестициями. В кризис 2008 г. фондовый рынок США потерял более 46 %. Акции же Coca-Cola в это время тоже дешевели, но не так сильно. Их цена не опускалась ниже уровня покупки в 2006 г.