Благодаря Вульф в театр была принята её ученица, никому ещё не известная Фаина Раневская. Дебют молодой актрисы – роль Маргариты Каваллини в пьесе «Роман». Позже Вульф вспоминала: «Работая над ролью Каваллини с Раневской, я почувствовала, каким огромным дарованием она наделена. Но… роль «героини» не смогла полностью раскрыть возможности начинавшей актрисы». Первой большой удачей Фаины Георгиевны стала роль Шарлотты в «Вишнёвом саде», определившая дальнейший её путь в искусстве. Здесь впервые прозвучала тема, ставшая одной из главных в творчестве актрисы, – тема человеческого одиночества, душевной неприкаянности. В исполнении Раневской Шарлотта – не глупая приживалка, какой её привыкла видеть публика, а несчастная женщина, знающая, что держат её в доме, пока она развлекает хозяев. «Как сейчас вижу Шарлотту – Раневскую, – писала в книге мемуаров П. Вульф. – Длинная, нескладная фигура, смешная до невозможности и в то же время трагически одинокая… Какое разнообразие красок было у Раневской и одновременно огромное чувство правды, достоверности, чувства стиля, эпохи, автора! И всё это – у совсем молоденькой, начинавшей актрисы. А какое огромное актёрское обаяние, какая заразительность…»
На симферопольской сцене Раневская играла Машу в «Чайке» А. Чехова, Манефу в пьесе «На всякого мудреца довольно простоты» А. Островского, сваху в «Женитьбе» Н. Гоголя, Настю в спектакле «На дне» М. Горького, Машу в «Живом трупе» Л. Толстого.
В декабре 1920 года театр был объявлен государственным и стал называться Первым Советским.
В театре был сильный творческий состав, интересный репертуар: шли пьесы А. Островского, Ф. Шиллера, П. Бомарше. Но условия работы были чрезвычайно тяжёлые, в течение зимы 1920–1921 гг. здание не отапливалось. Актёры болели, голодали. Многим старался помочь поэт Максимилиан Волошин, бывший некоторое время членом художественного совета театра.
Позже Ф.Г. Раневская вспоминала: «Сколько в этом человеке было неповторимой прелести!.. Я не уверена в том, что мы выжили бы, если бы о нас не позаботился Макс Волошин».
В июле 1922 года на репетиции спектакля «Принцесса Турандот» К. Гоцци побывал приехавший ненадолго в Симферополь Всеволод Мейерхольд. После он прочёл для коллектива лекцию «Современное и будущее театра». К слову, ведущим режиссёром театра в это время был Рудольф Унгерн, его ученик.
В 1928 году столичная пресса писала: «Крымгосдрамтеатр стал одним из лучших провинциальных театров Союза». Именно в то время в симферопольском театре работали многие актёры, впоследствии ставшие известными: Михаил Царёв, Дмитрий Журавлёв, Владимир Кенигсон. В сезоне 1925–1926 гг. музыкальной частью театра руководил Исаак Дунаевский. Режиссёры Пётр Полевой, Борис Бертельс – воспитанники петербургской школы – создавали поистине яркие ансамблевые постановки.
Позже народный артист СССР М. Царёв вспоминал: «Получить приглашение в Симферопольский театр было большой удачей. Симферополь всегда отличался хорошими труппами. Тут служили многие актёры, которые завоевали на периферии, а иногда и в столице настоящее признание».
В сентябре 1932 года театру было присвоено имя Максима Горького. Вскоре состоялась премьера одной из лучших горьковских пьес «Егор Булычёв и другие». Удача постановки во многом была обусловлена блестящим актёрским дуэтом Анатолия Добкевича и Александры Перегонец, игравших Егора Булычёва и Шуру. Не менее интересными были и последовавшие затем спектакли по пьесам Горького «Мещане», «Дети солнца», «На дне», в которых играли замечательные актёры Михаил Названов, Яков Смоленский, Леонид Риттер, Михаил Куликовский. Знаковым в жизни театра стал спектакль «Старик», поставленный в 1951 году великим русским режиссёром Павлом Гайдебуровым. Он стал событием в театральной жизни не только Крыма, но и всей страны. Спектакль, получивший высочайшую оценку специалистов и зрителей, в 1952 году был удостоен Государственной премии СССР.
Не прекращал театр работу и в период оккупации Симферополя фашистскими захватчиками. Творческая деятельность служила прикрытием борьбе подпольщиков во главе с главным художником Николаем Барышевым и Александрой Перегонец. Это уникальный случай в истории, когда подпольщиками стали люди совершенно мирной профессии, оказавшиеся способными не только играть героев на сцене, но и стать героями в жизни. Патриоты, составив план Симферополя, собирали и наносили на него разведданные о военных объектах противника, сообщали населению правдивую информацию о событиях на фронтах. Спасали от отправки в Германию молодёжь, обучавшуюся в студии при театре; сохранили тысячи уникальных исторических костюмов. Им удалось уберечь от уничтожения здание театра. В апреле 1944 года, за три дня до освобождения Симферополя, фашисты казнили подпольщиков. В память о них поставлен спектакль «Они были актёрами» В. Орлова и Г. Натансона, удостоенный Государственной премии СССР.