О характере сражения можно судить по полученным повреждениям и потерям в личном составе. Корабль Козлянинова потерял весь рангоут, одних подводных пробоин на нем насчитали сорок, а бархоут его так был изрешечен ядрами, что его полностью пришлось заменить новым. На корабле «Мстислав» капитана 1 ранга Муловского был избит весь рангоут и имелось 116 пробоин в бортах. На «Ростиславе» была 121 пробоина, а на «Изяславе» 108 пробоин и полностью выведены из строя рангоут и такелаж. Эскадра Грейга потеряла 580 человек убитыми, 720 ранеными, 470 человек с «Владислава» попали в плен.
За Гогландское сражение Грейг получил орден Святого Андрея Первозванного, Козлянинов — Георгия 3-й степени, а пять командиров — Георгия 4-й степени. Цейхмейстер Федор Яковлевич Ломен и командир «Ростислава» Евстафий Степанович Одинцов получили золотые шпаги.
Но, как считал сам Грейг, победа могла бы быть и более внушительной, если бы не постыдное поведение некоторых командиров арьергарда. По настоянию Грейга, трое из них предстали пред судом. Командиры кораблей Коковцев, Вальронд и Баранов за уклонение от боя и неоказание помощи «Владиславу» были разжалованы в матросы, а командир арьергарда вице-адмирал Фондезин снят.
Густав III тоже праздновал победу. Однако до конца кампании его флот простоял в Свеаборге. Тем временем Грейг господствовал на Балтике: он решил уничтожить противника в базе, но, простудившись, скончался 15 октября 1788 года на борту флагманского корабля.
Существует легенда, что адмирал Грейг и герцог Зюдерманландский были членами одной масонской ложи, причем швед в масонской иерархии занимал более высшую ступень, чем русский адмирал. По законам этого общества младший должен был уступить победу старшему. Однако чувство воинского долга все же взяло верх, и Грейг победил шведов, но, как говорили некоторые, его масонские чувства были чрезмерно растревожены, и вскоре после сражения он умер от нервной болезни.
Всю зиму 1788/89 года в Кронштадте и Петербурге готовились к отражению шведов от столицы и одновременно вели переговоры с Данией, обещавшей свою помощь.
В середине июля 1789 года произошло Эландское сражение. И шведы, и русские обнаружили друг друга почти одновременно и уже к четырем часам дня выстроились в линию баталии. Но сражение в тот день так и не началось. Продолжая находиться на виду друг у друга, эскадры провели всю ночь. Шведским флотом, как и в прошлую навигацию, командовал генерал-адмирал герцог Карл Зюдерманландский, державший флаг на 74-пушечном корабле «Густав III». Помощником генерал-адмирала стал адмирал Норденшельд. Авангардом командовал контр-адмирал Лильехорн, а арьергардом — полковник Модее. В составе шведского флота было семь 74-пушечных кораблей, четырнадцать 64-пушечных и восемь 40-пушечных фрегатов; на вооружении находилось 1742 орудия, в том числе 980 единиц крупного калибра. Численность команд составляла около 13 тысяч человек.
Русская эскадра включала в себя три 100-пушечных и девять 74-пушечных кораблей и восемь 66-пушечных фрегатов. Несли они 1600 пушек, в том числе до 980 единиц крупного калибра. Численность экипажей составляла свыше 15 тысяч человек.
Почему Чичагов не начал сражение 14 июля, остается загадкой. Шведский же флагман докладывал своему королю, что он не пошел в атаку на русский флот потому, что сильный ветер слишком сильно кренил его корабли в строну неприятеля, а это мешало применять орудия нижних деков.
С рассветом 15 июля оба флота начали строиться в линию баталии. Дул несильный северо-западный ветер. Небо до самого горизонта закрывали облака. Шведы занимали более выгодное наветренное положение. Лишь на исходе второго часа неприятельская кордебаталия открыла беглый огонь по русскому арьергарду. Через некоторое время огонь вел уже весь шведский флот. Чичагов также подал сигнал к началу сражения, но ядра и с одной, и с другой сторон падали с большими недолетами. Впоследствии огонь то возобновлялся с бешеной силой, то вдруг затихал. Трижды флоты то сближались, то отдалялись. Некоторые командиры назвали Эландское сражение «ленивой баталией».