Есть, к тому же, расхожее (и неправильное) представление о том, что фондовый рынок — это главный источник инвестиционных средств. Но по факту даже в США большая часть капиталовложений производится с нераспределённой прибыли, а не с фондового рынка.
В хорошие времена, загребая деньги лопатой, богатые и влиятельные люди начинают верить, что и дальше их дела будут только улучшаться. Они начинают вкладывать деньги везде, куда только могут, и инвестиции по всей экономике взлетают ракетой. Плохие деньги гонятся за хорошими, на производствах появляются избыточные мощности, развивается перепроизводство — и в конечном итоге, происходит крах, поскольку инвесторы понимают, что продать всё приоведённое не удастся, и заработать удастся, мягко говоря, не всем. В капиталистических кризисах есть две взаимоисключающих тактики: «не паникуй» и «паникуй первым». Таким образом, падения неизбежно следуют за взлётами, и система проходит через повторяющиеся циклы, что дорого обходится всему человечеству.
Спады, которые приносят безработицу и бедность, по-своему дисциплинируют рабочих. «Угроза увольнения, — как писал польский экономист Михал Калецкий, — есть главное средство наказания при капитализме и, возможно, владеть им для владельцев бизнеса даже важнее, чем получать прибыль». Это связано с тем, что именно возможность выставлять рабочих за ворота, а не только прибыль и богатство само по себе, даёт собственнику власть над другими людьми, предоставляя боссу (по крайней мере в рабочее время) своего рода «кнут» не хуже, чем был у рабовладельца. Таким образом, он дает владельцу возможность использовать людей вместо инструментов в ремесле по своему выбору — в качестве кисти, молота или косы. Это было напоминание о том, как система работает на самом базовом уровне. Спады также дисциплинируют и капитал, обеспечивая сменяемость поколений и создавая условия для новых циклов накопления. Система в целом залечивает раны и совершенствует себя, а свежие лица маскируют одни и те же несвежие социальные отношения.
Эти циклы взлётов и падений, однако, не являются чистой анархией рыночной стихии. В капитализме тоже имеется нечто, подобное центральному плановому органу: финансовая система. Она во многом и определяет, кто будет сидеть на голодном пайке, а кто будет купаться в деньгах и ресурсах. Экономист Дж. Мейсон, который в своей серии статей в журнале Jacobin, развивал идею финансовой системы как планировщика, пишет: «Излишки средств распределяются банками и другими финансовыми учреждениями, деятельность которых координируется планировщиками, а не рынками... Банки … являются частными эквивалентами Госплана. Их решения о кредитовании того или иного заёмщика определяют, какие новые проекты получат долю ресурсов общества». Банки определяют, получит ли фирма кредит на строительство нового завода, получит ли домохозяйство ипотеку, а студент — кредит на обучение и проживание. Банкиж же определяют и условия, на которых каждый из этих кредитов будет возвращаться. Каждый кредит — абстрактная вещь, которая маскирует что-то очень конкретное: работу для рабочих, крышу над чьей-то головой или образование.
Распределяя инвестиции, финансовая система играет главную роль в управлении ожиданиями относительно будущего, соединяя настоящее с будущим. Процентные ставки, регулирование финансового сектора и решения о выдаче или невыдаче кредитов (а также об условиях этих кредитов) — с помощью этих рычагов капитализм может выбирать между различными возможными экономическими планами.
Инвестиции сегодня должны принести прибыли завтра. Такое регулирование определяет и сами условия учёта ресурсов, определяя, что составляет собой прибыль или как функционирует кредитный портфель банка. Финансовая система может оценить свою будущую прибыль лишь очень приблизительно (а иногда и откровенно гадательно), но именно такие оценки будущих прибылей и определяют, как будут выделять вполне конкретные ресурсы здесь и сейчас. И всё, так просто? Ага. Но даже здесь можно видеть, что капиталистическая экономика не такая анархическая, как проповедуют нам «евангелисты» свободного рынка.