Хотя это указывало на возможность объяснения по меньшей мере 75 % всех наблюдений, возможность того, что некоторые объекты могут быть "космическими кораблями или атмосферными аппаратами, запускаемыми с космических кораблей", заставила их заключить контракт с корпорацией «Рэнд» для выполнения "специального исследования, анализирующего такую возможность", а также для "предоставления информации относительно конструкции и основных характеристик, теоретически присущих аппаратам такого рода". Однако ученые корпорации «Рэнд», проанализировав все сообщения, — пришли к выводу, что "во всех описанных случаях нет ничего, что противоречило бы рациональному объяснению".
В отчете AFI упоминается о том, что некоторые наблюдатели могли видеть шаровою молнию, но при этом делается оговорка, что "термин "шаровая молния" имеет неопределенный статус, и далеко не все убеждены в существовании подобного феномена". После описания зеленых огненных шаров приводится мнение д-ра фон Кармана:
"Эта проблема находится скорее в плоскости исследований верхних слоев атмосферы, чем в плоскости интересов разведки". В отчете также говорится, что "правдоподобные, но необъяснимые свидетельства, подразумевающие существование летательных аппаратов необычной формы, возможно, с атомным двигателем, должны рассматриваться совместно Комиссией по атомной энергии и самыми компетентными специалистами по аэродинамике".
Отчет завершается следующими соображениями:
17. Большинство свидетельств достоверно в том смысле, что очевидцы действительно наблюдали некие объекты или световые феномены.
18. Несмотря на недостаток конкретных подробностей в свидетельских показаниях, можно прийти к выводу, что большая часть инцидентов вызвана неправильной интерпретацией метеорологических и высотных зондов с сигнальными огнями и/или электронным оборудованием, метеоров, болидов, а также планеты Венера.
19. По ряду свидетельств, полученных из надежных и заслуживающих доверия источников, не удалось найти приемлемое объяснение. Некоторые описания можно отнести к категории необычных, природных феноменов, но в других есть конфигурации и характеристики движения, указывающие на высокоразвитую аэродинамическую технологию. Несколько необъяснимых инцидентов выглядят совсем неправдоподобно.
20. Маловероятно, что какое-либо иностранное государство стало бы демонстрировать свое новейшее воздушное оружие через многократное безрезультатное проникновение в воздушное пространство США.
Последнее замечание свидетельствует о том, что авторы отчета отвергали гипотезу о советских управляемых снарядах, как это делали аналитики ATIC и про екта «Знак» в прошлом. Они признавали существование необъяснимых инцидентов, которые "выглядят совсем неправдоподобно"; под этим подразумевалось, что описания были настолько подробными, а наблюдаемые объекты так сильно отличались от любых воздушных аппаратов, созданных руками человека, что казались невероятными.
Два дня спустя ВВС официально объявило о результатах своего первого расследования инцидентов с летающими тарелками. Отдел общественных связей Министерства обороны совместно с ВВС выпустил меморандум для распространения в средствах массовой информации. Меморандум описывался как "резюме предварительных исследований, предпринятых командованием МТО ВВС на авиабазе «Райт-Филд» в Дейтоне, штат Огайо", и был озаглавлен "Проект "Летающие тарелки"". Он представлял собой отредактированный вариант последнего отчета по проекту «Знак», который был завершен в феврале, когда расследование инцидентов с летающими тарелками и огненными шарами официально перешло под юрисдикцию проекта «Грудж». Поскольку названия обоих проектов были засекречены, общественности предложили другое название, говорившее само за себя.
В этом меморандуме, как и в отчете Объединенного разведывательного комитета, указывалось на необъяснимые инциденты и не исключалась возможность того, что некоторые наблюдения НЛО могут представлять собой нечто совершенно новое. Таким образом, его можно рассматривать как "последнее напутствие" исследователей проекта «Знак», которые в горячие сентябрьские дни 1948 года пытались убедить генерала Ванденберга в инопланетном происхождении летающих тарелок. С другой стороны, в меморандуме содержится недвусмысленный намек на то, что все необъяснимые инциденты со временем получат объяснение. Складывается впечатление, что Министерство обороны и ВВС постарались обеспечить "техническую поддержку" статье об НЛО, подготовленной Сиднеем Шаллеттом.