После окончания Гражданской войны началось постепенное восстановление экономики. В феврале 1920 г. была создана Государственная комиссия по электрификации России (ГОЭЛРО). По настоянию В.И. Ленина был принят план электрификации страны, рассчитанный на 10 лет, по сути это был первый план индустриализации России на основе электрификации, он стал одним из эпохальных достижений Советской власти. По плану ГОЭЛРО планировалось построить за 10 лет 30 крупных электростанций общей мощностью 1,5 млн. кВт. Объём выпуска продукции тяжёлой промышленности предполагалось увеличить вдвое, лёгкой – втрое. План электрификации был с честью выполнен, Россия встала на путь форсированной индустриализации своей экономики.
Другой исторической акцией Советской власти явился переход от политики военного коммунизма к новой экономической политике (НЭП): продразвёрстка заменялась продналогом, который охватывал лишь 20 % сельхозпродукции. С целью преодоления товарного голода разрешались мелкие частные предприятия с числом рабочих до 20 человек, допускалась сдача в аренду и концессию государственных предприятий, создавались смешанные акционерные общества с участием и частного капитала, восстанавливались товаро-денежные отношения. Эти меры шли вразрез идеологии социализма, вызывали рост мелкобуржуазности, как считали ортодоксальные коммунисты. Надо отдать должное прозорливости Ленина, настоявшего на введение НЭП. Сегодня уже ясно, что ликвидация мелкого частного предпринимательства в конце 20-ых годов, стала одним их крупных провалов экономической политики Советской власти.
НЭП оживил хозяйственную жизнь страны, позволил насытить рынок потребительскими товарами, продовольствием, дал толчок развитию экономики России, что позволило преодолеть хозяйственную разруху и голод 1921 г., уже в 1922 г. была отменена карточная система продовольственного снабжения. К 1926–1927 гг. советская экономика достигла довоенного уровня. Наблюдался рост частного сектора, его доля в лёгкой промышленности к этому времени составляла 65 %. В добывающей промышленности преобладал иностранный капитал, концессии добывали до 30 % золота, 60 % серебра, 85 % марганцевой руды. Активную роль в развитии промышленности страны играл американский капитал: в Кузбассе была создана автономная индустриальная колония – АИК, в Москве и Петрограде – Русско-американская индустриальная корпорация.
Основным сектором в лёгкой промышленности оставалась мелкое кустарное производство, в нём было занято две трети промышленных рабочих. Особенно ускоренно развивалась торговля и финансовый сектор. В 1923–1924 гг. была проведена весьма успешная денежная реформа: обесцененные старые рубли были заменены червонцами, на 25 % обеспеченные золотом и на 75 % товарами и векселями. Новые деньги свободно обменивались на иностранную валюту, была обеспечена конвертируемость рубля. Создавалась банковская система: наряду с Госбанком функционировали акционерные, кооперативные банки, общества взаимного кредита, Сбербанк. К 1926 г. в стране насчитывалось 61 самостоятельный банк.
Вместе с тем развивался государственный сектор народного хозяйства, укреплялась централизация управления. Ещё в 1921 г. была организована государственная плановая комиссия (Госплан). С 1927 г. стали разрабатываться пятилетние планы развития народного хозяйства СССР. Правительством был взят курс на форсированную индустриализацию. Пятилетние планы стали весьма эффективной формой управления экономикой. В структуре управления произошёл переход от главков к синдикатом, развивался хозрасчёт. К началу 30-х годов в СССР сформировалась централизованная система управления народным хозяйством. ВСНХ был преобразован в Народные комиссариаты (наркоматы) по важнейшим отраслям промышленности: сначала – тяжёлой, лёгкой и лесной промышленности, а затем отраслевые министерства стали преобладающими органами управления народным хозяйством страны (в 1939 г. их число возросло до 34) Ликвидирован хозрасчёт как система ведения хозяйства. В СССР возобладала планово-административная система экономики.
Стратегия на ускоренную индустриализацию страны в сложившихся условиях была исторически оправданной и осуществлялась в форме напряжённых пятилетних планов. Первая пятилетка (1927–1932 гг.) заложила основы индустриальной экономики в стране: было построено 1,5 тыс. промышленных предприятий среди них такие как Уралмаш, Днепрогэс, Магнитогорский металлургический комбинат, Горьковский автозавод, Харьковский и Сталинградский тракторные заводы и др. Выплавки чугуна достигла 6 млн. т, в 2 раза больше, чем в 1913 г., произведено электроэнергии 13, 5 млрд. кВт. час. (в 3 раза выше 1913 г.), добыто каменного угля 65 млн. тонн. Почти заново были созданы целые отрасли промышленного производства: авто-, тракторо– и танкостроение, авиационная промышленность, станкостроение. Высокими темпами осуществлялась машинизация народного хозяйства, росла химическая промышленность. Валовая продукция промышленности возросла в 1932 г. в сравнении с 1913 г. в 2,67 раз, при этом тяжёлой – в 4, 24 раза, лёгкой – только в 1,87 раз. СССР избежал мирового экономического кризиса 1929–1930 гг., используя для себя благоприятную ситуацию – снижение цен на машины и оборудования, осуществил массовые закупки техники.