Упражнения
1. Компания Tesla отчиталась о финансовых показателях за квартал. Пресса негативно отреагировала на отчет компании, так как ее прибыль упала на 50 %. Однако, несмотря на это, цена акций Tesla в день публикации отчета выросла на 20 %. Как это можно объяснить?
2. Вы усердно готовились к тесту и решили, что прекрасно выучили нужные темы, но по итогу получаете за тест оценку «4». Результат вас сильно огорчил. К следующему тесту вы уже почти не готовитесь, поскольку уверены, что завалите его. Но получаете тоже «4», и на этот раз счастью нет предела. Почему одна и та же оценка вызвала диаметрально противоположные эмоции?
3. Друг решил приготовить для вас изысканное блюдо. Все говорят, что он прекрасный повар, и вам не терпится в этом убедиться. Однако перед началом ужина друг предупреждает, что у него закончились кое-какие ингредиенты, без которых это блюдо может оказаться не таким вкусным. Попробовав его творение, вы понимаете, что вкуснее ничего в жизни не ели. Кроме того, вам кажется, что в этом блюде присутствуют все необходимые ингредиенты. Как думаете, почему друг пытался вас обмануть? Как называется эта стратегия?
Где используется: инвестирование.
Суть вкратце: под риском обычно понимаются потери, которые возникают при реализации плохого сценария развития событий, хотя у этого термина есть множество определений. А вознаграждение – это выгода, которую человек обретает при реализации хорошего сценария развития событий. Привлекательность той или иной инвестиционной идеи определяется размерами выигрыша/проигрыша и вероятностью воплощения хорошего и плохого сценариев развития событий.
Почему это важно: концентрируясь исключительно на рисках, мы начинаем всего бояться. Но и сосредоточиваться только на вознаграждении – наивно. Принимая решения, необходимо обдумывать и риски, и вознаграждения, потому что именно относительная величина каждого из этих показателей позволит понять, как лучше поступить.
Пример из дисциплины: вы размышляете, стоит ли вкладываться в проект, если в случае успеха он принесет доходность в размере 15 % от вложенных средств (вознаграждение), а в случае провала вы безвозвратно потеряете 50 % инвестированных в него денег (риск). Вам кажется, что оба сценария равновероятны, а вознаграждение не окупает риск, поэтому решаете не вкладывать деньги в этот проект.
Пример из жизни: вам предлагают уволиться с работы, приносящей стабильный доход, и стать соучредителем стартапа. Принимая решение уволиться, вы рискуете значительно просесть в доходах, но вознаграждением за риск станет гарантированная доля собственника потенциально прибыльной фирмы. Вы считаете, что улучшение рабочей обстановки в целом компенсирует стресс, с которым связана новая работа. Но вероятность того, что стартап достигнет успеха, невелика, а это значит, что и стоимость вашей доли в нем тоже будет невелика, поэтому вы решаете остаться на старом месте работы.
Комментарий: риск можно описать разными способами, но в данном случае под этим термином мы будем иметь в виду потенциальные недостатки того или иного решения. Если мы говорим о финансах, то риск – это сумма денег, которую вы потеряете, если ваша инвестиция прогорит. В контексте жизни в целом риском считаются всевозможные негативные последствия выбора (финансовые, репутационные, эмоциональные и физические), который заведомо сопряжен с вероятностью причинить вред другим или потерять что-то самому. Вознаграждение неразрывно связано с риском. Что вы получите, если все закончится хорошо? Вознаграждения достаточно, чтобы покрыть риск провала, или же оно настолько мизерное, что не стоит ради него испытывать судьбу?
Показатели на пересечении риска и вознаграждения определяют привлекательность той или иной инвестиции. Многие выдающиеся инвесторы с радостью вложат деньги в то, что, может, и не принесет им большую прибыль, но зато вряд ли прогорит (самый простой пример – банковский вклад). Но есть и вполне привлекательные инвестиционные идеи, которые могут принести очень хорошую прибыль, но при этом инвестор рискует все потерять{20}. Запомните: всегда нужно избегать инвестиций, которые связаны с высоким риском и низким вознаграждением, – держитесь от них подальше!
Это правило применимо и к другим сферам жизни (улавливаете закономерность?). Лучше искать возможности, которые сулят преимущества (вознаграждение) и при этом не связаны с потерями (риск). Хорошим примером такой возможности можно считать устройство на работу в развивающуюся компанию сразу после окончания школы бизнеса. В худшем случае вы не заработаете много денег, но зато получите бесценный опыт и окунетесь в интересную рабочую среду, а в лучшем (даже если он маловероятен) – станете одним из первых сотрудников успешного предприятия. А вот если друг просит дать ему вашу машину на вечер, лучше ему отказать. Потому что хороший сценарий развития событий тут только один (друг вернет машину в целости и сохранности), а вот плохих гораздо больше. И это одна из ситуаций, которых следует избегать.
20
Например, венчурные инвестиции. Это когда инвесторы вкладываются в стартапы в надежде, что из них выйдет новый Amazon, при этом прекрасно понимая, что девять из десяти стартапов прогорят.