Американские капиталисты приступили к грабежу своей новой колонии. Морган предоставил правительству Панамы «заем». Банановая монополия «Юнайтед Фрут Компани» приобрела в Панаме многочисленные плантации, вынуждая в то же время панамцев продавать ей бананы и другие фрукты по неслыханно низким ценам. Правительство США беспошлинно ввозило в Зону канала множество товаров и продавало их, подрывая торговлю и производство Панамы. Последствия были катастрофическими. Даже американские марионетки, заседавшие в правительстве Панамы, вынуждены были обратиться к правительству Соединенных Штатов с нотой, в которой, между прочим, говорилось, что в результате деятельности американских бизнесменов «торговля, земледелие и скотоводство придут в упадок, наступит всеобщее разорение и население вынуждено будет эмигрировать. Предлагаемые мероприятия доведут республику до самого тяжелого состояния зависимости и рабства, до голода»…
Американское засилье вызывало растущее возмущение широких слоев населения Панамы. Чтобы окончательно обезоружить панамцев, Соединенные Штаты заставили правительство Панамы распустить панамскую армию, причем все ее оружие было вывезено в Зону канала.
Президентские «выборы» 1908, 1912, 1918 годов проходили под «наблюдением» американской военщины, обеспечивавшим избрание кандидата, угодного правящим кругам США. В частности, во время выборов 1918 года американские войска оккупировали города Панаму и Колон. Во время голосования у избирательных урн дежурили американские офицеры-«чаблюдатели». Когда оппозиция, несмотря ни на что, все же собрала большинство голосов, американская комиссия объявила это плодом «фальсификации» и вынесла решение, будто в большинстве округов победили правительственные кандидаты.
Американские войска неоднократно высаживались в различных местах Панамы не только в дни выборов, причем их поведение постоянно вызывало резкое недовольство населения страны. Когда в 1916 году панамская полиция как-то попыталась обуздать зарвавшихся американских хулиганов, американское посольство потребовало от правительства Панамы разоружения полиции.
Предатель Обальдия, возведенный американцами на пост президента Панамы, в 1912 году охарактеризовал свои «права» в следующих словах: «Мое правительство не обладает какой-либо реальной властью. У меня нет возможностей для проведения в жизнь его решений. Я встречаю трудности даже в вооружении нашей полиции. Лица из Зоны канала нападают на моих полицейских, нарушают наши законы и порядки и безнаказанно возвращаются на территорию, принадлежащую Соединенным Штатам. Если бы завтра в стране вспыхнуло восстание, я не мог бы его подавить, если бы Соединенные Штаты не разрешили мне вооружить войска и перевести их из одной части страны в другую».
Тем временем правительство Соединенных Штатов приступило к строительству канала и делало все возможное для его скорейшего окончания. Строительство было поручено военному министерству и велось корпусом военных инженеров американской армии. Все руководящие и технические посты на строительстве занимали американцы, основная же масса рабочих, число которых доходило до 50 тыс., состояла из вестиндских негров и завербованных выходцев из стран Южной Европы. Условия работы для американцев и неамериканцев были созданы совершенно различные Особенно жестокой эксплуатации подвергались вестиндские негры, вынесшие на своих плечах основную тяжесть строительства.
В период строительства канала Соединенные Штаты неоднократно требовали от правительства Панамы передачи им территорий, лежащих вне договорных границ Зоны канала, и всегда получали требуемое.
Осенью 1914 года канал был в основном закончен и по нему прошло первое судно, но происшедшие затем оползни задержали открытие канала еще на целый год. Первая мировая война отодвинула его официальное открытие для прохождения судов всех стран до 1920 года.
С завершением строительства канала господство США в Панаме стало еще более полным. Когда в 1917 году Соединенные Штаты включились в первую мировую войну, правители Панамы немедленно последовали за своими хозяевами. Тем временем американские монополии все глубже проникали в экономику Панамы. Американские банки неограниченно хозяйничали в стране. Панама все глубже увязала в долгах. Все ее внешние займы были размещены в Соединенных Штатах, и в 1918 году США взяли под свой контроль финансы страны, навязав правительству Панамы своего финансового «советника». Американский капитал господствовал во всех отраслях хозяйства страны и оказывал решающее влияние на экономическую жизнь Панамы. В результате правящие классы Панамы все теснее срастались с американскими промышленниками и банкирами. Обе ведущие буржуазные партии Панамы полностью ориентировались на Соединенные Штаты. Американские империалисты могли теперь оказывать решающее влияние на политическую жизнь Панамы, не вмешиваясь в ее дела так открыто, как это делалось в первые 15 лет ее существования.