Сам Горемыкин прокомментировал свое назначение уже 31 января в ответ на пожелание успеха в работе: «Какой же может быть успех, ведь я напоминаю старую енотовую шубу, которая давно уложена в сундук и засыпана камфорой, и совершенно недоумеваю, зачем я понадобился, впрочем, эту шубу так же неожиданно уложат снова в сундук, как вынули из него».
Назначая Горемыкина главой правительства, Николай II заявил о наступлении «новой эры» в экономической жизни страны. Откликаясь на эти слова, Горемыкин в доверительной беседе с Коковцовым резюмировал: «Все это чепуха, одни громкие слова, которые не получат никакого применения; государь поверил тому, что ему наговорили, но он очень скоро забудет об этом новом курсе, и все пойдет по-старому. Я ему не возражал против его увлечения… Государю не следует противоречить».
К лету 1914 года обнаружилась полная бесперспективность экономического курса кабинета Горемыкина. Указывая на это обстоятельство, историк С. С. Волк, исследовавший особенности политики российского правительства в тот период, обратил внимание на бурную антигоремыкинскую реакцию отечественных деловых кругов, проявившуюся на VIII съезде промышленности и торговли.
Этот съезд проходил после негласного правительственного решения от 18 апреля 1914 года об ограничительных мерах для акционерных обществ. Резкую критику экономической политики правительства Горемыкина на съезде увенчало выступление видного промышленника и финансиста П. П. Рябушинского.
Он заявил, что после указанного решения правительства предпринимателям придется отправляться за разрешением на каждый шаг в Петербург «на поклон как в ханскую ставку». Газеты сообщали, что съезд встретил аплодисментами предсказание Рябушинского о том, что «наша великая страна сумеет пережить свое маленькое правительство». Было принято обращение к Горемыкину с представлением об отмене антипредпринимательских Правил, принятых его правительством. В итоге Николай II был вынужден согласиться на такую отмену, продемонстрировав неэффективность попытки Горемыкина ограничить права предпринимателей.
О степени профессиональности финансовой политики правительства Горемыкина наглядно свидетельствует описанная в мемуарной литературе беседа Ивана Логгиновича со своим предшественником — Владимиром Николаевичем Коковцовым. Когда Владимир Николаевич посетовал, что в связи с проведением кампании трезвости казна потеряет уже на первых порах 800 миллионов рублей, то Горемыкин на это ему возразил: «Ну, что за беда, что у нас выбыло из кассы 800 миллионов дохода. Мы напечатаем лишних 800 миллионов бумажек, — как будто не ясно всем и каждому, что мы должны вести войну на бумажки, что даже и недурно, так как их охотно берет народ…».
Как и во времена своего первого премьерства, Горемыкин вел постоянное противоборство с Государственной думой. Характеризуя сложившееся в России парламентское устройство, Иван Логгинович назвал его «пародией на западноевропейский парламент». Для него Дума представлялась той силой, которая была пагубна для российской монархии. Горемыкин был уверен, что народные судьбы должны быть полностью вверены в руки императора.
В 1915 году Иван Логгинович заявил: «В моей совести государь император — помазанник Божий, носитель верховной власти. Он олицетворяет собою Россию. Ему 47 лет. Он царствует и распоряжается судьбами русского народа не со вчерашнего дня. Когда воля такого человека определилась и путь действий принят, верноподданные должны подчиняться, каковы бы ни были последствия. А там дальше — Божия воля. Так я думаю и в этом сознании умру».
Одним из самых непримиримых противников Горемыкина в Думе был «прогрессивный блок», сформировавшийся в августе 1915 года. Входившие в него прогрессисты, октябристы, кадеты настойчиво требовали включения своих представителей в правительство и перехода к либеральным реформам. Противостояние между Горемыкиным и представителями «прогрессивного блока» постоянно нарастало.
В начале 1916 года перед Николаем II встала нелегкая задача ослабить конфронтацию в обществе, разрядив в какой-то мере напряженность в отношениях между Думой и правительством. И царь решил пожертвовать Горемыкиным, учитывая советы перспективного министра внутренних дел А. Н. Хвостова. 20 января 1916 года Иван Логгинович был отправлен в отставку. Правда, он удостоился напоследок благодарственного царского рескрипта и получил ранг «особы I класса». Ему шел 77-й год.