Таким образом, и кривая спроса на доллары, и кривая предложения долларов совершенно эластичны. Иначе говоря, и функция спроса на доллары, и функция предложения долларов являются вырожденными функциями. При этом пересечение двух совершенно эластичных прямых вряд ли возможно.
Примечательно, что в условиях перманентного дефицита платежного баланса отечественные золотовалютные резервы формируются за счет экспорта национальных финансовых обязательств. Понятно, что подобный экспорт не может укрепить национальную валюту. Укрепить национальную валюту может лишь экспорт конкурентоспособной продукции.
Любопытно, что экономисты часто пишут об импортируемой инфляции. Однако почему-то никто не пишет об экспортируемой инфляции. Между тем в процессе экспорта инфляции участвуют все эмитенты.
Следует подчеркнуть, что уравнение обмена - это явная тавтология: стоимость тождественна стоимости. Именно поэтому оно не может служить эффективным инструментом экономического анализа. Более того, это -ложная формула. И каждый исследователь, пытающийся с ней работать, всегда быстро убеждается, что ее использование просто невозможно: для того, чтобы удостовериться в этом, достаточно попытаться подставить в нее конкретные значения. При этом самое большее, что может дать уравнение обмена (да и то - только благодаря его радикальному упрощению при предположении постоянства дохода и скорости обращения денег) - это констатация причинно-следственной обусловленности инфляции ростом денежной массы. И это - бессмертная истина.
Как же стерилизовать избыточную денежную массу?
Стерилизацией избыточной денежной массы должен заниматься тот же, кто ею инфицировал. И для стерилизации центральный банк должен продавать свои акции. При этом эмиссия акций позволяет избежать нередко возникающей совершенно нелепой ситуации, когда капитал национального банка становится отрицательным. Кстати, некоторые центральные банки являются именно публичными корпорациями.
Если же публичный контроль над деятельностью центрального банка отсутствует, то монетарный волюнтаризм неизбежен. Так, девальвация национальной валюты нередко сопровождается снижением ключевой процентной ставки. Ревальвация же национальной валюты нередко сопровождается ростом ключевой процентной ставки.
Между тем, если курс национальной валюты падает, то процентная ставка должна расти. Если курс национальной валюты растет, то процентная ставка должна снижаться.
Более того, несмотря на то, что и в США, и в ЕЭС инфляция ниже, чем у нас, обменный курс национальной валюты нередко даже укрепляется. Впрочем, монетарный волюнтаризм характерен и для центральных банков развитых стран. Так, ключевые процентные ставки нередко устанавливаются на уровне ниже инфляции. При этом любопытно, что даже в этом случае центральные банки и коммерческие банки отнюдь не бедствуют, ибо деньги им ничего не стоят.
С 1951 по 1970 годы пост председателя Федеральной резервной системы занимал Уильям Макчесни Мартин младший. Он имел привычку весьма образно выражать свои мысли. Так, он любил приговаривать, что Федеральная резервная система должна действовать против ветра. Однако подобный характер действий, как хорошо известно, весьма опасен.
Сейчас модно говорить о создании единых валютных систем. И в Западной Европе эта идея уже воплотилась в жизнь. Однако инфляция в Западной Европе после введения евро увеличилась. Понятно, что профессионалы на этом хорошо зарабатывают.
Но не это главное. Эдмон де Ротшильд как-то проговорился. Он сказал: "Западная Европа собирается построить политическую федерацию. Структура, которая должна исчезнуть, болт, который должен развинтиться, -это нация" {Цитируется по Крыленко, А.К. Денежная держава - тайные механизмы истории / А.К. Крыленко. - М.: Энциклопедия русской
цивилизации, 2002, с. 106.}. Однако кризисная ситуация в экономике ряда европейских стран вселяет уверенность, что этого не случится.
Г ениальный немецкий философ Освальд Шпенглер мудро заметил, что не существует такого пролетарского или даже коммунистического движения, которое не действовало бы в интересах денег и в направлении, определяемом деньгами, даже если идеалисты среди их вождей совершенно не осознают этого {Шпенглер, О. Закат Европы / О. Шпенглер. - Мн.: Харвест, М.: АСТ, 2000, с. 1197-1198.}. Современник же создания Банка Англии (который, кстати, был учрежден в 1694 году частным лицом - сефардским евреем) философ Джордж Беркли полагал, что деньги - это обман народа.
Сейчас много говорят о необходимости обеспечения независимости центрального банка от правительства. Однако правительство формируется президентом, который, как правило, избирается народом. Таким образом, по существу речь идет о необходимости обеспечения независимости центрального банка от народа.