Проведем небольшой мысленный эксперимент.
Баффет начал серьезно заниматься инвестированием в 10 лет. К 30 годам его чистая стоимость составляла 1 млн. долл. или 9,3 млн. долл. с учетом инфляции.¹⁶
Что, если бы он был более нормальным человеком, потратил свои подростковые и двадцатилетние годы на изучение мира и поиск своей страсти, и к 30 годам его чистая стоимость составляла бы, скажем, 25 000 долларов?
Допустим, что он продолжал зарабатывать те выдающиеся годовые доходы от инвестиций, которые ему удавалось получать (22% в год), но бросил инвестировать и вышел на пенсию в возрасте 60 лет, чтобы играть в гольф и проводить время с внуками.
Какова была бы приблизительная оценка его чистой стоимости сегодня?
Не 84,5 млрд. долл.
11,9 млн. долл.
На 99,9% меньше его реальной чистой стоимости.
Фактически весь финансовый успех Уоррена Баффета можно связать с финансовой базой, которую он создал в детстве, и с долголетием, которое он сохранил в гериатрические годы.
Его мастерство - инвестирование, но его секрет - время.
Именно так работает компаундирование.
Подумайте об этом с другой стороны. Баффет - самый богатый инвестор всех времен. Но на самом деле он не самый богатый - по крайней мере, если судить по среднегодовой доходности.
Джим Саймонс, глава хедж-фонда Renaissance Technologies, с 1988 года ежегодно приумножал деньги на 66%. Никто и близко не подошел к этому рекорду. Как мы только что увидели, Баффетт зарабатывает примерно 22% в год, т.е. на треть больше.
Чистый капитал Саймонса, как я уже писал, составляет 21 млрд. долл. Он - и я понимаю, насколько нелепо это звучит, учитывая цифры, с которыми мы имеем дело, - на 75% менее богат, чем Баффет.
Почему такая разница, если Саймонс - лучший инвестор? Потому что Саймонс нашел свой инвестиционный путь только в 50 лет. У него было в два раза меньше лет для компаундирования, чем у Баффета. Если бы Джеймс Саймонс получал свои 66% годовых за 70 лет, в течение которых Баффет создавал свое состояние, то его состояние составляло бы - задержите дыхание - шестьдесят три квинтиллиона девятьсот квадриллионов семьсот восемьдесят один триллион семьсот восемьдесят миллиардов семьсот сорок восемь миллионов сто шестьдесят тысяч долларов.
Это нелепые, непрактичные цифры. Дело в том, что кажущиеся незначительными изменения в предположениях о росте могут привести к нелепым, непрактичным цифрам. Поэтому, когда мы изучаем, почему что-то стало таким мощным, каким оно стало - почему образовался ледниковый период или почему Уоррен Баффет так богат, - мы часто упускаем из виду ключевые факторы успеха.
Я слышал от многих людей, что первый раз, когда они увидели таблицу сложных процентов или одну из тех историй о том, насколько больше у вас будет средств на пенсию, если вы начнете откладывать деньги в 20 лет, а не в 30, изменил их жизнь. Но, скорее всего, это не так. Скорее всего, это их удивило, потому что результаты интуитивно казались неправильными. Линейное мышление гораздо более интуитивно, чем экспоненциальное. Если я попрошу вас посчитать в уме 8+8+8+8+8+8+8+8+8+8+8, вы сможете сделать это за несколько секунд (это 72). Если я попрошу вас вычислить 8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8, ваша голова взорвется (это 134 217 728).
В 1950-х годах компания IBM выпустила жесткий диск емкостью 3,5 мегабайта. К 1960-м годам объем накопителей достиг нескольких десятков мегабайт. К 1970-м годам накопитель Winchester компании IBM вмещал 70 мегабайт. Затем размер накопителей уменьшался в геометрической прогрессии по мере увеличения объема памяти. Типичный ПК в начале 1990-х годов вмещал 200-500 мегабайт.
А потом... бабах. Все взорвалось.
1999 г. - iMac компании Apple оснащен жестким диском емкостью 6 Гбайт.
2003 - 120 гигабайт на Power Mac.
2006 - 250 гигов на новом iMac.
2011 год - первый жесткий диск емкостью 4 терабайта.
Жесткие диски объемом 2017-60 терабайт.
Жесткие диски емкостью 2019-100 терабайт.
Сложите все это вместе: С 1950 по 1990 год мы получили 296 мегабайт. С 1990 года по сегодняшний день мы получили 100 млн. мегабайт.
Если бы вы были оптимистом в области технологий в 1950-х годах, то, возможно, предсказали бы, что практическое хранение данных станет в 1000 раз больше. Может быть, в 10 000 раз, если вы замахивались на забор. Мало кто мог сказать: "В 30 миллионов раз больше в течение моей жизни". Но именно так и произошло.
Контринтуитивная природа компаундирования приводит к тому, что даже самые умные из нас не замечают его силы. В 2004 году Билл Гейтс раскритиковал новый почтовый сервис Gmail, задаваясь вопросом, зачем кому-то нужен гигабайт памяти. Автор Стивен Леви писал: "Несмотря на то что он владел передовыми технологиями, его менталитет был укоренен в старой парадигме, согласно которой память - это товар, который нужно беречь". Никогда не привыкнешь к тому, как быстро все может развиваться.