Некоторые идиосинкразические неопределенности страхуются с помощью специально составленных договоров - анонимный коллекционер произведений искусства может обратиться в Lloyd's, чтобы застраховать свои покупки. Когда производитель виски Cutty Sark струсил с обещанным вознаграждением в 1 миллион фунтов стерлингов тому, кто обнаружит Лох-Несское чудовище, он также смог застраховать этот "риск" в Lloyd's. Если нужно, вы можете застраховаться от высадки инопланетян на Землю до 2025 года.
Крупные международные перестраховочные компании, такие как Swiss Re и Berkshire Hathaway, которые принимают на себя риск крупных убытков от более мелких или ориентированных на розничную торговлю страховщиков, фактически представляют собой схемы объединения рисков и взаимной помощи - мутуализации - управляемые в глобальном масштабе. Они являются основными страховщиками идиосинкратического риска, и мы не считаем случайностью тот факт, что, помимо уникального рынка Lloyd's, основные перестраховщики базируются за пределами финансовых центров Лондона и Нью-Йорка, где преобладает традиционная вероятностная практика управления рисками.
В 1954 году Четырнадцатый международный конгресс актуариев собрался, чтобы рассмотреть "условия, которые должны существовать, чтобы риск был приемлемым". Было изложено более четырехсот страниц правил и обоснований, и страхование поимки Лох-Несского чудовища выходило далеко за их рамки. Swiss Re утверждает, что для того, чтобы риск был перестраховываемым, "должна быть возможность количественно оценить вероятность наступления страхового случая". Тем не менее, Lloyd's принял на себя риск чудовища. Великие перестраховщики нанимают армии моделистов. Мы не можем разумно назначить вероятности многим идиосинкразическим рискам - включая многие из тех, которые принимает на себя Swiss Re. Но наблюдение Фрэнка Найта "если вы не можете измерить, измерьте все равно" так же верно в Цюрихе, как и в Чикаго.
Обама проницательно заметил, что когда ему представили множество оценок, "вы начали получать вероятности, которые маскировали неопределенность, а не предоставляли более полезную информацию". Спецслужбы не знали, был ли человек в комплексе бин Ладеном - но они знали очень многое. Сказать, что мы не можем предсказать или определить распределение вероятностей, не значит сказать, что мы ничего не знаем о будущем. Ни один перестраховщик не знает, какова вероятность того, что ураган пятой категории обрушится на Флориду следующим летом. Но это не значит, что модели климата и данные об ущербе, нанесенном предыдущими ураганами, не играют никакой роли в их оценке, просто страховщик должен проявить здравый смысл. Как он это сделал, оценивая риск, связанный с коллекцией произведений искусства. И экономист, банкир или бизнес-стратег должен делать то же самое.
Что делает коммерческое страхование возможным, так это то, что базы данных хороши, но не слишком. Результаты для отдельных лиц неизвестны, но существует хорошо документированное и примерно стационарное частотное распределение. Молодые мужчины со спортивными автомобилями будут платить гораздо более высокие страховые взносы, чем пожилые дамы с десятилетиями безупречной истории вождения. Но внутри каждого класса риска неизвестно, какие молодые мужчины и какие пожилые дамы попадают в аварии. И эта информация не известна ни страхователю, ни страховщику, иначе проблема неблагоприятного отбора - только люди с более высоким риском будут искать страховку, а предлагать ее будут только людям с более низким риском - помешает возникновению страхового рынка. Страхование возможно только тогда, когда незнание конкретных будущих результатов значительно, и это незнание является общим как для страховщика, так и для страхователя.
Развитие больших данных означает, что этот элемент случайности будет неуклонно уменьшаться. Страховщики уже могут получать информацию через устройство, которое отслеживает ваше личное поведение за рулем, и страховая премия может все более точно отражать убытки, которые возникнут в результате такого поведения. По мере того, как страхование становится точно приспособленным к конкретному человеку, а элемент случайности уменьшается, оно перестает быть страхованием. По мере того, как становится доступным все больше данных для медицинской диагностики, мы будем постепенно узнавать все больше и больше о перспективах здоровья любого человека. А по мере того, как Alexa будет отчитываться перед своими работодателями, будет становиться все больше и больше данных обо всем. Когда риски становятся определенностью, они перестают быть страховыми. По этой причине большинство стран, в том числе и США, существенно ограничивают возможности страховщиков по выбору страхователей и дифференциации страховых взносов. Это ограничивает возможности актуарного расчета премий на основе вероятностной оценки частот и возвращает страхование к системе взаимной помощи внутри сообщества. .
Пенсии
Хлеб, который сегодня нужен пенсионеру, был испечен кем-то из работающих сегодня. Пенсии обычно предполагают неявное или явное разделение между поколениями - процесс взаимообеспечения, который предполагает, что взаимные обязательства будут передаваться из поколения в поколение. На протяжении большей части истории такое обеспечение происходило в основном в расширенной семье - и большая часть бремени заботы о физических нуждах все еще выполняется таким образом сегодня, хотя община обычно выступает в качестве поддержки. Когда общины становились больше, эти взаимные обязательства растягивались и требовали формализации. Джон Граунт, лондонский торговец тканями, который первым начал собирать статистику смертности, был членом компании драперов, одной из многих организаций, которые регулировали торговлю и оказывали взаимную помощь. Шотландские джентльмены собрались в Эдинбурге, чтобы договориться о том, на какой основе они будут обеспечивать вдов друг друга. А развитие вероятностной математики позволило определить количественные параметры таких обязательств. Общество страхования жизни Equitable Life Assurance Society, гибель которого мы наблюдали в Главе 4, было основано в 1761 году с целью определения размера подписки на основе актуарных принципов. Противоречие между двумя принципами - вероятностным рассуждением и признанием взаимных обязательств - продолжает занимать центральное место в эволюции страхования и пенсионного обеспечения.
Еще одно изменение в форме разделения рисков между поколениями произошло в связи с изменением характера занятости. Аристократический землевладелец понимал, что обязательства перед наемным работником длятся до его смерти и наследуются вместе с наследством. Государство и крупные патерналистские работодатели, такие как банки и железные дороги, придерживались аналогичной точки зрения. Эти организации считали само собой разумеющимся, что они будут существовать вечно, и создавали трастовые фонды для поддержки своих обязательств. Выгоды и обязательства пенсионного обеспечения могут быть взаимно распределены различными способами. Они могут управляться группой людей, имеющих общие социальные связи, как в Эдинбурге начала XIX века. Они могут быть в значительной степени взяты на себя государством, как во Франции. Они могут управляться работодателями, индивидуально или в виде группы, которая может относиться к определенной отрасли или быть группой людей, объединенных общими интересами или местом жительства. Есть два условия для того, чтобы такая взаимная организация была эффективной. Во-первых, группа должна быть достаточно большой, чтобы разделить различные риски, связанные с доходностью инвестиций, индивидуальным опытом смертности и эволюцией общей продолжительности жизни. Во-вторых, должны быть основания для уверенности в том, что группа, обеспечивающая пенсионное обеспечение, будет существовать неограниченное время.
Если мы сегодня посмотрим на пенсионное обеспечение во всем мире, то обнаружим практически все возможные комбинации схем. Популярная таксономия выделяет три столпа: базовый уровень, который обеспечивается государством; второй уровень, который чаще всего связан с работой; и третий уровень, финансируемый за счет сбережений отдельных домохозяйств. Третий уровень и, возможно, второй требуют принятия инвестиционных решений. Как показала эволюция компьютерной индустрии, развитие технологий означает, что продолжительность жизни компаний далеко не бесконечна. Поэтому пенсионное обеспечение отдельными работодателями в большинстве случаев является либо неэффективной, либо рискованной основой для пенсионного обеспечения. Поэтому в будущем взаимное обеспечение будет основываться на других критериях, будь то через государство или другие коллективные структуры.