Важный момент — и юань, и гонконгский доллар эффективно защищены. Возможность управления курсом юаня извне исключена, гонконгского доллара — практически исключена.
К политике инфляционного стимулирования развития экономики в КНР прибегали дважды: в 1986–1988 гг. и в 1992–1994 гг.,- причем это было связано в основном со стремлением ускорить развитие частного сектора за счет предоставления ему дешевых кредитов.
Хотя Китай в довольно широких масштабах прибегал к политике заемного финансирования бюджетной сферы, но политика замены налогов займами, как в России образца 1994 года, и особенно высокопроцентными займами, там не проводилась. В целом проводилась и проводится политика дешевых займов. Затраты на обслуживание госдолга поэтому невелики — меньше 2 % ВВП.
Государство в КНР не вытеснено из сферы финансирования экономики. Но это самая обычная вещь в условиях экономик, решающих задачи модернизации и ускоренного развития.
В целом финансовая система КНР в том виде, какой она имеет в последнее десятилетие, аналогична финансовой системе Японии в 50-е годы и Тайваня и Южной Кореи в 50-е-70-е годы, то есть в тот период, когда эти страны решали задачи модернизации и догоняющего развития. Этот тип финансовой системы, ориентированный на решение задач форсированного экономического развития, поэтому может быть назван дальневосточным. США вынудили сначала Японию, а затем и Южную Корею с Тайванем отойти от этого варианта финансовой и, соответственно, экономической политики (вторая половина 80-х- начало 90-х годов) именно по той причине, что он делает возможным "чрезмерно" быстрое развитие и рост конкурентоспособности. Его характерные черты:
— средний уровень налоговой нагрузки на экономику, а также варьирующий в зависимости от уровня развития и конкурентоспособности экономики уровень таможенных тарифов;
— регулируемая валютная система;
— повышенный уровень насыщенности экономики деньгами;
— значительные размеры накоплений физических лиц и крупные масштабы в связи с этим притока финансовых ресурсов в кредитный сектор, его быстрое развитие и быстрое приобретение им способности кредитного финансирования развития экономики;
— крупные масштабы заемного финансирования предприятий, "заемный перебор" как обычное явление;
— многоканальная система финансирования государственных расходов, несводимость финансирования государственных расходов к бюджетной системе;
— многоканальная система государственного финансирования капиталовложений и крупная роль в качестве инвестора госсектора;
— средний, а в начале модернизационного процесса низкий уровень затрат на социальные нужды;
— высокий уровень цен на активы (как результат способности кредитной системы прокредитовать спрос на активы);
— сравнительно высокий уровень регулируемости системы цен и наличие в системе цен крупного ценового ядра жесткости;
— как общий результат — низкий уровень инфляции в условиях высокой деньгонасыщенности экономики, что весьма благоприятно для развития.
Китайский вариант дальневосточного типа финансовой системы характеризуется следующими основными особенностями:
— повышенный удельный вес госсектора в финансировании капиталовложений;
— значительные вариации системы цен по горизонтали в связи с огромными размерами страны и разнообразием местных условий;
— в связи с последним условием — наличие сильных локальных вариаций финансовой и соответственно экономической политики.
Эта особенность китайской финансовой и экономической политики делает возможной эффективную адаптацию экономики к локальным факторам, и на этой основе способствует повышению ее эффективности и динамического потенциала.
Однако при низкой степени культурно-политической интегрированности государства она, конечно, может вести к нарастанию дезинтеграционных тенденций и снижению способности экономики реагировать на конъюнктурообразующие факторы, действующие в пределах всего экономического пространства. В Китае до сих пор поддерживался докритический уровень культурно-политической интегрированности страны, препятствующий такого рода развитию событий, и есть достаточные основания полагать, что в фазе экономического роста так же дело будет обстоять и в дальнейшем.