42
Starr Paul. The Great Telecom Implosion // The American Prospect. 2002, September 9.
(обратно)43
Handt R. You Say You Want a Revolution: A Story of Information Age Politics. (New Haven: Yale University Press, 2000).
(обратно)44
Из речи председателя Федеральной комиссии по связи М. Пауэлла (Michael К. Powell) на конференции Goldman Sachs Communicopia Conference, ФКС, 2 октября 2002 г.
(обратно)45
Huber Peter W. Telecom Undone — A Cautionary Tale // Commentary. 2003, January 1. См.: www.manhattan-institute.org/html/_comm-telecom.htm.
(обратно)46
Там же.
(обратно)47
Данная концепция именуется «состязательностью» (contestability). Хотя практически концепция сводится к предположению, что единственным условием обеспечения нулевых прибылей и низких цен выступает потенциальная конкуренция, экономическая теория указывает на ограниченность и этой точки зрения.
Доктрина состязательности обсуждается, например, в: Baumol William. Contestable Markets: An Uprising in the Theory of Industry Structure // American Economic Review. March 1982. Vol. 72, no. 1. P. 1-15; ее критика — в: McFadden, Peltzman S. and Stigliz J. Technological Change, Sunk Costs, and Competition // Brooking Papers on Economic Activity. Special Issue on Microeconomics (1987). Vol. 3. P. 883-947.
(обратно)48
Или корпоратизация, в ходе которой учреждаются государственные корпорации, такие, например, как Amtrak. Предложение, которые мы фактически направили в Конгресс, состояло в том, чтобы заменить приватизацию учреждением новой государственной корпорации. Мы полагали, что приватизация может выглядеть чрезмерно «радикальной мерой» с точки зрения про-бизнес настроенных сторонников корпоративных самолетов.
(обратно)49
Был еще один интересный оборот в наших немногих попытках урезать вспомоществования для корпораций: оказалось, что реактивные самолеты для корпораций производятся в штате Небраска — на родине лидера республиканского большинства в Сенате Боба Доула и в штате Джорджия — на родине спикера палаты представителей американского Конгресса Ньюта Гингрича. Реактивные самолеты служили символом вспомоществования для корпораций; однако, не повлияли ли на провал нашей инициативы политические соображения?
(обратно)50
Тем не менее в ноябре 2000 г. спустя девять месяцев после принятия нового закона Всемирная торговая организация (ВТО) постановила, что он также несовместим с ее правилами. Торговый конфликт начался в январе 2000 г., когда другая судебная инстанция ВТО приняла решение о том, что Закон о корпорации по продажам за рубежом (Foreign Sales Corporation (FSC) Act) является недействительным в соответствии с теми же правилами ВТО. Конгресс заменил этот закон на Закон об исключении экстерриториального дохода (Extraterritorial Income Exclusion (ETI) Act), но и он был признан недействительным. (В апреле 2003 г. эта проблема все еще оставалась открытой).
(обратно)51
См.: Levitt A., Dwyer P. Take On the Street: What Wall Street and Corporate America Don't Want You to Know. What You Can Do to Fight Back, а также Julie Kosterlitz and Nail Munro. Full Disclosure // The National Journal. 2002, February 23.
(обратно)52
А. Левитт, П. Дуайер, цитируемое произведение.
(обратно)53
Это было политическое решение: Левитт беспокоился о том, что последствия его отказа отступиться от своего предложения, который натолкнется на гнев и ярость Конгресса, будут еще более тяжкими, и в конечном итоге предложение об опционах все равно окажется отвергнутым.
(обратно)54
В США требования раскрытия финансовой информации были гораздо строже, чем в большинстве других стран мира, и стремительное повышение заработной платы управленцев сопровождалось ростом числа публикуемых в деловой прессе статей, обсуждающих чрезмерное жалованье того или иного руководителя. Вместе с тем, информация представлялась не систематически, таким образом, что инвесторы испытывали трудности с оценкой влияния происходящего на стоимость акций, а, учитывая все искажения, имеющие место в системе бухгалтерского учета (о которых мы будем говорить дальше), плохо представляли себе и то, как ценность вознаграждения соотносится с истинным увеличением стоимости фирмы. Когда курс акций стремительно рос, это не имело большого значения. Однако как только бум закончился, инвесторы приняли решение, что им необходимо разобраться во всем в деталях.
(обратно)55
После банкротства корпорации Энрон все аналитики, рекомендовавшие ее акции, а также банки, предоставившие корпорации кредиты, утверждали, что никто из них, включая экспертов, не мог расшифровать примечаний к ее отчетам.
(обратно)