Почти всю территорию площади занимал огороженный канатом военный плац. Южнее «плац-парада» в 1835 г. был устроен фонтан Мытищинского водопровода, украшенный скульптурной группой (скульптор И. П. Витали). В 1841 г. архитектором К. А. Тоном было несколько перестроено здание Малого театра, в 1856 г. архитектором А. К. Кавосом — здание Большого театра, которое и теперь восхищает нас величием и красотой, монументальным колонным портиком, колесницей с Аполлоном. Пятиярусный зал театра вмещает свыше 2 тыс. человек.
Здание было восстановлено после взрыва фугасной бомбы, разрушившей в 1941 г. северную его часть. Позднее здание оборудовали установками для кондиционирования воздуха и пристроили репетиционную сцену.
История Большого театра началась 28 марта 1776 г. с первого спектакля, данного в одном из домов на Знаменке (теперь ул. Фрунзе). В 1780 г. театр переехал в новое здание, построенное на улице Петровке. В 1805 г. Петровский театр сгорел, и лишь спустя 20 лет, 6 января 1825 г., зрители присутствовали на первом спектакле в новом здании.
Крупные достижения в оперном и хореографическом искусстве нашей страны неразрывно связаны с деятельностью Большого театра. На его сцене ставились замечательные творения крупнейших русских композиторов — М. И. Глинки, А. С. Даргомыжского, А. Н. Серова, А. Г. Рубинштейна, П. И. Чайковского, Н. А. Римского-Корсакова, А. П. Бородина, М. П. Мусоргского, С. В. Рахманинова, а также спектакли зарубежных композиторов — Моцарта, Бетховена, Бизе, Верди, Вагнера и других. Под сводами театра звучали голоса великих певцов — Ф. И. Шаляпина, Л. В. Собинова, А. В. Неждановой.
Великий Октябрь открыл самую яркую страницу в истории театра, в стены которого пришел новый зритель. Перед ним были заново открыты такие сокровища русского и мирового искусства, как «Иван Сусанин», «Лебединое озеро», «Евгений Онегин», «Пиковая дама», «Борис Годунов», «Хованщина», «Садко», «Фауст», «Кармен», «Князь Игорь» и др. На сцене были поставлены произведения советских композиторов — Р. М. Глиэра «Красный мак», Ю. А. Шапорина «Декабристы», Б. В. Асафьева «Бахчисарайский фонтан» и «Пламя Парижа», Д. Б. Кабалевского «Никита Вершинин», Т. Н. Хренникова «Мать», М. Жиганова «Джалиль», С. С. Прокофьева «Война и мир», «Ромео и Джульетта», «Золушка», «Повесть о настоящем человеке» и «Семен Котко», И. И. Дзержинского «Тихий Дон» и «Судьба человека», А. И. Хачатуряна «Спартак» и «Гаянэ», Р. Щедрина «Конек-Горбунок», В. И. Мурадели «Октябрь» и др.
В Большом театре выступают признанные мастера сценического искусства И. Архипова, Г. Вишневская, М. Плисецкая, В. Васильев, М. Лиепа и другие.
С 1921 г. в здании Большого театра в фойе бывшей царской ложи был открыт концертный зал, который по предложению А. В. Луначарского получил название Бетховенского. Тогда же здесь был установлен бюст Бетховена. В этом зале проходят репетиции хора и оркестра, по вечерам работает клуб театра.
С 1961 г. постановки Большого театра осуществляются и на сцене Кремлевского Дворца съездов.
Государственный академический Большой театр СССР — национальная гордость советского народа. С триумфальным успехом его коллектив выступает за рубежом, высоко неся знамя советского искусства.
В театре есть свой музей (основан в 1920 г.), отражающий историю и международные связи коллектива, его творческие поиски и замыслы.
Справа от Большого театра стоит Малый театр — двухэтажное здание ярко-желтого цвета с крыльями, оформленными полуколоннами. Хотя первый спектакль театра состоялся И апреля 1806 г., официальное его открытие произошло 27 октября 1824 г. в помещении на Петровской площади (с 1829 г. — Театральная, а с 1919 г. — площадь Свердлова). На сцене Малого театра играли великие русские актеры М. С. Щепкин, П. С. Мочалов, А. П. Ленский, А. И. Сумбатов-Южин, П. М. Садовский, Г. Н. Федотова, М. Н. Ермолова и другие.
32 года продолжалась творческая дружба коллектива театра с А. Н. Островским. По праву Малый театр называли не только «домом Щепкина», но и «домом Островского». У входа в театр с 1929 г. стоит памятник великому русскому драматургу (скульптор Н. А. Андреев, архитектор И. П. Машков).