В 1995–1997 годах «Альфа-банк» активно участвовал в реализации программы по кредитованию бюджетных организаций.
Летом 1996 года у Михаила Фридмана появилась возможность компенсировать неудачу, постигшую его с «ЮКОСОМ». «Тюменская нефтяная компания» – «ТНК» – готовилась к приватизации. В «ТНК» была нетипичная для того времени ситуация. Тамошние «красные директора» – Виктор Палий и Юрий Вершинин – проявили себя как вполне эффективные менеджеры, которые планировали приватизацию «ТНК» в интересах руководства компании и ряда московских банков и коммерческих структур. Но на стороне Фридмана было руководство Госкомимущества, Министерства топлива и энергетики (Юрий Шафраник), а также Анатолий Чубайс, возглавлявший тогда Администрацию Президента.
Поэтому уже летом 1996 года Виктор Палий был вынужден оставить свой пост, уступив его Юрию Шафранику. А 18 июля 1997 года 40-процентный государственный пакет был продан на инвестиционном конкурсе. Покупателем стала компания «Новый холдинг», созданная «Альфа-групп» и компанией «Ренова». Через год Вексельберг и Фридман купили оставшийся пакет акций «ТНК» и взяли компанию под свой полный контроль.
Одна из крупнейших нефтяных компаний России была отдана под обязательства «Нового холдинга» инвестировать в нее в течение двух лет около 810 миллионов долларов. На тот момент выполнить эти обязательства компания «Новый холдинг» не могла: ее уставный капитал составлял всего 86 миллиардов рублей – по тогдашнему курсу 14,5 миллиона долларов. Виктор Палий заявил, что ситуацию с приватизацией «ТНК» иначе как государственным разбоем по отношению к государственной компании с молчаливого согласия руководителей государства не назовешь.
Когда в феврале 2003 года акционеры «ТНК» заключили сделку по продаже половины своих нефтяных активов нефтяной компании «British Petroleum», они получили шесть с лишним миллиардов долларов!
В рейтинге журнала «Forbes» имя Михаила Фридмана появилось уже в 2001 году. Тогда журнал впервые сумел посчитать состояние представителей крупного российского капитала и включил их в рейтинг богатейших людей планеты. Среди российских богачей Фридман занял тогда седьмое место. Эксперты оценили его состояние в 1,3 миллиарда долларов. В 2003 году Михаил Фридман занимал в рейтинге уже третье место. Его состояние составляло, по оценке экспертов, 4,3 миллиарда долларов. В 2005 году Михаила Фридмана опережал в рейтинге «Forbes» только Роман Абрамович. Состояние Фридмана достигло 7 миллиардов долларов.
Несмотря на то что за прошедшие годы в рейтинге «Forbes» Михаила Фридмана обогнали многие более молодые представители крупного бизнеса, положение Фридмана уверенно можно назвать устойчивым. Из всей плеяды могущественных банкиров эпохи Бориса Ельцина свои деньги и влияние умудрились сохранить только два человека: Владимир Потанин и Михаил Фридман. Остальные не выдержали проверку временем. Александр Смоленский оставил бизнес и ведет жизнь богатого пенсионера в Нормандии. Борис Березовский скрывается в Англии от российских правоохранительных органов. Михаил Ходорковский отбывает наказание в колонии…
Михаил Фридман, всегда избегавший активного участия в политике, сумел перейти в новую эпоху российского капитализма без потерь.
Его бизнес расширился за счет приобретения несырьевых, в частности телекоммуникационных, активов. Михаил Фридман является основным владельцем компании «Вымпелком», которая управляет брендом мобильной связи «Билайн». Большой пакет акций оператора сотовой связи «Мегафон» также принадлежит Фридману. «Альфа-групп» владеет блокирующим пакетом акций развлекательного канала СТС.