ЛАТИНСКАЯ АМЕРИКА
Финансовый кризис захватил страны Латинской Америки. В начале сентября 1998 г. свою валюту девальвировала Колумбия. 15 сентября проведена девальвация в Эквадоре. В январе 1999 г. в условиях усиления оттока капитала был девальвирован бразильский реал и осуществлен переход к политике плавающего валютного курса.
Крах политики фиксированного валютного курса в Бразилии произошел вопреки согласованному пакету помощи Бразилии со стороны МВФ и G-7 в размере 41,5 млрд. долл. Руководству страны не удалось обеспечить рост доверия со стороны инвесторов. Отток капитала, начавшийся с августа 1998 г. и в отдельные дни достигавший уровня 1 млрд. долл., снизился лишь незначительно. Макроэкономические показатели Бразилии, на которые в последнее время инвесторы обращают все больше внимания, - одни из самых худших среди стран с развивающимися рынками3. В результате девальвации курс реала к концу февраля снизился до уровня 1,94 за доллар США. Одновременно не произошло существенного снижения процентных ставок - в настоящее время краткосрочные ставки составляют 32,50%. В этой ситуации рост ВВП Бразилии в 1998 г. оценивается в размере 0,15%, а на 1999 г. прогнозируется спад в пределах 4%. В худшем варианте развития событий спад в Латинской Америке в целом в 1999 г. может составить 2% ВВП.
Таблица 5. Прогнозы мирового экономического развития (% год)
Различия с оценками октября 1998 г.
1997
1998
1999
1998
1999
Мировой ВВП
4,2
2,2
2,2
0,2
-0,3
Развитые страны
3,2
2,0
1,6
-0,3
США
3,9
3,6
1,8
0,1
-0,2
Япония
1,4
-2,8
-0,5
-0,3
-1,0
Германия
2,2
2,7
2,0
0,1
-0,5
Великобритания
3,5
2,6
0,9
0,3
-0,3
ЕС
2,5
2,8
2,4
-0,2
-0,4
Развивающиеся страны
5,7
2,8
3,5
0,5
-0,1
Азия
6,6
2,6
4,3
0,8
0,4
Китай
8,8
7,2
6,6
1,7
1,1
Индия
5,7
4,7
4,8
-0,1
-0,1
АСЕАН-4
3,7
-10,6
-1,4
-0,2
-1,3
Латинская Америка
5,1
2,5
1,5
-0,3
-2,3
Бразилия
3,2
0,5
-1,0
-1,0
-3,0
Страны с переходной экономикой
1,9
-0,8
-1,9
-0,6
-1,7
Центральная и Восточная Европа
2,8
2,5
2,2
-0,9
-1,4
Россия
0,7
-5,7
-8,3
0,3
-2,3
Мировой объем торговли (товары и услуги)
9,9
3,3
4,4
-0,4
-0,2
Импорт
Развитые страны
9,2
4,6
4,6
0,1
-0,1
Развивающиеся страны
10,4
-0,7
5,7
-1,7
1,1
Страны с переходной экономикой
8,2
1,0
1,3
-2,5
-2,2
Экспорт
Развитые страны
10,4
3,3
3,7
-0,3
-0,5
Развивающиеся страны
11,3
2,9
5,4
-1,0
-0,1
Страны с переходной экономикой
6,9
3,5
5,1
-1,8
-0,8
Индекс потребительских цен
Развитые страны
2,1
1,6
1,6
-0,1
-0,1
Развивающиеся страны
9,2
10,2
8,4
-0,1
0,1
Страны с переходной экономикой
27,9
21,0
30,2
-8,5
-4,4
6-мес. LIBOR (%)
На долл. депозиты
5,9
5,5
5,1
-0,2
-0,8
Источник: IMF World Economic Outlook Interim Assessment December 1998
Таблица 6. Некоторые экономические показатели развивающихся государств и России
Дефицит платежного баланса, млрд. долл.
Нац. валюта / $
Реальные краткосрочные процентные ставки
1998
1999
1998
1999
1998
1999
Индия
-7,8
-7,9
41,3
42.4
...
...
Бразилия
-30,3
-20,0
1,16
...
...
...
Мексика
-15,8
-16,1
9,18
10,97
9,84
8,62
Китай
23,9
22,1
8,28
8,30
4,86*
3,86*
Россия
-8,0
8,8
9,7
20,3
...
...
*одногодичные ставки
Источник: Oxford Economic Forecasting Winter 99 1999
График 6. Изменения курсов валют некоторых стран к доллару США
1 EMBI - JP Morgan Emerging Markets Bond Index.
2 В Южной Корее ставка по трехлетним облигациям упали до 9,6% по сравнению с 25% в декабре 1997г. Курс воны в декабре 1998 г. составил 1203 воны за доллар - наиболее высокий за год. В Таиланде прайм-рэйт упала до 14,62% в конце года, что сравнимо с докризисным уровнем. Курс тайского бата составил 36 в декабре по сравнению с 43 в июне.
3 Дефицит бюджета в Бразилии превышает 7,5%ВВП. Худшие показатели имеют только Индонезия (9,6%) и Словакия (9,7%).
1
5
БЭА
Фонд "Бюро экономического анализа"
103009 Москва, Малый Гнездниковский переулок, 4,
тел. (095) 937-67-50 факс (095) 937-67-53
e-maiclass="underline" bureau@beap.dol.ru
Интернет: www.beafnd.org
Информационно-аналитический бюллетень
№ 15
июнь 1999 г.
Российская экономика на пороге нового тысячелетия: текущие проблемы и перспективы развития
Введение
Развитие российской экономики в девяностые годы характеризовалось беспрецедентным по продолжительности и глубине экономическим спадом, масштабы которого могут быть сопоставлены разве лишь с масштабами кризисов в отдельных государствах СНГ и странах, страдавших от многолетних межплеменных военных конфликтов. Объемы производства ВВП и промышленной продукции в 1998 году составили в России соответственно 58 и 46 процентов от уровня 1990 года. Хотя темпы спада во второй половине 1990-х годов замедлились, а в 1997 году даже появились некоторые признаки оживления экономики, этот факт не меняет общей негативной количественной оценки итогов развития последнего десятилетия. Даже потенциально возможная стабилизация производства в 1999 году в совокупности с бурным ростом промышленного производства, который отмечался в конце 1998-начале 1999 года, не позволяет с уверенностью утверждать, что период кризисного развития в России остался позади.
Общим для всего периода реформ 1990-х годов, включая последние месяцы, является отсутствие каких-либо долгосрочных качественных ориентиров социального развития, незавершенность практически всех составных частей реформ, постоянные кадровые перестановки в правительстве, отсутствие стабильной законодательной базы и, как следствие, - общая нестабильность в стране. Так, в отличие от Польши или Чехии, других стран Восточной Европы, с самого начала взявших курс на интеграцию в экономическое сообщество европейских стран и начавших построение законодательной базы в соответствии со стандартами, типичными для развитых стран Европы, или избравшего другой вариант развития Китая, в России так и не была обозначена какая-либо внятная концепция долгосрочного развития общества.