В качестве средства повышения ликвидности векселей АРКО может быть использована организация Банком России их переучета, проведение с ними сделок "репо" и прием в качестве обеспечения для выдаваемых кредитов. Для облегчения контроля и предотвращения возможных злоупотреблений сфера обращения векселей должна быть максимально ограничена. Условия получения проблемными банками кредитов АРКО могут включать в себя:
1) формальные требования к размеру банка и величине нормативов;
2) предварительное обслуживание кредитов, ранее предоставленных ЦБ;
3) достижение договоренности с кредиторами о реструктуризации задолженности;
4) увеличение собственного капитала за счет средств собственников/акционеров;
5) предоставление банком, его собственниками/акционерами и/или кредиторами обеспечения, в том числе в виде пакета акций банка или его управляющей компании;
6) солидарную ответственность собственников/акционеров за возврат кредита;
7) целевой характер использования полученных средств.
При выкупе за счет векселей неликвидных активов у банков в тех случаях, когда это возможно, векселя могут быть переданы самому банку в доверительное управление. При этом предоставляемые банку векселя АРКО могут выписываться на различные сроки, определяя тем самым график реализации неликвидных активов. Разделение ответственности между государством в лице АРКО и собственниками/акционерами банков, которым оказывается финансовая поддержка, позволит снизить объем использования государственных ресурсов и ограничить неизбежно возникающие моральные издержки государственной помощи частному сектору.
В разгар банковского кризиса осенью 1998 г. расходы на реструктуризацию банковской системы оценивались в 100-110 млрд. рублей. Исходя из благоприятного сценария, в соответствии с которым в предстоящий период двойных выборов в российской экономике не произойдет заметного спада, а после президентских выборов летом 2000 г. может начаться экономический рост, на восстановление банковской системы потребуется 60-70 млрд. рублей в виде прямого финансирования деятельности Агентства. Кроме того, необходимы гарантии Правительства по векселям или облигациям, выпускаемым АРКО в целях капитализации отобранных банков.
Признание Правительством необходимости финансирования деятельности АРКО нашло свое отражение в проекте Федерального закона "О федеральном бюджете на 2000 год" (Статья 90), представленном в Государственную Думу. Согласно законопроекту, АРКО получит средства от погашения налоговой задолженности банков, проходящих процедуру реструктуризации, право на которую ему должно переуступить Министерство финансов. Формально сумма задолженности коммерческих банков бюджету по налоговым платежам действительно велика и в значительной степени могла бы покрыть потребности АРКО. Однако вряд ли предлагаемый способ будет эффективным, и основных причин здесь две. Первая, для того, чтобы банк начал погашать задолженность, он должен получить сначала средства для своего восстановления и начать зарабатывать прибыль. Вопрос о потенциальных источниках первоначальных вливаний в отобранные проблемные банки так и остается открытым. Второй аспект - АРКО вынуждено будет ориентироваться, прежде всего, на банки с "зависшими" долгами бюджету. Однако отнюдь не все они должны быть реструктурированы, учитывая их сложное финансовое положение. Такой подход навязывает АРКО несвойственную ему роль налоговой полиции, "выбивающей" долги из банков без реальной возможности оказать им содействие.
Учитывая это, финансирование АРКО, хотя бы частично, целесообразно было бы осуществлять через федеральный бюджет путем включения необходимых расходов в одну из предусмотренных бюджетной классификацией статей. К числу таких статей относится, в частности, "Развитие рыночной инфраструктуры", которая вполне соответствует сути предполагаемых расходов.
В 2000 г. расходы могли бы распределяться следующим образом:
* 10-12 млрд. рублей в виде нерыночного займа ЦБ РФ,
* 10-15 млрд. рублей как квота АРКО в общей сумме гарантий Правительства РФ на 2000 г.
Можно полагать, что в два последующих года потребуется примерно тот же объем финансирования и только в 2003 г. его можно будут сократить. Регулярность финансирования послужит убедительным доказательством серьезности намерений властей по оздоровлению банковской сектора. Одним из ключевых факторов расходов станет реструктуризация нескольких десятков региональных банков. Ожидается, что такие операции будут стоить не менее четверти миллиарда рублей каждая. Особая задача в силу ее социальной значимости, с которой сталкивается государство - решение вопроса о судьбе крупнейшего проблемного банка СБС-Агро. Необходимые средства на реструктуризацию его огромных обязательств понадобятся уже в 1999-2000 гг.
Банковская система играет ключевую роль в становлении и развитии рыночно ориентированной экономики. Опыт преодоления последствий финансового кризиса большинством стран с развивающимися рынками показал, что они концентрировали свои усилия прежде всего на восстановлении банковского сектора. Россия должна учитывать этот опыт последних лет, если не хочет столкнуться в обозримый период времени с еще более острым кризисом, который может окончательно обрушить банковскую систему страны.
Приложение
Таблица 1. Основные методы государственной поддержки банковского сектора
Метод поддержки
Страна
Бюджетная классификация
I. Рекапитализация
А. Покупка акций
За наличные средства
1. Египет (1991)
2. Финляндия (1991)
3. Мавритания (1993)
4. Филиппины (1986)
5. Танзания (1995)
1. Расходы, "Капитальные расходы"
2. Покупка доли в УК проблемных банков осуществлялась ЦБ
3. Расходы, "Реструктуризация и чистые кредиты"
4. Расходы, "Приобретение доли в акционерном капитале и чистые кредиты"
5. Расходы, "Расходы на развитие и чистые кредиты"
Долгосрочные кредиты
1. Аргентина (1994)
2. Азербайджан (1995)
3. Финляндия (1991)
1. Не записано в бюджете
2. Расходы, "Чистые кредиты"
3. Расходы, "Финансовые вложения"
Б. Посредством передачи ценных бумаг
В обмен на плохие долги
1. Гана (1990)
2. Венгрия (1992)
3. Шри-Ланка (1993)
4. Кувейт (1992)
5. Танзания (1995)
Основной долг исключен из расходов бюджета, проценты включены
Неоплаченные облигации
1. Чили (1984)
2. Гана (1990)
3. Венгрия (1992)
4. Латвия (1994)
5. Польша (1993)
1. Ни основной долг, ни проценты не записаны в расходы бюджета
2. Проценты по облигациям включены в расходы бюджета
3. См. 2.
4. См. 2.
5. См. 2.
В. Государство принимает на себя обязательства банка
1. Латвия (1995)
2. Мавритания (1986)
3. Филиппины (1986)
1. Компенсационные выплаты частным вкладчикам классифицированы как расходы
2. Все расходы (а)наличных средств, (б)в форме выпуска и передачи ценных бумаг включены в расходы бюджета "Реструктуризация и чистые кредиты"
3. Проценты по ценным бумагам включены в расходы бюджета
II. Кратко- и среднесрочные кредиты
Стандартные кредиты
1. Аргентина (1994)
2. Мавритания (1986)
3. Филиппины (1986)
1. Квази-бюджетное кредитование Центральным банком, включено в расходы бюджета
2. Государство взяло на себя задолженность банков перед ЦБ; отражено в расходах бюджета
3. Расходы Центрального банка включены в счета бюджета
Бюро экономического анализа
1
10
Бюро экономического анализа
БЭА
Фонд "Бюро экономического анализа"
103009 Москва, Малый Гнездниковский переулок, 4,
тел. (095) 937-6750 факс (095) 937-6753