Джевонс остро осознал влияние глобальных событий благодаря своей работе над ценами: даже если степень фактического участия была небольшой, события в других странах могли оказать существенное влияние на психологию инвесторов. Как он выразился, размышляя о возникновении эйфории: «Импульс из-за рубежа подобен спичке, которая поджигает легко воспламеняющийся дух спекулятивных классов. История многих пузырей показывает, что не существует пропорции между стимулирующей причиной и высотой безрассудства, до которой может быть доведена инфляция кредитов и цен. Короче говоря, мания - это своего рода взрыв коммерческой глупости, за которым следует естественный крах».
На Джевонса также оказал глубокое личное влияние ход деловых циклов, которым он уделял значительное внимание. В январе 1848 года, во время деловой депрессии, вызванной волной неурожаев и крахом многих железнодорожных компаний, фирма его отца, "Джевонс и сыновья", потерпела крах. Этот момент стал шоком для двенадцатилетнего мальчика, который вспоминал воскресное утро, когда вместо того, чтобы идти в часовню, дед и отец безнадежно сгрудились над книгами фирмы.
Другие пути к маргинализму выглядели гораздо более академичными и гораздо более надежными. Леон Вальрас родился в 1834 году в Эврё, сын экономиста Огюста Вальраса, который в 1831 году в работе «О природе богатства и происхождении стоимости" поставил перед собой задачу создать математическую экономическую науку. Леону было двадцать два года, когда его отец "полностью посвятил меня в свою теорию меновой стоимости и теорию собственности ... когда я понял, благодаря ясной и быстрой интуиции, истинность его системы, и я решил посвятить свою жизнь установлению необходимых умозаключений, чтобы связать его принципы чистой экономики с его выводами социальной экономики». Позже он записал, что "именно мой отец дал экономические определения, которые лежат в основе этой системы; именно Курно предоставил мне математический язык, наиболее подходящий для их формулировки; но именно я дал не только полное изложение, но и строгую демонстрацию системы либеральной конкуренции в обмене и производстве как реализующей максимум полезности". Метод Вальраса пошел дальше, поскольку результатом применения маржиналистского мышления стала система равновесий, которую можно было представить математически.
Карл Менгер, сын юриста, происходил из незначительной дворянской семьи в империи Габсбургов (он носил титул Эдлер фон Вольфсгрюн). Он получил докторскую степень по юриспруденции в Ягеллонском университете в Кракове. Он избегал математики. Похоже, он не знал работы Курно, которые дали критический инструмент Вальрасу и Джевонсу. Хайек ошибочно полагал, что Менгер "нигде не высказывался о ценности математики как инструмента экономического анализа". Нет оснований полагать, что ему не хватало ни технического оснащения, ни склонности. На самом деле, в письме Вальрасу в 1884 году Менгер просто и довольно оскорбительно заявил, что «математический метод ложен». Основной скептический взгляд прямо исходил из традиции немецких романтиков. Его взгляд на важность индивидуальности народа и особый характер фазы развития с местными и временными различиями заставлял его скептически относиться к существующим экономическим обобщениям. В его взгляде на товары также присутствовал глубокий и религиозный мистицизм, который резко отличал его от взглядов Джевонса или Вальраса: «Все, что делает нас счастливыми, радует, продвигает вперед, мы называем в обычной жизни благом: Бог - это высшее благо».