Он тоже пришел к проблеме оценки стоимости через изучение цен. Будучи австрийским государственным служащим, он писал обзоры рынков для официальной австрийской газеты "Wiener Zeitung", и позже писал, что «именно при изучении этих отчетов о рынках его поразил вопиющий контраст между традиционными теориями цен и фактами, которые опытные практики считали решающими для определения цен». Фондовый рынок и его капризы, таким образом, породили новую экономику, определяемую необходимостью объяснить различия в поведении и интерпретировать, как эти различия повлияют на инвесторов и, что более важно, на производителей и потребителей. Их меняющиеся предпочтения будут создавать новые сигналы.
Почему потребовалось так много времени, чтобы осознать масштабы достижений Джевонса (и его современников)? Ключевую роль сыграли два соображения. Первое заключается в том, что эти идеи уже как-то витали в воздухе, а Джевонс сформулировал их лишь частично и неполно. Альфред Маршалл, создатель этой дисциплины в Кембридже, как известно, не был щедр на ссылки на прецеденты своей великой работы по синтезу и систематизации. Вторая причина пренебрежения Джевонсом заключалась в том, что он поссорился с великим, но запутавшимся гуру британской интеллектуальной жизни середины Викторианской эпохи Дж. С. Миллем. Именно враждебное отношение Джевонса к Миллю привело к тому, что Маршалл дополнительно не захотел отдать ему должное. Джевонс сам видел проблему. Как он сформулировал ее в письме к Вальрасу: «Я нисколько не сомневаюсь в конечном успехе наших усилий, но для этого придется побороться; ученики Дж. С. Милля яростно сопротивляются любым новшествам в его доктрине. Я уже подвергся очень жесткой критике за то, что сказал о нем в газете London Examiner, которая поддерживает его взгляды, но я собираюсь критиковать Дж. С. Милля, нисколько не опасаясь за конечный результат». В другой раз Джевонс указал, в какой степени он хотел изменить "классическую" траекторию британской экономической мысли: «Я начинаю думать, что истинная линия экономической науки идет от Смита через Мальтуса к Сениору, а другая ветвь через Рикардо к Миллю внесла в науку столько же ошибок, сколько и истины». Но вскоре произойдет откат против маржиналистов и их озабоченности волнами, порожденными агломерацией индивидуальных выборов. Следующее колебание маятника глобализации сместит фокус с интерпретации международных механизмов торговли и финансовых потоков как распространения ценовых сигналов среди миллионов индивидуумов, на рассмотрение их как способа коллективного перераспределения ресурсов.
Глава 3. Великая война и Великая инфляция
Первая мировая война является поворотным моментом в истории современной глобализации. Она также стала самой разрушительной демонстрацией разрушительных последствий инфляции: немецкой гиперинфляции. Этот опыт, наряду с Великой депрессией, остался великой удавкой экономической истории и анализа. Память о них продолжает преследовать политиков, и они оба являются частью общего дискурса даже для тех поколений и стран, которые не имеют непосредственного опыта или памяти об этих политических катастрофах.
Самым драматичным, а также самым известным инфляционным опытом двадцатого века была инфляция в Германии после Первой мировой войны, хотя и другие страны Центральной Европы, включая Австрию, Венгрию и Польшу, пережили подобный опыт. К ноябрю 1923 года курс немецкой валюты, марки, упал до одной триллионной части (1/1012) от ее довоенной стоимости. На последних стадиях инфляции цены менялись несколько раз в день. Владельцы магазинов следили за курсом иностранной валюты и немедленно корректировали свои расценки. Для совершения даже единичных покупок требовались огромные суммы бумажных денег.
Хотя немецкая инфляция является самой известной, это не самый экстремальный исторический опыт. Венгрия после Второй мировой войны пострадала от более сильной девальвации, а недавняя гиперинфляция в Зимбабве (2007-2008) была более быстрой, с ежедневным темпом, достигавшим 98 процентов (для Германии 1920-х годов недавние расчеты показывают "только" 20,9 процента как самый высокий ежедневный темп). Цессионная инфляция времен Французской революции, когда максимальная ежедневная скорость изменения цен составляла 4,77 процента, также является важным культурным ориентиром. Немецкая инфляция стала настолько культовой, потому что она казалась связанной с судьбой Веймарской республики, которая рухнула менее чем через десять лет после окончания гиперинфляции. Еще до конца Веймарской республики, в 1931 году, британский премьер-министр Рамзи Макдональд размахивал банкнотами немецкой инфляции в рамках своей предвыборной кампании, чтобы продемонстрировать последствия фискальной безответственности, предупреждая о том, что для того, чтобы "зарплата в конце недели была бумажной", потребуется пантехникон. Таким образом, веймарский опыт стал главным историческим показательным аргументом в пользу фискальной ортодоксии, или того, что сейчас часто пренебрежительно называют "жесткой экономией".