9 октября 1936 г. С.С. Ольденбург читал доклад о происхождении и значении войны в Испании, показывая истоки революционной борьбы с Испанской Монархией. Победу Франко он считал уже предопределённой.
На другой день в №4047 «Возрождения» появилась его статья «Роль СССР с испанских событиях». Большевики нисколько не скрывали своё вмешательство и активно его героизировали, осуждая чужие иностранные влияния в Испания.
Представляет интерес и другая публикация С.С. Ольденбурга «Генерал Франко – правитель Испании». У нас до сих пор практически нет в доступе полноценных его биографий, т.к. либеральные западные авторы сочиняют невозможные фрейдистские пародии на историю (Г. Ходжес) или скучные полусоветские летописи. Иной взгляд русского монархиста, полный живого энтузиазма и поиска подлинного лица героя.
«Генерал Франсиско Франко до последнего времени не играл политической роли. Он, если можно так выразиться, – почти “не имеет истории”. Он не принадлежал ни к той группе генералов, которая управляла Испанией во время диктатуры Примо де Риверы, ни к тем масонским офицерским организациям, из рядов которых вышли генералы Кейпо де Льяно, Кабанейас, Лопес Очоа. Ген. Франко стоял в стороне от политической борьбы, храбро сражался в трудных условиях марроканской войны, пользовался большой популярностью среди своих товарищей по оружию, но широкой публике он был известен гораздо меньше, чем его брат, майор Рамон Франко.
Когда после подавления астурийского восстания курс испанской политики был повёрнут вправо и военным министром стал лидер католической партии Хиль Роблес, он занялся “чисткой” верхов армии от левых и масонских элементов. Ему понадобились сотрудники, не связанные ни с какими политическими организациями».
В мае 1935 г. новый военный министр, Х. Роблес назначил Франко начальником Главного Штаба. Там Франко прослужил более 9 месяцев. Затем Х. Роблес был устранён масонским правительством Портелы Вальядареса, а позднее Мануэль Асанья, лидер республиканцев, сослал Франко на Канарские острова. Свержение президента Самору восстановило против социалистического народного фронта «наиболее левую часть офицерства – масонские круги».
Даже они, пишет Ольденбург, пошли за генералом Франко, сумевшего всех объединить вокруг себя. «Ген. Франко, раньше, чем выступить, прислал президенту Асанье письмо, в котором перечислял все правонарушения, совершённые при кабинетах народного фронта и настаивал на том, чтобы сам президент назначил новое правительство».
Будущей Испании Франко обещал правый «иерархический строй, использующий все национальные энергии и способности». «Ген. Франко заявил, что не имеет никаких предвзятых антипатий или симпатий во внешней политике, - с одним исключением: он стоит за разрыв всяких сношений между Испанией и СССР».
Реальный политический контекст, в который С.С. Ольденбург помещает левое политическое масонство в Испании, отбрасывает положительный отсвет в сторону переведённого на русский язык сборника статей Ф. Франко «Масонство». История февральской революции 1917 г. позволяет провести некоторые интересные сопоставления и с действиями ВВНР Некрасова в Российской Империи. Не только коммунизм, но и масонство оказывается интернациональной угрозой всех монархистов.
В статье «Международные провокаторы» С.С. Ольденбург писал о стремлении большевиков втравить европейские страны в глобальную войну: «франко-германский конфликт открывает перспективы, благоприятные для мировой революции».
В следующем номере заметка «Италия и Германия» содержала наблюдения Ольденбурга о том что эти страны остаются конкурентами и их свела вместе неблагоприятная международная обстановка. Нацистская Германия по-прежнему не желала делать окончательный выбор между Англией и Италией. А фашистская «Италия до сих пор поддерживала с большевиками настолько хорошие отношения, что женевская политика санкций и активное участие в ней СССР вызвали сначала в Риме неприятное удивление» (речь о санкциях за войну в Абиссинии). «Дружба с большевиками» фашистов только теперь подошла к концу.
Ольденбург, следовательно, имел все основания считать фашизм левым социалистическим течением, близким к советскому тоталитаризму, враждебным русским монархистам.
Белоэмигранты все предшествующие годы регулярно предостерегали, что существует «странная связь государственной власти Италии с большевиками» [В.Ф. «Фашисты и мы» // «За Россию» (София), 1930, №1, с.16]