2000, 2001 та 2002 роки
Багато людей втратило купу грошей на біржах упродовж 2000–2002 років. Основна причина така: вони займалися радше спекуляціями, аніж інвестиціями.
У Розділі 11 ми розглянемо ще одну важливу різницю — між інвестицією та зобов’язанням. Мабуть, ви скажете: «Ну, різниця чітка й зрозуміла», — проте побачите, що багато хто припускається помилки щодо цього. Дуже фатальної помилки. Наприклад, багато людей вважає свій особняк інвестицією. І вони уявляють себе інвесторами, хоча насправді лише витрачають гроші.
Мій наставник завжди казав: «Інвестиції забезпечують прихід грошей у наші кишені, зобов’язання ж — зворотний потік». Шлях грошового потоку показує, ідеться про інвестицію чи зобов’язання.
Найфатальнішим є те, що багато людей гадає, що вони роблять інвестиції, хоча насправді укладають зобов’язання. Вони стають не заможнішими, а біднішими, адже витрачають гроші замість того, щоб отримувати їх. Вони одержують усе менше з кожним місяцем, хоча гадають, що роблять усе правильно. Та, на жаль, те, що роблять усі, часто не є правильним. І якщо всі кажуть, що особняк — розумна інвестиція, це все ж не так. Він — розкіш. Жити у власних чотирьох стінах — чудово, я теж так роблю. Та це не інвестиція. Це не приносить грошей і не готує до «голодних років».
Чи переживемо ми ще одну біржову зиму?
З часів Другої світової війни на фондових ринках знову й знову ставалися невеликі обвали.
Озираючись назад, бачимо, що вони не були дуже критичними, а курс згодом швидко відновлювався. Можна сказати, що йшлося про незначні зміни на кшталт зміни дня й ночі.
Не йшлося про великі цикли, як літо й зима. Мало хто вважав можливим, що колись ще настане велетенська біржова зима, схожа на світову економічну кризу 1932–1933 років.
Я роками не втомлююся нагадувати, що цикли нікуди просто так не зникають. Незважаючи на це, ми навряд чи знайдемо хоч одну газету, в якій у часи підйому не прочитаємо таке: цього разу все буде інакше. Стверджують, що світова економічна криза ніколи більше не настане. Та сер Джон Темплтон, ветеран біржових фондів, каже про це так: «Найнебезпечнішими словами при вкладення капіталу є такі: цього разу все буде інакше».
Нещодавно я спостерігав за однією родиною, що будувала піщаний замок на пляжі. Усі були дуже захоплені справою. Вони звели справді величну фортецю, але, на жаль, наступив приплив. Сім’я в розпачі намагалася побудувати захисні стіни перед замком. Вони копали з надзвичайним поспіхом, та хвилі насувалися все ближче й ближче. Врешті-решт вони затопили захисні стіни й оминули їх. Якщо приплив наступає, то його вже не зупинити.
Велике падіння так чи інакше станеться. День і ніч — це ще не все. Пори року також існують. Після довгого літа приходить зима. Так само, як існують короткочасні тенденції і довгі фази. Так було завжди й далі так буде. Так є в природі та й у економіці теж. Приплив знову наступить.
Такі кризи існуватимуть, доки житимуть люди, якими, з одного боку, керує жадоба, з іншого — страх. Багато хто думав, що такі «низькі» мотиви не можуть вплинути на економіку, та Нова економіка[12], Бульбашка доткомів[13] і Новий ринок[14] переконали їх у протилежному.
Я міг би перелічити чимало причин для великого краху. Та найважливішою є така: обвал станеться, адже такі падіння відбуваються завжди, оскільки люди зовсім не змінилися.
У 2000, 2001 та 2002 роках вкладники зазнали значних втрат на біржах. Три роки поспіль. Такого не траплялося з часів кінця Другої світової війни. Мало хто міг уявити собі таку ситуацію, у тому числі і я. Я очікував, що зміна тенденції, падіння курсу станеться лише 2010 року. Раптово виникли думки про великі цикли, через які проходять економіка й біржі.
Найстрашнішим при падінні є знищення накопичень, задуманих спеціально для «голодних років». Особливо сильних втрат зазнали старші люди, які вже вийшли на пенсію. Та й багато молодих людей заощаджувало й думало, що зробили розумні інвестиції. Тепер вони залишилися без роботи й цента в кишені. Кепська ситуація. Важливо знати, як правильно інвестувати, і не слід плутати зобов’язання та спекуляції із інвестиціями.
Я вважаю, що біржова зима та фінансова депресія — іще попереду. Однак це не обов’язково станеться незабаром.
Та хто ж візьметься за передбачення майбутнього? Я часто намагався зробити це. Декілька разів мені вдавалося, а інколи — ні. Я почувався так само, як і ті, які намагалися робити схожі прогнози: у випадку влучного передбачення ми отримуємо задоволення. Якщо ж воно не справджується, ми згадуємо, що ніхто не може прорахувати майбутнє. Саме тому передбачення ніколи не втратять своєї популярності.
12
Нова економіка — це економіка, в якій основним капіталом стає інтелектуальний капітал, тобто вона базується не на екстенсивному споживанні вичерпних природних ресурсів, а на знаннях.
13
Бульбашка доткомів — економічна бульбашка (торгівля продуктами або активами за завищеними цінами), яка існувала у період приблизно з 1995 по 2001 рік.
14
Новий ринок — сегмент німецької біржової організації Deutsche Börse, створений 1997 року.