14 апреля руководство компании объявило о дополнительной эмиссии, в результате которой число акций выросло с 460 миллионов до 1.12 миллиарда штук, но цена отвесно катилась вниз на фоне удивительно низких объемов. К сентябрю 2001 года акции XO Communications можно было купить менее чем за доллар, а весной следующего года они стоили всего 6 центов за штуку.
Ключевые признаки
• В отличие от большинства других консолидационных моделей расширяющаяся вершина характеризуется крайне широким ценовым диапазоном и высокой волатильностью.
• По мере роста цены растут объемы торгов. Это – бычий признак по определению. Однако в данном случае подъемы бывают кратковременными, за ними следуют падения с пробитием текущих уровней поддержки.
• Расширяющиеся фигуры формируются лишь при образовании последовательно повышающихся вершин, поскольку они являются следствием неоправданно завышенных ожиданий части инвесторов.
• За прорывами вниз часто следуют небольшие по масштабам спуски цены (2
3 процента), после которых уровень пробития тестируется снизу. При закрытии торговой сессии выше уровня сопротивления модель считается несостоявшейся.
• При свинг-трейдинге позиция на продажу открывается после пробития вниз трендовой линии, проведенной по реакционным донышкам после вершин 1 и
2 (обозначены символами «a» и «b»). Защитный стоп-ордер ставится непосредственно над таким уровнем. Если после срабатывания защитного стопа модель продолжает свое нисходящее развитие и слабо реагирует на позитивные новости, то стоит попробовать открыть короткую позицию еще раз. При наличии разрыва цены непосредственно под реакционным дном ставьте защитный стоп-ордер сразу над ним.
Дно в виде модели «голова и плечи»
С технической точки зрения дно в виде модели «голова и плечи» (head and shoulders bottom) представляет собой падение цены с формированием нового дна. Затем следует новый подъем к промежуточному уровню сопротивления, второй спуск цены к рекордно низкому дну и еще один подъем к уровню сопротивления, за которым следует сравнительно небольшое ценовое падение. После этого наступает подъем цены с пробитием вверх уровня сопротивления.
Почему это происходит
В силу своей распространенности и надежности графические модели «голова и плечи» являются одними из самых важных в техническом анализе. Дно в виде модели «голова и плечи» складывается из трех спусков цены и последующего ее прорыва вверх. Эту модель часто называют «перевернутой моделью «голова и плечи», поскольку именно так она соотносится с моделью вершины «голова и плечи». Левое плечо (left shoulder) дна «голова и плечи» формируется после продолжительного падения, в результате которого фиксируются новые низкие ценовые уровни. На фоне исключительно неблагоприятных фундаментальных показателей акция дешевеет, рисуя одно за другим новые донышки и способствуя распространению медвежьих настроений среди инвесторов. Первая фаза образования данной модели является причиной выхода крайне негативных фундаментальных новостей. Цена постоянно фиксирует новые низы, причем объемы торгов все время увеличиваются. Однако, несмотря на плохие новости, цена, в конце концов, стабилизируется, поскольку долгосрочные инвесторы начинают открывать позиции на покупку.
Уже спустя несколько сессий, несбалансированность отношений между покупателями и продавцами ведет к резкому и быстрому подъему к промежуточному уровню сопротивления. Технические аналитики называют такой пик реакционным, так как он по своей сути является реакцией на длительное падение цены. Этим подъемом завершается формирование левого плеча модели. Но так как все новости продолжают быть негативными, инвесторы и аналитики приходят к выводу о том, что ничего не мешает дальнейшему падению акции, после чего цена вновь катится вниз. Формируется новое дно, однако сократившиеся объемы свидетельствуют о том, что медведи выдыхаются.
Новые, еще более низкие уровни цены и скромные объемы провоцируют покупателей на дополнительные длинные позиции. Начинается новый подъем, в результате которого цена еще раз поднимается к реакционному пику, который теперь стал верхним уровнем сопротивления. Именно таким образом формируется голова (head) модели. После чего на авансцену в очередной раз выходят медведи, черпающие уверенность в плохих новостях. Такими новостями могут стать понижение аналитиками рейтинга компании или отрицательные события корпоративной жизни. Главное то, что акция вновь начинает падать, уже в третий раз.